摩根士丹利:最坏情况下特斯拉(TSLA.US)股价可能会跌至10美元

本文来自 “腾讯证券”。

5月21日讯,摩根士丹利(MS.US)周二发布研究报告,将其对特斯拉(TSLA.US)股票在最坏情境下的价格预期从97美元大幅下调到了10美元,称其对该公司日益扩大的债务负担及其对地缘政治风险的敞口感到担心。

摩根士丹利分析师特别指出,这一下调的推动力是他们对特斯拉产品的中国需求感到担心。

“我们修改后的看空情境作出了一种假设,即特斯拉在中国市场上的销售量将比我们目前的预测低一半左右。”包括分析师亚当-乔纳斯(Adam Jonas)在内的摩根士丹利研究团队在报告中写道。

摩根士丹利预计,在2020年到2024年之间,特斯拉每年在中国市场上的平均销售量将达16.5万辆,而如果其产品的平均售价为5.5万美元,那么该公司每年对中国市场的销售额敞口就将达到90亿美元左右。但在最坏的情境之下,摩根士丹利假设随着时间的推移,特斯拉将会损失一部分收入,其利润率将会下降,从而“带来164亿美元的市值损失”。

“按每股价值计算,这就意味着与我们此前设定之看空情境下的97美元股价预期相比,特斯拉股价将会进一步下跌87美元,从而达到新的看空情境之下10美元的价格预期。”分析师在这份报告中写道。

但与此同时,乔纳斯仍将特斯拉股票的目标价维持在230美元不变,并将看涨情境下的股价预期设定为391美元。

“我们认为,随着特斯拉股价的下跌,该公司向战略/工业/金融合作伙伴寻求替代方案的可能性将会上升。”报告写道。“从我们与汽车公司、供应商和科技公司之间进行的讨论来看,特斯拉在硬件和软件方面仍旧拥有极高的战略价值和技术能力。”

在美股市场周一的交易中,特斯拉股价下跌至接近200美元的水平,原因是韦德布什证券公司将其目标股价从275美元下调到了230美元,原因是分析师认为,特斯拉首席执行官埃隆-马斯克(Elon Musk)的“科幻项目”可能会影响到该公司为其核心Model 3车型的需求提供支持的能力。

特斯拉周一股价下跌2.7%,报收于205.36美元,今年截至周一收盘为止累计下跌了38%。在周一盘中,特斯拉股价一度跌破200美元关口,这是自2016年12月份以来的第一次。特斯拉周二盘前股价进一步下跌,跌幅达2.6%。

与此同时,并非只有特斯拉空头正在作出谨慎的预期。周二,金融服务公司Baird也将特斯拉的目标股价从400美元下调到了340美元,而多年以来一直都是特斯拉最大投资者之一的T. Rowe Price则已在今年头三个月时间里出售了大约81%的持股。

Baird分析师发布报告称,在最近向公司员工发出的一封电子邮件中,马斯克宣布了一项“硬核”的成本削减计划,而这项计划“很可能加深了投资者对其盈利能力的忧虑”。分析师认为,特斯拉的对外沟通是导致其股价下跌的主要驱动力,并重申该股的“基本面看起来还是很稳健的”。

报告指出,投资者有关特斯拉产品需求的忧虑被过分夸大了,并重申了Baird此前的观点,也就是“随着时间的推移,特斯拉股价表现将会跑赢大盘,原因是该公司将会推出创新的产品、提高盈利能力和创造出自由现金流”。但与此同时,分析师承认如果特斯拉股价下跌至可能会对其业务基本面造成影响的水平,那么他们就“可能会转向观望立场”。

特斯拉在2019年4月份公布了该公司的上一份财报,这份财报显示该公司遭受了迄今为止最严重的季度亏损之一,原因是其营收大幅下降37%,汽车出货量与2018年第四季度相比也下降了31%。

据媒体提供的数据显示,五名分析师将特斯拉股票的评级设定为“强力买入”,另有五名分析师将其评级设定为“买入”。与此同时,九名分析师将特斯拉的股票评级设定为“持有”,另有九名分析师设定为“卖出”,还有三名分析师对其持有“强力卖出”评级。

特斯拉的一名发言人尚未就媒体发出的相关置评请求作出回应。

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