十四五规划着重推动经济转型 投资者应保持理性投资新经济企业

杨德龙:十四五规划着重推动经济转型 投资者应保持理性投资新经济企业

10月26日周一,三大指数出现低开之后震荡反弹,创业板表现较好,盘中翻红,消费板块出现比较大的回调,充电桩板块则出现大涨,券商、机场航运等板块也出现了一定的回调。近期,一些白马股获利回吐出现了比较大的回落,这在年底往往会出现一定的风格转换,低估值的板块,比如说银行保险出现了回升,之前涨幅比较大,获利盘比较多的白龙马股则出现了一定的回落,白马股补贴、银行股补涨其实就是一个阶段性的现象,往往在年底会发生。这并不会改变大的趋势,其实从长期来看,消费白马股,还是最值得长期持有的品种,从影响市场的因素来看,十九届五中全会将于10月26日至10月29日召开,政策上有可能会出现一些利好消息。

美国总统大选逐步临近,不确定性也将有所消除,另外一个市场关注的就是蚂蚁IPO即将实施。蚂蚁集团作为世界上最大的独角兽,本周即将开始IPO,有望创造全球历史上最大规模的IPO,从一些投行的估值报告来看啊,总的估值可能达到3万亿左右,可以说估值规模是非常大的。很多人担心。蚂蚁上市可能会对二级市场造成资金分流作用,从而冲击二级市场的表现,近期市场调整也有这一方面的原因。在A股市场上市的股份数相对较少,对市场的影响更多的是心理层面的影响,资金分流的影响可能在上市之前和当天影响较大。

蚂蚁上市也会给投资者提供参与新经济龙头企业的机会,但要考虑这个估值是否会过高,特别是在A股上市的股份较少,上市首日有可能会遭到资金的爆炒,从而造成比较大的风险,建议投资者不要盲目追涨,不要参与首日炒作,即使看好也要等到股价经过几个月的运行回归底情之后再参与。

蚂蚁作为金融加科技的模式,主要的利润来源仍然是来自于金融业务。比如说像支付宝,以及像借吧等贷款业务,所以它的科技属性比传统的金融股要多,但是利润来源仍然是以金融股为主,所以估值上不应该给予太高的权重。

未来会有越来越多的独角兽企业回归A股市场,这将大大的改善A股市场新经济的占比,从而让A股市场对宏观经济有更好的代表性,但估值仍然是最主要一个风险所在,因为A股投资者对于新经济企业往往有比较高的期待,有可能造成上市之后股价过高。建议投资者要保持理性,坚持价值投资,价值投资不仅适用于、投资于传统的白马股,也适用于、投资于新经济的板块。

新经济企业未来的成长空间较大,未来的成长预期也较高,但这些也要通过时间来逐步的验证,所以在短期之内,如果估值过高也是要小心股价回落的风险,建议投资者保持客观理性。

近期多个行业的白马股出现较大幅度回调,让投资者比较担忧,这可能和年底一部分资金获利了结有关,公募基金四季度兑现收益出现调仓换股的这种可能性存在,到年底往往会有风格上的转换。确实一些基金重仓股今年的表现非常突出,业绩增长较高,出现了年底的回落也是在情理之中。从原因上来看,近期出现跳水的白马股多数都是估值过高,业绩不达预期,或者是机构调仓较多的股票,大多数白龙马股依然是比较抗跌,特别是消费白马股,大多数还是在今年取得了比较大的超额收益。

当然今年受到疫情的冲击,从年报来看,大多数消费股的年报业绩都不太理想,虽然在估值上来看一年的业绩不应该作为估值的一个因素,因为它并不影响到公司的长期投资价值,但是在公布业绩之前,仍然会有部分投资者担心业绩增速不及预期,出现减仓,造成市场这些股票阶段性的回落,另外像低估值的一些板块,银行、保险、地产以及一些受到经济复苏得到反弹的周期性行业,则是出现了轮番表现,开始有所回升,也是近期白马股下跌的原因。

新能源近期表现仍然较好,包括新能源汽车、光伏等板块出现了较好的表现,今天新能源汽车的龙头股仍然继续回升,说明投资者对于新能源未来的预期依然是比较乐观。从宏观经济来看,统计局公布了三季度GDP达到4.9%,相当于二季度3.2%的增长进一步回升,四季度有望回到6%左右,我国经济也是全球唯一实现GDP增长的大的经济体,这些将会给A股市场后期的走势提供经济面的支撑,所以市场下跌的空间并不大,建议投资者不必过于悲观。

近期可转债出现了爆炒,吸引眼球,但可转债爆炒的风险是很大的。从今年上半年可转债爆炒之后出现暴跌,很多投资者亏损很大来看,可转债作为一个流动性较差,市值较小的品种,加上T+0,很容易就会受到资金的操纵,从而吸引散户跟风,建议大家一定不要跟风炒作可转债,要保持理性的态度,挖掘一些调整到位的优质股票。这些白龙马股在回调之后反而可能产生机会,大家可以以不变应万变,耐心等待,消费白马股,调整到位之后,果断进行抄底加仓。从长期来看,白龙马股依然是能够给大家带来长期稳定回报的品种,短期的回调并不能改变这样一个趋势,结构分化依然会延续,消费加科技依然是未来两大方向,无论是传统的消费白马股还是科技龙头股,都将有比较好的发展机会。

10月26日至10月29日召开的十九届五中全会将研究制定关于十四五规划和2035年远景目标的建议,可能会给相关板块提供催化剂。本次十四五规划非常重要,它将为我国经济转型升级以及科技进步提供比较大的支撑。当前我国经济发展面临着转型的困境,高科技产业也遇到了一些短板,特别是像芯片半导体的行业被美国卡脖子,十四五规划将肩负重要的历史使命,为我国经济的转型升级以及科技进步来提供战略的规划,必将受到投资者的关注。受益于十四五规划的一些板块,比如说像新能源板块以及科技板块、传统的消费板块都将成为受益的板块,都可能会有所表现,建议投资者可以积极的进行关注。

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