Qorvo(QRVO.US)出席花旗全球技术虚拟会议:2020年要部署100万个基站中的四分之三

本文转自微信公号“半导体风向标”,作者:薛逸民、陈杭

Qorvo(QRVO.US)出席 2020年花旗全球技术虚拟会议

时间:美国东部时间2020年9月8日下午5:10


公司名称:Qorvo(QRVO)

Q:就9月季度的积极指引而言,您是否可以谈谈对于移动需求的看法?中国在中低端市场的实力强于您的预期这种情况还在延续吗?以及您是否可以谈谈如何看待华为的需求转向一些其他的竞争者例如三星或在中国的其他竞争者。您仍然能看到这种需求的上行空间吗?

A:就我们在移动平台上看到的情况而言,我们涵盖了除华为之外的所有移动客户。但现在,我想说的是,我们尚未看到某些贸易限制措施对华为终端产品的影响。很明显他们已经有了库存。我认为,如果将眼光放远一点,显然他们将无法继续制造泡沫,您将开始看到世界范围内的份额变化,这确实是因为华为主要在中国,而他们已经从欧洲撤回了相当一部分。目前,其中的部分是为了一些中国客户的海外市场回归,以及三星在这里的布局。但我想确保您理解,我们涵盖了我们除华为外的所有移动客户群。

A:是的,我想补充一点,在我们的讲述中非常明确,这是一个我们一直保持透明的风险,并明确表示在之后的季度中预计华为在我们的业务中所占比例不超过5%,包括九月季度。该声明没有改变。除了事实外,显然由于除了9月份季度外的其他限制,我们没有考虑我们今天讨论的数字,也没有考虑华为。但是,我们就市场如何变化做出的更广泛的声明,即关于华为是否无法转让高端手机、这种转移和份额是否将转向其他公司都有清晰陈述。并且我想再次强调,我们提供的指南更新不是由华为驱动的。它是广泛基于我们的移动用户群体的。

Q:在最近一次电话会议中,您谈到了12月份季度移动电话业务也将继续增长,部分原因是公开推迟了旗舰手机的发布。现在想请您对9月季度、12月季度的发表评论?

A:好的,我想我暂时少谈一些9月的情况。自从我上个季度发表的言论,我认为12月情况只能说一般。我认为有一定的一致性,希望您能在我们的信息中看到。我们在6月说过,我们看到多个市场的需求强劲,这始于5G基础设施,但比这更广,我们能够在一个充满挑战的环境中满足这种需求,正如你在六月季度看到的那样。

我们说过,预计9月份季度会有更多相同的情况。坦率地说,它超出了我们的期望。特别是在移动端,它要强劲得多,遍及整个客户群,是非常健康稳定的需求。9月份的季度有额外的一周,因此我们将讨论本财政季度的额外一周,即使调整了财务周,在这种情况下为7200万美元,它仍然是一个强劲的季度,超过了9.4亿美元。我的意思是,它大约是我们先前对9月份季度的预期,如果将数字调整为9.43亿美元,环比增长了20%,,同比增长了17%。

在IDP中,9月份季度,根据产品推出等因素的时间,我们预计将略低于3亿美元。但是,如果我们去除多出来的一周,这个数字约为2.8亿美元,可能比这个数字低一点。而且我们希望-与我们在6月份季度所说的一致,预计12月份季度将略有下降,这再次是由于产品发布的时机等因素。但是,正如我们现在所看到的那样,根据迄今为止发生的一切以及该年剩下的时间来看,IDP将会有特殊的一年。因此,公司的营业额远超过10亿美元。

在移动端,我们预计在9月季度中,收入约为7.2亿美元,或者去除多出来的一周调整后为6.7亿美元,这将比上一季度增长40%,比去年同期增长7%。这是个不确定的时期。但是当我们现在坐下来评估我们的渠道的健康状况以及5G的实力时,我们认为12月季度移动端会持平。不过现在很难定论。因此,如果我们看一下IDP在9月到12月之间依次下降的情况-我说的当然是调整后的数字,而不是绝对数字,那当然是下降了。因此,如果我们看到IDP在经过调整的基础上有所下降,在手机市场上趋于平淡,我认为您可以看到12月季度的收入在9亿美元至9.4亿美元之间。这与我们之前给出的指引是一致的。

Q:就9月份的毛利率而言,你们保持了50%的预期,9月毛利率上升的主要原因有哪些?

