财报前瞻 | 通用电气(GE.US)经营Q3有望迎来环比改善,两大业务审查成关注焦点

智通财经APP获悉,10月28日(周三)美股盘前,通用电气(GE.US)将公布了其2020年第三季度的财务业绩。

分析师认为,通用电气本季度的财报很可能反映出卫生事件大流行对其运营的影响。除此之外,数字业务的强劲表现和成本节省行动预计将反映在业绩中。尽管此前,该公司未提供第三季度的业绩指引。

Zacks预计Q3通用电气第三季度将录得每股亏损0.08美元,上年同期录得每股收益0.15美元;预计其营收将为191.49亿美元,同比下降了18%,环比增长7.9%。

针对细分业务部门,Zacks预计卫生保健部门营收为41.06亿美元,同比下降16.6%,环比增长5.5%;预计电力部门营收为38.45亿美元,同比下降2.1%,环比下降7.4%;预计航空部门营收为47.72亿美元,同比下降41.2%,环比增长8.8%;预计可再生能源部门营收为45.55亿美元,同比增长2.9%,环比增长30%。

核心业务正常化

第二季度,公司收到的订单总额为138亿美元,同比下滑38%,有机基础上同比下滑35%。其中,航空部门受到的打击最大,营收同比降44%,主要由于航空公司大幅削减了航班活动,飞机制造商也相应地放缓了生产速度,从而导致该部分收入下降。另外,受卫生事件影响,民众对医疗保健的需求有望进一步提高,这对GE Healthcare来说是一个好兆头。

该公司还报告称,由于卫生事件导致某些电力项目被推迟并且医院可操作的医疗项目较少,其电力部门营收同比降11%,卫生保健部门营收同比降21%。

好消息是,Q2其可再生能源部门营收有机基础上同比增长1%,而第一季度的有机增长为28%。

分析师提到,第三季度的财报将帮助投资者了解从第二季度开始就被推迟的电力和可再生能源项目是否重新向前发展。同时,尽管航空业目前呈缓慢复苏迹象,但与春季相比,航空公司一直在加紧航班安排,这有可能推动其航空部门营收环比增长。

分析师提醒投资者还应密切关注通用电气对第四季度的业绩指引。上个月,公司首席执行官Larry Culp表示,该公司有望在2020年下半年产生正的工业自由现金流,此前该公司在上半年消耗了43亿美元。但是,近几周来,欧洲和美国的卫生事件新增病例都急剧攀升。因此,在第三季度财报电话会议期间,管理层可能会谈及公司为对付卫生事件而对业务造成的潜在影响。

关注两大业务审查

通用电气还将在本周提供与子公司有关的两个重要业务情况更新。首先,公司对GECAS飞机租赁部门的投资组合进行了全面审查。在第二季度收益报告中,由于对高风险客户进行审查,公司产生约3亿美元的减值费用,而本季度的全面审核可能会导致额外费用的支出。

其次,公司在第三季度完成了针对其保险业务存在潜在保费缺陷的年度审查。这是一个备受关注的业务安排,特别是美国会计专家Harry Markopolos此前发布报告,指控通用电气存在“长达数十年的会计舞弊”行为,认为该公司在这一业务上损失290亿美元。因此,这一审查将带来10亿美元的税前费用,这主要是由于较低利率的影响。在过去的一年中,利率进一步下降,增加了今年再次收费的可能性。

不过,分析师表示,卫生事件是一个很大的障碍。三个月前,公司管理层指出,长期护理保险部门索赔明显减少了,但终止投保的人数却增加。如果这种趋势持续至第三季度,它们有可能抵消较低利率带来的不利影响。

公司准备好如何使用多余现金了吗?

通用电气今年早些时候以210亿美元的价格出售其生物制药部门,并从中大赚一笔。在第二季度结束时,公司拥有现金超过410亿美元。受卫生事件不确定性影响,该公司比往常更重视现金储存。

不过,如果通用电气保险业务部门的评估没有显示出任何重大危险信号,且工业部门的业务状况更加稳定,那么公司可能会开始动用部分多余的现金。通用金融持有的160亿美元资金中,有一部分将需要被来偿还即将在下半年到期的50亿美元债务。今年早些时候,通用电气还计划缴纳40亿至50亿美元的养老金,并先付清与通用金融相关的47亿美元贷款。

分析师认为,如果通用电气继续采取积极的行动或其他去杠杆化措施,应该会让投资者相信该公司正在不断夯实其财务基础。相比之下,如果通用电气继续囤积现金,这将表明管理层仍然对商业环境感到紧张。

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