小鹏汽车(XPEV.US)IPO分析+申购策略:对标理想,首日表现不会差

本文来源于“量化简财”微信公众号。文中观点不代表智通财经观点。

最近美股打新真的很火,从5月8日的金山云、达达、传奇、燃石、声网、蓝城、趣活、理想汽车、贝壳找房,一只比一只火,基本上,中签就是吃肉,具体大家看下图数据说话。

小鹏汽车(XPEV.US)IPO分析+申购策略:对标理想,首日表现不会差

小鹏汽车——中国新造车公司

1 招股信息

小鹏汽车(XPEV.US)IPO分析+申购策略:对标理想,首日表现不会差

2  公司简介
小鹏汽车:小鹏汽车成立于2014年,总部位于广州,是广州橙行智动汽车科技有限公司旗下的互联网电动汽车品牌,由何小鹏、夏珩、何涛等人发起,小鹏汽车团队成员90%以上都是技术人员,团队主要成员来自广汽、福特、宝马、特斯拉、德尔福、法雷奥等知名整车与大型零部件公司,以及阿里巴巴、腾讯、小米、三星、华为等知名互联网科技企业。
车型及销量:小鹏汽车旗下目前有小鹏G3和小鹏P7两款车型,小鹏汽车自2018年11月开始生产G3车型,截至今年7月31日,小鹏已经交付18741辆G3车型。从今年5月起,小鹏开始交付旗下第二款车型P7,截至今年7月31日,小鹏已经交付1966台P7车型。小鹏汽车整体交付量达到20707辆。
小鹏汽车股权结构:小鹏汽车管理层持股达40.9%,其中董事长兼CEO何小鹏持股31.6%为最大股东,阿里持股14.4%为最大外部股东,其他主要股东还包括小米、GGV纪源资本、晨兴资本。
3 财务数据
营收:2019年小鹏汽车收入为23.2亿人民币,较2018年增长逾238倍,服务及其他收入1.5亿,较2018年增长26倍。
净利润:2018年、2019年及2020年上半年,小鹏汽车净亏损分别为13.99亿元、36.92亿元、7.96亿元,两年半亏损58.86亿元现金流:虽然两年多烧了不少钱,但小鹏汽车并不缺钱。小鹏在在7月、8月分别完成C+和C++轮融资,融资金额超9.47亿美元2018年、2019年、2020年上半年,小鹏汽车现金及其等价物分别为16.27亿元、19.47亿元、10.61亿元,但小鹏的受限资金也一路走高,至2019年底这一数据激增至8.34亿。毛利率:2020年上半年,小鹏汽车营收为10.03亿人民币,毛利为-3611.6万,毛利率为-3.6%同比大幅收窄(2019年同期为-38.23%)。
研发投入:2018年、2019年及2020年上半年,其研发投入分别为10.51亿元、20.70亿元、6.31亿元。截止到今年6月30日,小鹏汽车总共在中国和美国招募了3676名员工,研发人员就占了43%。为了营造竞争力,小鹏在研发方面投入巨大。
4 承销商
承销商:括美银证券、瑞信、摩根大通、农银国际资本、中银国际、海通证券、老虎证券、富途证券

5 综合点评

综合点评:小鹏汽车是继蔚来、理想之后第三家赴美上市的新造车公司。一个属于新造车势力的时代序幕正式拉开了,蔚来、理想、小鹏 三车鼎力时代正式开启。业界认为,相对理想和蔚来,小鹏汽车的模式更像特斯拉,定位中高端市场,发力自动驾驶、智能操作系统,动力总成等,以整车的OTA能力实现产品的差异化,希望这些业界认为是真的,嘎嘎。小鹏汽车的第二大股东是阿里,属于阿里系,在智能+渠道方面更有优势。 在看看蔚来、理想汽车的上市表现, 自2月起,蔚来股价持续走高,股价最高时达到每股16.44美元,与最初上市时相比已暴涨超过300%。而7月31日理想汽车上市首日股价大涨43.13%,对标理想汽车,小鹏汽车上市首日表现应该不会差, 40%的肉,应该问题不大。

6 本人申购策略
小鹏汽车招股价:11美元~13美元
可参与申购的券商:老虎、长桥、富途、雪盈
最低入场费:老虎:标准账号最低申购100股,入场费880美元(最低认购股数 * 最低发行价 * 0.8)
老虎:环球账号最低申购100股,入场费1560美元(最低认购股数 * 最高发行价 * 1.2)
长桥:最低申购100股,入场费1560美元(最低认购股数 * 最高发行价 * 1.2)
富途:最低申购50股,最低入场费780美元(最低认购股数 * 最高发行价 * 1.2)
雪盈:最低申购100股,入场费1560美元(最低认购股数 * 最高发行价 * 1.2)

本人计划申购策略:
券商选择顺序:老虎(承销商,拿货最多)>长桥(阿里系+首秀)>富途(承销商货多)>雪盈计划申购资金:小鹏汽车的资金占用会与农夫山泉冲突,因此小鹏汽车预计每家券商申购100~300股,子弹留着给港股新股农夫山泉。大家根据自己子弹自行安排吧。


免责声明和风险提示:本文是用户自行发布以及转载,不代表FX112任何观点,如有任何形式的转载请联系原作者。文章中的所有内容均不构成FX112任何的投资建议及意见、立场,请您根据自身评估做出理性决策。FX112仅提供网络存储空间服务,如文章侵犯到您的合法权利,请您联系FX112。