4000亿港元市值“水茅”明日进入深港通!钟睒睒身价又要超马云了?


4000亿港元市值“水茅”明日进入深港通!钟睒睒身价又要超马云了?

  农夫山泉正以全速进入A股投资者的视野!

  在今年9月8日农夫山泉上市后第二天,恒生指数公司便宣布,农夫山泉符合快速纳入指数规则要求。

  从时间上来看,农夫山泉在9月21日收市后将获纳入恒生综合指数,并于9月22日生效。跟据过往的指数调整,这意味着当天同时调入深港通,投资者可通过深交所买卖农夫山泉的股份。截至发稿,农夫山泉市值已超过4000亿港元。

  值得一提的是,在农夫山泉首日在香港上市之际,创始人钟睒睒(shǎn)身价战胜马化腾和马云,做了半小时的中国新首富。随着农夫山泉到来A股,他还会继续“暴富”吗?国内机构对于农夫山泉的态度几何?

  A股投资者可以买农夫山泉了

  根据此前恒生指数公司宣布的消息,农夫山泉自今天收市后就纳入恒生综合指数。这意味着,明天开始A股投资者可通过深交所买农夫山泉了。

  资料显示,农夫山泉由2012年起连续 8 年保持中国包装饮用水市占率第一,2019 年市场份额达20.9%,同时为全球第二大包装饮用水企业。以去年零售额计,茶饮料、功能饮料、果汁饮料市占率均位列前三,分别为 7.9%、7.3%及 3.8%。

  谈到农夫山泉,壁垒有三:

  第一,强大的品牌形象。根据凯度消费者指数发布的《2020 亚洲品牌足迹报告》,农夫山

  泉跻身2019 年十大消费品牌之一,排名第7位,合共有4.08亿家庭用户购买过旗下产品,品牌渗透率高达63.2%,这表示每10个家庭中有6个选择了公司的产品。由2017-2019年间,其广告及促销费用开支逾34亿元,占总收入5%-6%。

  第二,渠道及水源竞争优势明显。农夫山泉拥有十大优质天然水源,包括浙江千岛湖、广东万绿湖及吉林长白山等,通过12个生产基地,总计144条包装饮用水及饮料生产线、7 条鲜果榨汁线及3条鲜果生产线,为消费者长期稳定供应产品。

  第三,市占率及盈利能力领先同业。农夫山泉由2012年起连续8年保持中国包装饮用水市占率第一,2019 年市场份额达 20.9%,同时为全球第二大包装饮用水企业。

国内基金经理态度分歧

  值得关注的是,对于农夫山泉的到来,国内不少基金经理都显示出较为正面的态度。

  一名上海私募的总经理表示,他们的港股基金产品在农夫山泉上市的时候就参与了打新,首日获得60%左右的收益率。对于它在A股的上市,依然看好,后续会择时买入。

  此外,一名深圳公募基金的国际业务部负责人此前表示,「农夫山泉进入港股通,我们会考虑买,因为它的质地很好。但买入前提是要等其热度下降以后,目前价格挺贵,预计在半年后才分批买入。毕竟目前港股还有业绩可以增长30%,而估值30倍不到的股票可以选择。」

  不过,一家广州的私募基金则表示,「我们一般不会过度关注新股的上市,在模型筛选的时候,首先就会剔除上市不足三年的公司。这主要是基于公司内部风控合规的要求,也和我们偏稳健的资金属性有关。我们很多的风控要求都是围绕稳健展开的。」

  警惕港股新股增多后的「分流效应」

  事实上,随着今年来赴港二次上市潮的兴起,港股也即将迎来越来越多的标的。除了农夫山泉为代表的首次上市融资的公司,还是一大批新经济公司在路上。对于这些公司的赚钱效应,业内人士的态度有所分歧。

  国内早期就参与港股打新的雷根基金总经理李金龙表示,「其中新经济公司上市是未来一个方向,我们比较看好未来的市场,主要是投资品种丰富后,可选的优秀标的也会变多,持股和风险相对更分散。二次回归由于有美股在交易,打新收益不会太离谱,主要看相对美股的折扣。」

  与此同时,李金龙也提醒称,「上市的新经济公司增多之后,也会发生一定分流效应,行业中业绩良好,或者壁垒足够深厚的公司,才容易受大资金的青睐,其他一些特色不够鲜明的公司,估值在未来可能会有所下降。」

  嘉实基金董事总经理、价值投资总监张金涛表示,新经济使香港市场有机会成为一个中国优质资产基地。

  逻辑是,港股的中长期投资机会跟制度创新相关。最近一段时期内,港股IPO融资额中有80%来自新经济公司,包括互联网、新消费、生物科技、先进制造业等,这是一个非常好的趋势,会对港股指数的成分股进行一次大换血。我们看到一批中概股都准备回归港股进行二次上市。香港市场有机会成为中国优质资产的基地。

  值得一提的是,资料显示,张金涛目前在管公募产品规模为83.58亿元,他从2016年5月任职至今的嘉实沪港深精选股票基金的回报率超过100%,他是国内最早进行港股投资的基金经理之一。

  A、H市场进入双向正反馈模式

  另外,在基金经理看来,港股定价权的改变将会使得A、H两地市场进入一种双向的正反馈模式。

  张金涛续称,「过去港股的估值一直很低,是因为包括旧经济的公司占比很高,比如说金融板块,全世界的金融企业都在很低,因为缺少比较长期的成长性。随着具有成长性的新经济公司占比越来越高,港股指数的表现就大概率越来越好。」

  「港股市场另一个机会来自定价权发生了改变。现在深港通和沪港通基金越来越多,或许会让港股的一些板块从过去离岸市场投资者定价,变成在岸市场投资者定价。A股投资者在影响港股的定价机制,反过来港股的投资者也在影响A股的价值投资。两边市场进入一种双向的正反馈模式。」张金涛表示。

(文章来源:富途资讯)

(责任编辑:DF381)

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