京东2020年Q2业绩超预期 首次实现单季度收入突破2000亿元人民币

京东2020年Q2业绩超预期 首次实现单季度收入突破2000亿元人民币

  京东(9618.HK) 公布2020财年第二季度业绩报告,披露公司实现营收2010.5亿元(人民币,下同),高于市场平均预期1907.4亿元,同比增长33.8%。归属于普通股股东的净利润59亿元,同比增长66.1%。其中来自商品的净收入为1781.86亿元,同比增长33.5%;来自服务净收入228.67亿元,同比增长36.4%;过去12个月活跃用户数4.174亿,同比增长29.9%,创近11个季度新高。

  1)以“供应链”为基础的战略凸显优势。在确立了“以供应链为基础的技术与服务企业”的战略定位之后,目前京东物流拥有超过750个仓库,下半年将依托供应链优势,为下沉市场提供更多物流选择。本季度物流及其他服务收入88.1亿元,同比增长55%。同时,京东与国美启动300亿元联合采购计划,将实现内部双方供应链系统互通,旨在改变家电零售格局。

  2)“下沉”依旧是主旋律。得益于京喜的上线,京东在下沉市场呼风唤雨,截至6月30日,京东集团过去12个月的活跃用户数环比新增3000万人次;创下11季度以来新高。618期间,京喜的新用户超过7成来自下沉市场,京东旨在将京喜用户逐渐转向京东主站,达成协同效应。管理层表示,京东下沉策略将不仅局限于某个业务,而是体系化下沉,体现了京东对下沉市场的重视和野心。

  认为京东此次表现给所有投资者带来了惊喜,创纪录单季度突破2000亿元营收,提振投资者情绪。随着京东战略调整逐渐显示成效,下沉市场和除零售外的业务表现都呈现高速增长态势。此外,随着经济复苏,国家政策刺激消费回暖,我们预计京东核心商品收入增长回暖,供应链优势助力开放业务稳健增长。

  估值

  根据彭博,8月18日收市价为274元,20/21年市场预计每股基本盈利为10.55/14.99元,20/21市场预计市盈率为46.11x/32.46vx。若以市场平均目标价292.2元计算,潜在上升空间为6.6%。

(文章来源:国泰君安)

(责任编辑:DF381)

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