招商证券:稳步走出的本土券商

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招商证券:稳步走出的本土券商

招商证券:稳步走出的本土券商

  招商证券成功上市,也是其发展中的里程碑事件。2009年登陆A股市场,2016年在港交所实现挂牌,至此成为国内第七家“A+H”股券商。至2017年,招商证券注册资本已增加至66.99亿元。

  深圳资本市场是改革开放40年留给深圳的最大财富之一,从无到有,从小到大,监管体系和制度建设不断成熟,市场规模日益壮大。而在这一过程中,证券业始终扮演着深度参与者和见证者的角色。

  事实上,中国证券业就在深圳起步。1987年9月,新中国第一家证券公司—深圳经济特区证券公司诞生,后更名巨田证券,取“巨大的试验田”之意。不过在2007年被招商证券(600999.SH)并购。

  谈到招商证券,也是深圳券商业的一个代表,最早创建于1991年8月,紧跟着深圳资本市场的脚步,如今已走过29个春秋,成长为排名前十的一线券商。

  截至8月24日收盘,招商证券A股股价报于21.89元,总市值达1904亿元。

  29年成长史

  百年招商局,半部近代史。招商证券也算是深圳券商发展史上的一个缩影。

  作为招商局旗下金融企业,其前身是招商银行证券业务部,1991年8月在深圳市工商局注册成立。

  两年后的1993年8月,招商银行证券业务部成为招商银行二级法人单位,当时注册资金仅为2500万元,与1992年末在深圳成立的南方证券10亿元注册资金相比,不可同日而语。

  在后来的发展历程中,招商证券经历了几次大的飞跃:

  1994年,招商银行在原证券业务部基础上组建了深圳招银证券公司,注册资金1.5亿元,并在当年9月更名为招银证券。

  4年后,1998年11月,招银证券引入11家新股东进行增资改制,并更名为国通证券,注册资本增加至8亿元。2000年8月继续增资扩股,招商银行等12家股东共缴付增资款14亿元,使得公司注册资金增加至22亿元。

  2000―2001年间,国通证券股权发生多次转让,股东也由12家增加至40家,至2001年底,公司完成股份制改造,并于2002年6月正式更名招商证券。

  彼时,正是券业江湖的草莽时期,深圳成为全国证券营业网点最多的城市之一。自2001年起的5年大熊市,让证券行业多年积累的风险不断暴露。

  值得一提的是,2003年下半年开始,熊市引发下的行业风险集中出现。“最艰难的时候,全国100多家券商合计净资产仅为386亿元,违规负债数却以千亿计”,日前,一位曾在招商证券任职的资深投行人士接受采访时回忆表示。

  该人士对时代周报记者称,当时应该是中国证券行业诞生以来遭遇的最严重的一次危机,而招商证券幸运地没有受到严重波及,一方面得益于招商局等大股东的支持;另一方面在于其2001年进行的经纪业务转型。

  在《招商局与中国金融业》一书中,招商证券前董事长宫少林回忆,当时公司将主要精力放在经纪业务转型上,没有力推资产管理业务。而同期同城的其他券商,包括南方证券、大鹏证券,均在这场危机中“倒下”。

  招商证券随后接管收购了深圳经济特区证券。“这是新中国第一家证券公司,招商证券刚成立时,承销的第一只A股和第一只B股深南玻,竞争同行就有深圳经济特区证券”,上述投行人士表示。

  招商证券成功上市,也是其发展中的里程碑事件。2009年登陆A股市场,2016年在港交所实现挂牌,自此成为国内第七家“A+H”股券商。至2017年,招商证券注册资本已增加至66.99亿元。

  2019年年报显示,据中国证券业协会统计,招商证券融资融券利息收入、投资银行业务净收入均排名行业第六;代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)、股票质押利息收入均排名行业第七;代理销售金融产品净收入排名行业第八。

  而据中国基金业协会和数据统计,招商证券私募基金和公募基金托管家数双双排名行业第一。

  迎注册制东风

  梳理目前注册地在深圳的券商,最大的是中信证券(600030.SH),不过它与招商证券生于斯长于斯不同,是从北京迁址而来。

  毋庸置疑,在“一哥”助力下,深圳券商整体业绩在全国可圈可点。统计显示,2019年末,深圳22家证券公司总资产1.71万亿元、营业收入841.89亿元,均位列全国第一。净资产4198.81亿元、净资本3290.41亿元、净利润308.53亿元,均位列全国第二。

  而若去掉这个“最高分”,不难发现,土生土长的深圳券商在第一梯队中以招商证券最为抢眼。2019年的券业“成绩单”,营收规模前十名中除了中信证券,深圳仅有招商证券上榜,排名第八位。

  与京沪两地相比,深圳的证券公司最初在创新方面走在前列,在制度建设、组织管理、服务模式和产品开发等方面都开展过一系列创新。

  如第一家上市的证券公司、第一家经批准在境外设立子公司的证券公司、第一家B股境内主承销商、第一套电话委托交易系统、第一家多媒体客户服务中心等都出自于深圳证券业。同时,第一批直投业务、QDII业务、IB业务、融资融券业务等创新业务首批试点也不乏深圳券商活跃的身影。

  但若整体而言,近年来,深圳本土券商业务发展似乎遇到一些瓶颈。分析原因,深圳证券业协会常务副会长李鹏曾指出,深圳券商长期以轻资产业务为主要盈利来源,对专业化要求相对较低,且表现为市场空白期发展迅猛,市场饱和期后劲不足。

  李鹏指出,当证券行业处在从“通道类中介”转型到“专业型投行”的阶段,创新型业务将为券商创造新的利润增长点,而专业人才不足是券商发展创新型业务的桎梏。

  资本金不足也是深圳证券业发展滞后的主要原因之一。数据显示,2019净资本排名前十的券商中,除中信证券外深圳也仅有招商证券入围,排名第九。

  稳健是招商证券在多年发展中给业内外留下的印象。日前,一位熟悉招商证券的私募投资经理对时代周报记者表示,招商证券是一家相对低调,各项业务相对均衡的稳健型券商,是行业内仅有的两家连续11年保持2A最高评级的券商之一。

  国信证券非银金融分析师李锦儿则表示,目前,招商证券IPO、再融资、并购重组在会审核项目数量排名均居行业前列。下半年,在创业板注册制、再融资新规等推动下,预计其投行业务将迎来新一轮增长。

  创业板注册制现已落地,深圳本土券商有望再度崛起。2018年,招商证券曾公布了新五年战略,提出了“实现综合竞争力进入行业前五”的战略目标,能否加速实现,值得市场关注。

(文章来源:时代周报)

(责任编辑:DF522)

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