A:是。当然,我们正在不断提高毛利率。对于公司而言,这是一个很棒的重点领域,我们一直在重新评估组合、吸收和其他因素。我很高兴地说,您今天在我们的更新中看到了这一点,、相对于我们的上次预测,维持50%的毛利率前景。在负面的一面,更强劲的手机销量带来了对IDP不利的混合。。因此,相对于我们上一版指南,更强大的移动设备对利润空间有所影响。另一方面,基于更高的产量,我们看到了非常好的工厂表现和吸收率。因此,我们在预测中的毛利率大致相同。

再一次,正如我在6月季度电话会议中所说,截至目前,我们希望在今年余下的时间里保持毛利率水平。因此,什么都没有改变。我补充一点,因为我们在这里进行了损益管理,所以我想确保在运营成本的基础上对人员进行调整。如果没有这种增加,将无法达到2.14美元的每股收益。我们预计本季度运营支出会更高。我们将EPS定为2.07美元,目前约为2.14美元,这是人工成本和产品开发支出等的结合。在今年剩下的时间里,我们现在看到运营成本在本财年下半年的每季度运行额约为2亿美元,而在之前我说的是1.96亿美元。运营成本略高一些反映了一些劳动力成本,我们会继续对业务和我们所看到的好机会进行投资。

Q:如果我们只是关注九月季度,就像Mark所说的那样,略低于3亿美元,但九月季度仍同比增长达两位数。IDP业务是一个巨大的成功故事,这相当于您现在销售额的三分之一。您能否谈谈您对今年和明年全球基站数量的期望?

A):我认为我们将按照过去的计划继续前进。我们谈到了2020年要部署的100万个基站中的四分之三。而且,明年这一数字还将增加,这主要是由今年和明年的中国部署推动的。最新一轮的华为制裁可能会对在中国的部署产生一些影响,但我认为现在我们真正尝试定论还早。不过,我们看到从华为转向其他正在向该市场供货的代工厂的转变(如中兴通讯或爱立信),这些将对Qorvo有利。因此,我认为现在就确认华为如何应对为时过早,任何从华为转移到其他参与者的转变都应该对我们产生积极影响。

Q:明年您还会期待看到20%以上的增长数字吗?

A:是的,当然。确切的部署频率和配置是怎么样的,现在定论还早。但是,是的,我们仍然期望推出量有所增加。再一次,主要是由在中国的部署以及在美国开始的一些部署推动的。

Q:太好了,您谈到了由5G基站中天线价值量受到数量增长驱动,从100美元增长到150美元。你能谈谈Qorvo的具体需求强劲的领域吗?

A:是。首先10倍数,这是一个近似数,它实际上取决于天线配置。因此,以64天线为例,我们的内容增益实际上可能比10倍高。在32天线上,很明显,他们可以更低一点。所以,这是一个相当大的数字,可能超过一半的内容是通过PA增加的。因此,随着GaN被市场上所有主要的原始设备制造商采用,这给我们在市场上提供的服务带来了有效的巨大增益。所以,我们继续追求这些插槽,特别是当它超过2千兆赫时,我们认为那是最佳位置。所以,我们会继续为它而努力。

话虽如此,我们在小信号方面也取得了非常不错的业绩。当然,如果您从可能具有任何通道的普通宏转到32或64阵列,则在小信号也将获得显着的内容改进。我们在小信号产品上也有市场领先的产品。我们的低噪声放大器就是一个很好的例子,它在性能方面树立了行业标准。

Q:对您来说在基站PA上的竞争对手是谁?

