“插座一哥”业绩下滑,股价却创新高,市值已突破1200亿

文 | 杨万里

被媒体称为“插座一哥”的公牛集团近期“牛”了。

10月29日,公牛集团盘中一度涨停,股价最高涨至202.82元,市值突破1200亿元关口。随后,在获利资金抛售下,涨停板被打开。

“插座一哥”业绩下滑,股价却创新高,市值已突破1200亿

目前,公牛集团动态市盈率高达56.34倍,行业平均值46.64倍。资金抛售背后,或许与公牛集团估值偏高有关。截至收盘,公牛集团股价收报200元,总市值为1201亿元。

回顾近期K线走势,从9月底开始,公牛集团从150元附近一路上涨。目前,公牛集团股价涨幅超30%。

“插座一哥”业绩下滑,股价却创新高,市值已突破1200亿

经梳理,今日公牛集团股价大涨与昨天披露的财报有关联。

数据显示,公牛集团前三季度实现营业总收入71.47亿元,同比下降5.1%;实现归属净利润15.99亿元,同比下降8.77%。不难发现,公牛集团营收和净利均出现双降。

事实上,早在上半年,公牛集团就出现了上述现象。二季度,公牛集团营收同比下降17.35%,归属净利润同比下降24.62%。

但是,三季度公牛集团营收和净利下降幅度有所收窄,这或许是刺激股价上涨的因素之一。

此外,公牛集团还被多家机构买入,一定程度上提振了市场做多信心。例如,三季度(6月31日至9月30日期间)最新股东名单显示,有3只社保基金和两家投资公司新进入前十大流通股东名单。

“插座一哥”业绩下滑,股价却创新高,市值已突破1200亿

公牛集团三季度前十大流通股东名单

公牛集团于2020年2月份上市,开板后开始长达7个月的横盘震荡之路。从上市以来,公牛集团的基本面变动成为外界关注焦点。

一方面,公牛集团的核心业务收入增速放缓。

资料显示,公牛集团的主要产品为转化器、墙壁开关插座、LED照明等,前两大业务占总营收比例超80%。

尴尬的是,近年公司核心产品营收增速有所放缓:转换器营收增速由2017年的21.91%降至2019年的4.24%,下降了17.67个百分点;墙壁开关插座营收增速由2017年的44.62%降至2019年的14.72%,下降了29.9个百分点。

另一方面,公牛集团的毛利率和净利率出现下降,反映盈利能力下滑。

今年前三季度,公牛集团毛利率为39.53%,同比下降2.18个百分点;净利率为22.37%,同比下降0.9个百分点。

此外,公牛集团在募集资金投入以及举债方面引发外界争议。

2月份,公牛集团募集了25.67亿元资金,计划分别投向年产4.1亿套墙壁开关插座生产基地建设项目、年产4亿套转换器自动化升级建设项目、年产1.8亿套LED灯生产基地建设等项目。但8月份公告显示,这笔募集资金中,有高达21亿元资金进行银行理财。

此外,公牛集团账面资金显示超22亿元,看似不缺钱,却在二季度突增6.5亿元短期借款。公牛集团在半年报中解释称,主要系向银行的借款增加及应收票据贴现增加所致。

一边是股价创新高,一边是营收净利双降且引发外界争议,公牛集团后市表现如何,我们将继续关注!

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