迪士尼(DIS.US)从康卡斯特(CMCSA.US)手中夺得流媒体Hulu的运营控制权

本文来自“腾讯证券”。

据《华尔街日报》报道,华特-迪士尼(DIS.US)和康卡斯特(CMCSA.US)周二达成了一项广泛的协议,将流媒体视频服务公司Hulu的运营控制权移交给迪士尼,并让康卡斯特有权向迪士尼出售其所持有的Hulu股份。

康卡斯特表示,根据协议,该公司最早可于2024年1月要求迪士尼收购其NBC环球(NBCUniversal)子公司所持有的Hulu三分之一的股权。两家公司称,迪士尼可以要求NBC环球以公平的市场价格将这些股份出售给迪士尼。

迪士尼已保证Hulu在交易时的估值至少为275亿美元,这将使康卡斯特的这部分持股价值达到约90亿美元。上个月,在美国电话电报公司(T.US)同意将其9.5%的股份卖回Hulu时,该流媒体服务公司的估值为150亿美元。

康卡斯特周二表示,将放弃在Hulu董事会的三个席位。对迪士尼来说,这一安排有助于为这家娱乐巨头扫清道路,在没有竞争对手参与战略的情况下管理Hulu。虽然迪士尼已经控制了Hulu的董事会,但该公司的章程赋予了康卡斯特一些否决权。

迪士尼正在推出自己的直接面向消费者的流媒体服务“迪士尼+”(Disney+),它对Hulu有雄心勃勃的计划。迪士尼曾表示,其流媒体服务将专注于面向家庭和儿童的内容,而拥有逾2500万订户的Hulu将成为面向成人内容的一个渠道。迪斯尼现在拥有20世纪福克斯和FX有线频道。

迪斯尼董事长兼首席执行官罗伯特-伊格尔(Robert Iger)在一份声明中说:“我们现在能够完全将Hulu融入我们直面客户的业务,并利用华特迪士尼公司的品牌和创意引擎使服务更引人注目,且对消费者的价值更大。”

对康卡斯特来说,如果Hulu在未来几年取得成功,这笔交易将使它能够从财务上获利。这家有线电视巨头在流媒体视频领域也在走自己的路。NBC环球明年将推出一项直面消费者的服务,该服务将对有线电视用户免费,并向其他用户收取订阅费。

Hulu对消费者的部分价值在于,它能够在电视季播放美国广播公司(ABC)、福克斯(FOX.US)和美国全国广播公司(NBC)等主要电视网的节目。作为与迪士尼协议的一部分,康卡斯特目前提供NBC环球内容的协议可能在三年内结束,而在一年内,NBC环球将能够把部分内容放到其尚未被命名的流媒体服务上。

NBC环球首席执行官史蒂夫-伯克(Steve Burke)在一份声明中表示,该交易是“一个完美的结果”。他补充说:“扩展的内容许可协议将使我们产生巨大的现金流,同时给我们最大的灵活性来计划和分配自己的直销平台。”

作为交易的一部分,迪士尼和康卡斯特表示,他们将为Hulu最近收购AT&T在该流媒体平台上的股份提供资金。这笔交易将使迪士尼对Hulu的股份提高到66%,NBC环球的股份提高到33%。

Hulu的所有者向该公司投入了数十亿美元,但该公司并没有盈利。作为协议的一部分,迪士尼和康卡斯特同意未来的“资本需求”将通过股票和债券的组合来筹集。如果康卡斯特不参与,它的股份将会减少,但不会低于21%。

对于Hulu的管理层来说,该协议最终将把该流媒体服务纳入同一个屋檐下。该公司成立于2008年,是NBC、21世纪福克斯和普罗维登斯股权投资公司(Providence Equity Partners)的合资企业。迪斯尼和时代华纳后来成为股东,而普罗维登斯售出了股份。当迪士尼收购21世纪福克斯娱乐公司大部分资产时,它成为了Hulu的控股股东。

在过去的几年里,Hulu以其原创节目而闻名,同时也是一个追剧的好平台。《使女的故事》(The Handmaid’s Tale)在商业和评论界都取得了巨大成功,Hulu正在推出雄心勃勃的限量版剧集《第二十二条军规》(Catch-22),由乔治-克鲁尼(George Clooney)主演,改编自约瑟夫-海勒(Joseph Heller)的小说。

Hulu的用户数量在过去一年大幅增长。今年2月,该公司下调了其最便宜的订阅计划的价格,并提高了其直播电视服务的成本,以提高其订户数量,同时提高其最昂贵计划的利润率。

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