闪崩的茅台还值钱不?

贵州茅台刚刚发布三季报,股价应声而落。

贵州茅台三季报短小精悍,PDF只有短短几页。三季报显示,2020年三季度公司归属净利润338.3亿元,同比增长11.07%。结合半年报情况,公司第三季度经营非常一般。

在看到茅台三季报的同时,星空君收到了某东的推送,Plus用户可以原价预约1499的飞天茅台。

闪崩的茅台还值钱不?

事实上,2019年甚至2018年以来,茅台不是那么难买了,高高在上的黄牛价格也有了松动。

为什么会这样呢?

这和茅台的未来发展规划有关。

公告显示,持股数第三的贵州省国有资本运营有限责任公司减持约1700万股,套现约300亿。

很多人忘了,贵州茅台,是一家地方国企。

这意味着,上市公司不仅仅要做好自身产品经营,还要充当当地的融资平台。这在A股很常见,比如各地的高速公路,经常投资五花八门的项目。

贵州茅台则是通过巨额的分红,回馈大股东。

星空君说过,伟大的企业都是To C的。

但市面上一大半茅台,囤在经销商的手里。本质上,茅台现在的盈利模式,是一家To B的模式。

茅台如何才能做大呢?

让更多的人而不是经销商买得到、买得起。

早些年把茅台炒作成收藏品,待价而沽的情形,只会带来权力寻租。随着一大批腐败分子被清理,茅台的经营策略也更加清晰:To C。

进军超市,进军便利店,进军电商,甚至上走进薇娅的直播间。

闪崩的茅台还值钱不?

这其实就是非常明显的信号了:我不做被经销商束之高阁的收藏品,被二道贩子赚翻,要做直接面向终端客户的商品,把自己的规模做大。

茅台两年来,清理了数百家经销商,成立了直销分公司,还积极拥抱电商。

那么,回到根源,茅台的产能。

很多投资者认为,茅台的有限产能决定了茅台的稀缺性。

其实星空君认为,大家被误导了。

茅台的产能固然有限,但喝高端酒的用户群体也是有限的。除非遇到结婚贵客有点重要大事,谁家没事天天喝茅台?

五粮液的产能低于茅台,却从来没有人囤五粮液。

闪崩的茅台还值钱不?

这意味着什么?

茅台的稀缺性不是因为C端客户多,而是因为都被经销商(黄牛)囤起来了!

跟踪了茅台两年多,星空君得出了结论,茅台是铁了心做C端,被打击的经销商会越来越多,和电商的合作会越来越频繁,1499的茅台越来越好买,企业的营收规模也会越做越大,产能也会在一定程度上增长。

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