美股新股前瞻|在中东打“社交+游戏+本土化”组合拳 雅乐科技(YALA.US)正在成为“中东版腾讯”?

腾讯靠QQ起家,才创下如今万亿市值的家业。如今有一群中国人在中东也希望通过重走腾讯发家之路,复制其成功之道。

智通财经APP了解到,近期,在线语音社交平台Yalla Group Limited(雅乐科技)向美国证券交易委员会(SEC)递交了招股书,计划于纽交所上市,股票代码为“YALA”。

雅乐成立于2016年,公司总部设在阿联酋,研发部门设在中国杭州,是目前为数不多的在中东和北非地区崛起的社交媒体公司。

公司的主要产品Yalla是中东地区最为活跃的语音社交APP之一,用户覆盖全球100多个国家。该产品现在在中东及北非地区广受欢迎,今年上半年Yalla平台已拥有超过330万个聊天房间。

除了这个聊天APP产品外,雅乐还有主打交互式游戏的平台Yalla Ludo,目前该游戏平台向用户提供两款在中东地区广受欢迎的桌面游戏——Ludo(飞行棋)和Domino(多米诺骨牌)。

“社交+游戏”的产品组合,让人很容易想起腾讯早年发展时期的产品策略,因此雅乐也在资本市场被称作“中东版腾讯”。

不过,与腾讯所处的市场环境不同,在海外市场,facebook和ins等社交工具盛行,雅乐之所以能在中东开辟一片天地,与其致力于本土化的策略不无关系。

用本土化策略打动“中东土豪”

中东地区受政治、宗教等因素影响较深,导致当地风俗较为传统和保守。在这一地域文化背景下,Facebook、YouTube和Instagram等外来社交网络巨头虽早已进入中东地区,但鲜明的美式风格加之本土化能力不足,导致这些应用无法契合当地的社交氛围。

相较之下,雅乐的创始人杨涛曾在中东地区工作超过10年,对当地的人文习俗和社交特性非常熟悉,对整个阿拉伯市场也有深刻理解。

公司管理团队方面,董事兼总裁Saifi Ismail曾在阿联酋电信公司任职,而独立董事Osman Sultan则在酋长国综合通讯公司担任创始CEO长达12年,有着丰富的当地运营经验。

依托公司核心团队对当地文化的深入理解,在产品内容方面,Yalla平台与我们常见的QQ、微信的1对1和群聊模式有所区别,其采用的多对多的聊天房模式,即每个进入房间的人都可以选择发言或者围观,这相当于把中东地区传统的majlis(当地日常的聚会模式)线上化。

除了社交平台建设外,雅乐将在中国地区已得到市场验证的“社交+游戏”模式也搬到了中东市场。

Yalla Ludo提供的2款桌面游戏——Ludo(飞行棋)和Domino(多米诺骨牌),简单易上手,成为吸引用户的主要工具。且值得注意的是,相较于一般游戏产品,Yalla Ludo加入了Yalla的核心功能,相当于内嵌了一个简版的Yalla,用户可进行语音交流,具有一定社交属性。

通过游戏扩展社交APP的应用场景,这一类似QQ发展路径的做法也被雅乐的运营数据和业绩所验证。

招股书显示,2020年公司Q2季度总平均MAU达到1246万,同比增长387.29%。并且在这1246万的平均月活中,超过60%为YallaLudo的用户;536万付费用户中,80%来自Yalla Ludo。

此外,在用户粘性方面,公司Q2季度活跃用户在Yalla和Yalla Ludo上的日均时长分别为4.5小时、1.4小时。这足以看出雅乐的产品组合对用户的吸引力之大。

而这也进一步说明通过游戏进行社交的模式已经得到市场验证,未来雅乐可以通过建立更大的游戏矩阵,对社交用户进行付费拓展。

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在高粘度的活跃用户体系下,雅乐的业绩取得了跨越式增长。

数据显示,公司营收由2018年的4237.1万美元增长49.8%至2019年的6346.5万美元;净利润从2018年的2024.2万美元增长42.9%至2019年的2892.5万美元。

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从公司的收入及成本端可以发现,雅乐自成立以来就保持了不错的盈利能力,其主要成本来自于投放和渠道。

并且,作为一家社交+游戏公司,雅乐还保持着较为出色的费用控制能力,三费总额较低且增速与收入端基本保持一致。这导致公司长期保持着较高的净利率,2019年的净利率46%,2020年上半年的净利率47%。

财务数据的背后反映的是雅乐较低的获客成本,而这与其业务所在地的区位优势有关。

中东市场的开发潜力

与中国、美国等互联网市场被高度开发的区域不同,中东市场尚处在“蓝海阶段”。

智通财经APP了解到,中东地区有20多个国家和地区,目前人口超过5亿,移动互联网人口超过2亿。但在如此大的市场中,每百万人仅拥有7.3家电影院。相比之下中国为42.9家,而美国是134.5家。

2019年,毛收入全球前50名的手机游戏有阿拉伯文版本的比例仅为28%;同期,MAU全球前20名的社交网络平台有阿拉伯文版本的比例为65%;而对应的英文版本均超过90%。可见,针对中东地区本土化的社交平台和娱乐供给相对较少,当地社交和娱乐需求存在较大缺口。

中东地区之所以能被称作“蓝海”,在于当地有互联网行业发展的基础设施及用户基础。

智通财经APP了解到,在中东地区,目前4G网络基本实现全面覆盖,80%的网民会使用社交网络,为社交平台的发展奠定了硬件基础。此外,在用户方面,中东地区的阿联酋、卡塔尔、沙特阿拉伯、科威特等富裕国家,移动互联网普及率很高,付费能力强;而叙利亚、伊拉克、也门等国家,则呈现出人口基数大,用户获取成本低的特点。

数据统计显示,中东和北非的社交网络和娱乐市场规模已从2015年的14.4亿美元增长到2019年的58.4亿美元,复合增长率为41.9%;该市场预计在2024年将达到135.2亿美元,2019年至2024年的复合增长率为18.3%。

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正是在这一市场的支持下,加之本地化的开发策略,让雅乐的两款产品自面世以来受到大量用户的追捧。移动数据和分析公司App Annie报告显示,Yalla的iOS版本已登顶13个国家/地区的娱乐下载榜,14个国家/地区的娱乐畅销榜;在Google Play中,Yalla则登顶13个国家/地区的娱乐下载榜,42个国家/地区的娱乐畅销榜。

不过目前除了雅乐以外,整个中东社交娱乐赛道已开始逐渐拥挤。仅在沙特,Google Play应用畅销榜Top100中就有14款语音聊天App,其中不乏背靠巨头的竞争对手,如欢聚集团旗下的Hello Yo。

因此综上来看,雅乐在业务开发模式上复刻了腾讯早年的体系,并取得了一定成功,但公司是否能真的称得上“中东版腾讯”还需在后市从市场拓展和业务开发走向等角度多加验证。


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