A:我想我们与大多数分析师报告中所看到的一致,住友已凭借其GaN产品在市场上很久了,当然我们也在深耕。还有一些传统的LDMOS厂商也进入市场已有一段时间,NXP、Ampleon就是这样。我对市场的看法是,如果超过2 GHz,它将向GaN倾斜。如果低于2 GHz,它通常会向LDMOS倾斜。

Q:在GaN方面,中国上周发布了此更新,他们希望重点关注第三代半导体,即碳化硅和氮化镓。您能否谈谈进入GaN市场的障碍,以及是否有理由担心中国市场上的一些国内企业?

A:好吧,我会告诉你我们的研发过程。我们大概在20多年前就开始开发GaN,其实最初关注的是能够证明可靠性。因此,第一个障碍是能够建立具有长寿命、非常可靠性能的工艺,我们通过氮化镓实现了这一目标。第二个是真正能够将其投入生产,并能够生产出所需要生产的那种量,特别是对于您正在谈论的这类商业类型产品。因此,您当然已经注意到上季度和本季度,我们已经能够提高生产曲线并能够生产技术和量产。需要一个健康的供应链。我们非常关注确保能做到这一点,这是规模的一部分。

到现在为止,我没有提到性能。但是我会告诉您,我们赢得市场或丢失市场仅基于很少的效率点,或者类似的东西。因此,这也是一个非常性能驱动的市场。我认为您必须正确掌握基本技术,必须能够对其进行扩展,在此基础上需要世界一流的性能。因此,我想说,我们已经做了20年,仍然是一个很大的障碍。

为了能够在这种环境中进行确定的设计,我谈到了基站,需要有世界一流的Doherty(一种功率放大器)设计专业知识才能满足市场需求,而这些需求基本上就是高效的功率放大器在各种各样的负载和各种各样的环境条件下工作。因此,在过去几年中,我们一直专注于能够设计这些Doherties。当然,您还需要在这些频率下表现出色的低成本打包。因此,要完成所有这些事情肯定会遇到很多障碍,并且射频(RF)设计必然对许多人以及我们多年来已经掌握的一定技术的人来说是一个挑战。

现在,当您进入其他市场比如我们的国防业务时,壁垒会比你想象的更高。第一,因为您进入的频率范围更广,频率更高,当然,在何处可以完成工作以及谁可以进行工作方面还有许多其他限制,这增加了进入该部分市场的障碍。

Q:那您能谈谈IDP业务的国防部分吗,业务规模有多大?您已经将其称为国防部的资产。只是谈论当前的投资组合?

A:是的,正如我之前所说,国防部分业务规模大约相当于IDP的四分之一,其涨落取决于我们的一些大型多年合同。但是,我认为谈论它大约是IDP的四分之一通常是正确的。数十年来,我们一直从事这项业务,并通过一系列广泛的产品组合支持该市场。我们提供的产品范围从1 GHz以下一直到几乎100 GHz,我们几乎支持整个射频链,无论是发送端,接收端,还是一系列广泛的产品。因此,我认为,当我们谈论IDP内部的多元化时,国防业务就是多元化的典型代表。

现在,我也想谈一谈国防业务的增长。如果您看一看自从我们成立公司以来,IDP的年复合增长率在十几左右的中低端,大约在10%到15%之间,甚至与去年因华为禁令而低迷的情况一样。因此,自成立公司以来,我们取得了不错的增长。国防业务实际上仅略高于整体IDP。因此,我确实希望人们了解我们-这不仅对我们来说是一项稳定的业务,而且对我们来说也是一项成长中的业务。

现在,为什么会增长?这与我们看到的基站非常相似。通过在该市场中采用所谓的相控阵(在基站市场中称为大规模MIMO),我们在国防业务中具有非常好的潜在趋势。因此,我们的内容有了很大的提升。最重要的是,就像在其他市场一样,我们在国防领域也正在采用GaN。因此,潜在趋势使我们能够抓住这一业务。

Q:在基站基础设施方面,您预计基站的毫米波部分何时会推出,这对您的业务有何影响?

