回调迎买入时机? EESC业务或成AMD(AMD.US)未来增长催化剂

智通财经APP获悉,归功于AMD(AMD.US)不同业务的强劲增长势头,其股价在今年不断创新高,并在8月底触及94.28美元的历史新高。不过,近两个月,该股向下调整。截至10月26日收盘,该股报82.23美元。对投资者而言,是否应该增持这只高企的科技股,还是获利套现,避免进一步下跌的可能性?

业绩表现亮眼

这家芯片制造商一直在从英特尔(INTC.US) 手中夺走CPU的市场份额,这让后者举步维艰。不出意料的是,公共卫生事件大流行下,AMD的财务表现近来一直非常出色。

财报显示,AMD第二季度营收同比增长26%,每股收益由上年同期的0.08美元跃升至0.18美元。该公司第三季度的业绩指引甚至更好,预计营收将同比增长42%,原因是市场对其Ryzen和EPYC处理器的强劲需求,以及新一代游戏主机推出后半定制处理器的销售出现增长。

就全年而言,AMD预计今年营收将同比增长32%,基于其PC、游戏和数据中心产品的实力。展望未来,该公司将在2021年保持同样令人印象深刻的势头,原因不难理解。

例如,索尼(SNE.US)和微软(MSFT.US)的新游戏主机将安装AMD的芯片,AMD的企业/嵌入式和半定制(EESC)业务将随之起飞。索尼表示,到2021年4月,PlayStation 5的销量将超过700万台,超过PlayStation 4最初的销售业绩。与此同时,根据另一项估计,Xbox Series X有望在这个假日销售季超过PS5。

新一代游戏机将成为AMD半定制业务未来多年的催化剂。历史上,自2013年底推出以来,上一代游戏机的销量已超过1.5亿部。另一方面,AMD的EPYC服务器处理器帮助该公司抵消了最近在EESC业务方面的疲软影响。

在服务器处理器市场上,几家大公司都在采用AMD的芯片。这家芯片制造商正准备推出基于Zen 3微架构的新一代服务器处理器,将让英特尔在这一领域的日子更加难过。有传言称,新处理器的速度将比之前的处理器快20%,这将为AMD在该市场取得更大的进展铺平道路。

据悉,EESC业务在上个季度的总收入中所占的比例刚刚超过29%,但其业绩却不值得一提。今年第二季度,该业务的营收同比下降4.4%,营业利润从去年同期的8900万美元降至3300万美元。因此,EESC业务的好转应该会提升公司的整体财务表现。

巨额估值

AMD光明的前景可能会鼓励那些寻找高成长性股票的投资者利用近期的回调买入。不过,那些迄今为止错失赚钱良机的人或许应该后退一步,考虑一下购买如此昂贵的股票是否是个好主意。

AMD的TTM市盈率超过150倍,而47倍的远期市盈率也不便宜。该股目前的市盈率为12.2倍,远高于3.9倍的5年平均市盈率。这样看来,AMD不适合那些风险偏好较低的投资者。

不过,愿意为AMD的强劲增长支付巨额溢价的投资者,最终可能会享受到更多的上行空间。该公司正忙着更新其产品阵容,已经推出了新的Ryzen 5000 CPU,同时其下一代显卡和服务器处理器也即将推出。假设AMD的新产品能复制先例的成功,并继续从竞争对手那里夺走市场份额,AMD就能维持其高速增长。

这也解释了为什么现有股东在估值很高的情形下依然可以不将AMD排除在他们的投资组合外,甚至可以根据风险偏好加仓,因为AMD的增长可能还没有结束。

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