中芯国际长期投资逻辑不变

中芯国际长期投资逻辑不变

   兴业证券认为中芯国际(00981)长期投资逻辑不变,看好公司坚定发展先进制程的战略。公司未来有望成为国际市场上仅次于台积电和三星的晶圆代工大厂,背靠内地半导体产业需求,长期价值不减。预测公司2019/20/21年每股净资产为1.10/1.13/1.17美元,按2019年1.1倍PB估值,维持公司目标价9.5港元,维持“审慎增持”评级。

  汇丰上调对腾讯于2019至2021年经营溢利预期3至9%,以反映游戏收入增长、网上广告收入转至高利润的社交媒体广告、支付系统利润改善因素。该行调高对腾讯目标价,由457港元升至460港元,维持“买入”评级,此按现金流折现率作估值,并表示其现价相当今年非通用会计准则下市盈率33倍,认为其在内地社交媒体领域上具领导地位、兼且向商业端业务推进,认为其估值吸引。汇丰仍维持中海油(00883)为其中国大型油股偏爱股份,目标价19.64港元,评级“买入”。汇丰称,目标价反映2020年预测的股本回报率16.2%。“买入”评级获产量前景及操作成本具竞争性等因素支持。

  富瑞上调瑞声科技(02018)目标价,由45港元升至56港元,评级由“持有”升至“买入”。另外,管理层对2019年下半年论调是正面,管理层预期公司2019年第二季起收季有按季增长以及2019年下半年毛利率会有改善,因此富瑞上调评级及目标价,2019年最新纯利预测由25.379亿元人民币,升至29.607亿元人民币。

  花旗认为,香港电讯(06823)业务稳定是正面因素,中期可确保每单位分派增长,重申电讯盈科“买入”评级,目标价由5.1港元升至5.2港元,以反映香港电讯重估带来的影响。该行预期,电讯盈科将继续在媒体业务上投资,在内容及分销成本将拖累其盈利增长,2018财年其媒体收入按年增长9.5%,但EBITDA则录2.15亿港元亏损,主要因为在OTT及免费电视方面的投资。报告另称,市场竞争也拖累内容及营销成本提升。2018财年免费电视业务EBITDA亏损由2.2港亿元扩阔至3.5港亿元,主要因为公司继续投放资源在内容上,特别是剧集及综艺节目制作等,以提升收看率及观众黏度。此外公司也继续投放宣传开支在OTT业务上,在相关亏损则按年扩大至3.36港亿元。

  招商证券国际维持三一国际(00631)盈利预测和17倍2019年预测市盈率目标价乘数,对应4.89港元目标价,评级维持“买入”。

  美银美林上调置富信托(00778)评级,由“中性”升至“买入”,目标价亦上调8%,由10.5港元升至11.3港元。该行表示,置富零售续租水平高,在香港地产股中,其100%收入来自本地,零售收入比率占62%,能够为投资者提供相对避险,在香港信托基金中,钟情置富,股息率5厘,负债比率20.9%,美银美林评价在现时环境,不认为相对较高负债属忧虑焦点。

  大和发表研究报告表示,利福国际(01212)管理层透露首4个月铜锣湾祟光同店销售持平或轻微下跌,而内地客约占50-60%;至于尖沙咀祟光则有双位数字的增长,受惠于高铁开通带动内地客量,内地客占其销售达70%。而公司于今年5月采用微信支付,预计可利用微信强大的社交平台,帮助客户参与。另外,启德项目亦按轨于2022年落成。该行维持利福“买入”评级及目标价16港元。

  中金公司发表研究报告称看好内银股,并相信H股表现将胜A股,预计行业资产质量指标将保持平稳,板块估值调整已较为充分。首推组合纳入农业银行(01288)。报告指出,银行股有较高机率获得回报,而农行和工商银行(01398)等个股估值已接近历史低位。

  里昂发表研究报告称,因应较暖的天气和较弱的消费情绪影响,香港服饰类的销售于去年12月及今年首两月持续减弱,而I.T(00999)维持其领先潮流品牌形象和电商平台投资,相信有关策略可助公司维持市场地位。报告指出,该行降低公司本财年收入和盈利预期,目标价由6.9港元降至6.58港元。因应公司30周年和旗下“A Bathing Ape”25周年推广活动,预期推广开支会增加,加上收入预测下调,里昂削减I.T 2019财年盈利预测21%,维持“买入”评级。

(文章来源:财富动力网)

(责任编辑:DF398)

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