A:是的,对于毫米波,我认为部署还有点早。是否还会有大规模的毫米波部署还不清楚,实际上我认为这取决于泡沫中的应用率。我们当然将自己定位为拥有可用的技术。我想大多数人都知道我们开始参与早期的毫米波部署。因此,我想说它还处于早期。而且,随着部署的推进,我们将为之做好准备,特别是在GaN方面,我认为GaN将像在其他领域一样提供显著的性能改进。因此,一旦毫米波开始腾飞,我们认为GaN将开始腾飞。

话虽如此,我们真正专注的市场是中国部署,然后我们准备为美国的C频段部署做准备,今年晚些时候将拍卖。最近有一次初步拍卖。而且,我们要确保我们已经做好在美国进行这些部署的准备,这是在3 GHz频段的较高部分。因此,我们一直在抽样产品。我们正在与几个代工厂在这些频段上进行设计,包括一些非常关键的。我们想确保自己的位置-就像我们在中国的部署一样,我们也要确保在美国的部署。

Q:是否有理由相信你可以把GaN和MIMO的技术应用到手机业务中去吗?当我们进入毫米波的时候,还是说很多东西都和手机无关?

A:是的,我认为现在的趋势,对GaN在移动技术中是否会发挥作用下结论还为时过早。但是可以肯定的是,我们在移动领域获得的毫米波技术服务于毫米波市场。而且,我们将结合气体和某些硅工艺来做到这一点。我们进入IDP领域已有数年之久,我认为在这些频率范围内我们已经拥有应用于移动和IDP市场的基础技术。

Q:我有一个关于移动端的问题,也许Mark或Bob可以加入。但是我们听说华为的需求转移到联发科的调制解调器,而在Space-6平台上你们拥有非常强的地位,这应该对你们明年有利。您能谈谈与三星有关的份额转移吗?从历史上看,这些份额是比客户对Qorvo需求更低的内容部分。以及如果三星获得份额是以华为为代价的话,这对你们明年的移动业务意味着什么?

A:我理解了问题的第二部分,但对第一部分并不是特别理解。

Q:第一部分想说的是,如果由于预计联发科调制解调器将在华为手机中被采用而使需求在不断增长。在某个时候,这种需求将下降,因为这些共同的需求可能不会出现在华为身上,而可能会传给其他人。所以,就华为禁令的正常化而言,像9月14日断供,或者在零部件采购方面有所影响,需求的短期影响是什么?我不想使用诸如双重订购之类的字眼,需求是否比长期运营成本高?

A:我认为也许只是开始,自从最初的限制措施实施以来,我们已经说了一年多的声明没有任何改变。我们一直在为所有客户提供他们所需要的、我们最有能力为他们提供价值的技术,其中包括华为,只要我们能够合法地出售给他们,至少在9月14日之前我们在移动端是能够做到这一点的。直到今天。我们寻找并向客户展示我们的优势,在技术上发挥我们最大的作用,幸运的是,我们拥有最广泛的产品组合,并且我们是许多不同设备的引领者。由于它与份额转移以及基带或客户的情况有关,因此我们在任何基带上都处于有利地位,这就是开放的射频环境的优势之一,我们可以与最好的技术竞争并且相信我们会赢。然后,如果客户无法得到高端电话,而消费者要求将其用于电子领域,则该份额将流向其他手机制造商。再者,在高端手机市场中,无论是Oppo,Vivo,小米还是三星,我们在整个客户群中都处于有利地位。

A:为了更清晰,我要补充的唯一一点是,我们做相同的部分,我将选择您对联发科技的评论做阐述。我以正在发行的Space 7为例,该版本适用于所有基带,无论是高通,联发科,三星还是之前的海思,如您所知,这与政府的禁令有关。但是很明显,我们没有给华为供应大规模产品中,。因此,如果涉及三星,Vivo,Oppo,小米,是的,我们能够发挥作用,并在他们使用的任何基带无论是三星、联发科或高通公司的上做升级。无论进展到哪里,我们都准备好了。这是我们实现多元化的目标。

Q:当从4.5 G到sub6 GHz,再到毫米波时,在过渡期间,我们应如何考虑增业绩长?

