【猛兽财经】德州仪器派息丰厚,买入时机正在出现

【猛兽财经】德州仪器派息丰厚,买入时机正在出现

德州仪器公布了强劲的第三季度收益,超过了营收和每股收益预期。

德州仪器派发了一笔安全、强劲的股息,股息已连续17年增长。

德州仪器的买入机会即将到来。

德州仪器(股票代码:TXN)近期公布了收益报告,此后股价下跌约3%。从财报看,德州仪器未来依然光明,但股价差距在缩小。在投资者等待股票反弹的时候,德州仪器还提供了丰厚的股息。我们看好该股的长期走势。

在当前的市场上,我们不断看到实力强大的公司在市场低迷时期创造强劲的盈利。我们希望从这些抛售中获利。

德州仪器Q3业绩

德州仪器公布了第三季度的收益,其中一些亮点包括:

* 按公认会计准则,每股收益1.45美元。这一涨幅为0.17美元。

* 收入达到38.2亿美元。这一数字超过了3.7亿美元,同比增长1.3%。

* 毛利率较低,为64.3%,而共识为64.6%。

受汽车行业强劲反弹的推动,德州仪器第二季度收入同比增长18%。这不仅推动了业绩的增长,而且还推动了年同比增长。在当前这样的时期,这令人鼓舞。看看德州仪器“其他”业务受到的打击就知道了,同比收入下降了19%。这可能是由于疫情原因导致销售减少所致。“模拟处理”和“嵌入式处理”业务在这个季度分别增长了18%和19%。

为什么这样的消息没有使德州仪器的股价上涨?看起来似乎有些信息已经被定价了。我们确实认为,利润率低于预期是导致这一结果的原因。特别是当德州仪器公司此前谈到增加产能时,投资者普遍认为这将提高利润率。我们确实看到营业利润率上升到了42.2%,而市场普遍认为是40%,这可能只是短期的增长。要更好地了解这一点,我们必须等着看德州仪器未来的利润率报告。

总而言之,在疫情的情况下,德州仪器的收益还是令我们非常满意的。目前该股已从3月份的低点上涨了55%以上,此时进行一些盘整可能是健康的,我们打算在股价回落时买入该股。

什么会推动股价走高?

如果德州仪器能像现在这样公布业绩数据,而股价没有得到提振,那肯定是它在拖累股价。展望第四季度,德州仪器的业绩将在34.1亿美元至36.9亿美元之间。与第三季度的数字相比,是下降的趋势,但是在同比增长。考虑到第四季度收入的下降趋势,这将导致总体年降幅约为2%。但今年纵观全球经济普遍低迷,企业发展普遍堪忧,德州仪器的这个表现我们衡量已经相当不错了。下面我们可以看到第四季度以及2021年的反弹。

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德州仪器已经声明,它将继续在研发方面投资,将投入15亿美元。按过去12个月计算,德州仪器的自由现金流为52亿美元,属于健康水平。当涉及到资产负债表时,我们担心的问题之一是德州仪器的债务与股本之比越来越高,目前为77%,高于过去五年的41%。我们分析部分原因还是因为疫情,且这一点需要在未来几年进行跟踪观察。随着营收恢复到2020年开始之前的水平,我们希望看到这个数字开始下降并迅速上升。好消息是,现金流很好地覆盖了债务,息税前利润(EBIT)也很好地覆盖了利息支付。

再看看德州仪器未来几年每股收益的增长预期。一些分析师认为该公司将取得成功。至于第四季度,德州仪器预计每股收益今年将在1.20美元和1.40美元之间。我们确实认为公司将继续增长,但我们认为分析师所称的2024年每股收益达到8.81美元是有点乐观了。

好消息是,在我们等着看这位分析师的预测是正确还是会被打脸的期间,我们可以获得一笔可观的股息。

股息怎么样?

德州仪器值得持有的一个主要原因是,它能带来丰厚的股息。

有些投资者会质疑是什么构成了“丰厚的股息”?对我们来说,主要看三个方面。

首先,股息的一般规模,这是关系到是否会派息的问题,德州仪器的年股息为3.60美元,收益率约为2.8%。这绝对不是分红最高的公司,但它在市场底部的25%之上。

第二,派息率,这关系到派息的“可持续性”的问题,快速看一眼就会知道,该公司目前的派息率约为65%,这意味着,公司的收益很好地覆盖了它,没有理由为了向股东支付薪酬而负债。据估计,三年后,公司的派息率为68%,这表明德州仪器的派息具有可持续性。

第三个问题,也可以说是最重要的问题,“股息会增长吗?”这是我们在研究股息的时候一直关注的重点。我们认为德州仪器的股息不仅有一个稳定的增长历史,而且还会继续增长。今年是连续17年增长。虽然增长速度已经放缓,但考虑到目前的股息水平,这是可以预料的。据估计,该公司未来的年增长率将达到15%以上。当然,假设公司整体的基本数据也会继续改善。

德州仪器是一个不错的投资机会,因为随着时间的推移,它肯定会带来收入。如果投资者把握住了很好的买入时机,也会看到不错的资本收益。

结论

我们可以看到,市场已经在一定程度上确定了我们目前对德州仪器的立场。该股的公允价值约为133.24美元,交易价格在10%以内。考虑到今年我们在多个行业看到的情况,这已经相当不错了。这还包括股票从最高点下跌的6%。我们不认为德州仪器这只股票会快速增长20%,但它会有强劲稳定的增长。自1月份以来,德州仪器上涨了约14%。

自从疫情以来,德州仪器的股票已经稳步回升,该股目前较低点上涨了55%。如果从当前这一趋势反弹,将是非常有利的,买入的时机很可能显现,虽然下跌可能在短期内是利空的。

总之,德州仪器公司产生了稳健的收益,有着稳健的未来、丰厚的股息。如果股市进一步下跌,我们将考虑买入,如果跌破135美元,那将是一个理想的状态。德州仪器的未来从根本上来说是光明的,而买入机会正在出现。

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