A:我们一直保持一致,各个级别的价格在$ 5到$ 7之间,即使是中端级别价值量几乎翻了一番。我们能够为那些客户提供的所有集成都集成在所有滤波器中,以实现最佳的开关性能、最佳的PA性能以及所有这些均采用屏蔽的小封装。我们已经讨论了如何赢得低频段到中高端频段和高端频段,因为我们能够做到所有这些,而且对他们来说很容易实现,因为在添加所有这些不同的频段以使所有这些部分协同工作是充满挑战的。因此,各个产品组合的价值量一直保持在5至7美元。我们发现,目前适用于5G的最大量值在sub6 GHz。在中国的推广很明显,在美国,我们看到运营商争先恐后地获得了这些子集,以便他们可以充分地建立自己的网络,欧洲也很清晰。您之前听过James从基础设施的角度进行的讨论,他并没有计划部署大型毫米波基础设施。因此,它是更高层的内容,其中包含大量的模块,我们相信它的量值将非常小。正如Bob所说,它的发展确实超出了人们的期望,我们的位置非常好。

我们已经在芯片组等方面与多家基带制造商合作。这是毫米波中移动业务的高级研发,我们在等待,但我们会随时关注进展。如果发生,我们已经准备好了。

Q:有报道称,中国正在重新努力摆脱华为基站中的美国组件。你对此怎么看?

A:好的,我想,正如我之前提到的,市场肯定是由技术和性能驱动的。而且我认为我们一直关注的是确保我们拥有市场上性能最高的产品,且具有验证的可靠性和规模。我认为,像我们今年所看到的5G部署、推出能力,以及在接下来的几年中我们将看到5G将在相当大的范围内扩展。就像我们在4G部署中看到的那样,它会大量扩展,我们认为5G也会发生这种情况。因此,我们将确保我们拥有出色的产品、可靠性和巨大的规模能够支持它,并且非常有信心这将起作用。而且我们在中国有着良好的关系。作为一家公司和一项业务,我们在建立国内关系方面花费了巨大的精力,并且在当地确实拥有重要的能力。因此,我认为我们处于很好的位置。

Q:如果到9月份为止的季度的上升是由华为做出的,我想您已经说过客户群基础很广泛。是吗,Mark?

A:那不是华为做出的。是的,9月季度的更新不是由华为推动的。它是基于广泛客户群的。关于华为在我们业务中所占比重的陈述是一致的,小于等于5%。

Q:有人问您是否可以将高通正在开发的Q-SAW技术与Qorvo性能进行比较?

A、:我认为我们的产品性能以及9月和12月更新指引说明了BAW滤波器的性能,其中许多是使用高通基带的客户产品正在使用。我们拥有所有的声波滤波技术,如果你关注频谱范围,我们在整个技术领域拥有最广泛的产品组合和最高的平均能力。因此,我们非常了解SAW,TC-SAW。我们非常了解更高级世界中正在发生的事情。而且,我们显然对BAW的频率范围非常了解。因此,我们确切地知道它们的作用、优点和缺点,它们从生产中得到或没有得到什么等等。而且很重要的一点是要理解,我们并没有像其他人一样面对SAW静止不动、不知道可以做什么。请记住,我们拥有数十年的BAW制造经验和SAW制造经验,而且我认为我们并没有停滞不前是非常重要的,设备性能处于BAW频率范围的低端,这些设备越来越小,更具成本竞争力,并且具有良好的性能,可以和我们公平地竞争。并且,在表面声波(SAW)领域,我们一直持续完善我们的技术。我之所以谈产品的原因是,如果您还记得之前我评论说的,它将滤波器、开关、功放以及所有工作器件放在屏蔽包装中。我说我们的产品表现良好的原因不仅仅是滤波器。

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