林园跑了!贵出如粪土,即使茅台、片仔癀——股神又教了我们一课

关于片仔癀第三季报观点

片仔癀第三季本来是一再平平常常不过的一个公告,为什么各大交流群会如此热闹呢?

在我看来原因有三:

1、高高在上的估值

涪陵榨菜由于三季报不及预期,和大股东减持,今天直接跌停为敬。很多投资会联想到100倍pe的片仔癀会不会暴雷。

还有很多看好片仔癀没有及时进场没有买完股数的,等待下跌随时“抄底”的。

我们来看下数据:10月23日晚间披露三季报,2020年前三季度

营业收入50.70亿元,同比增长16.78%;

净利润13.29亿元,同比增长19.83%。

单第三季度净利润同比增长28%。

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对于这个业绩我是很满意的,呈现量价齐升的势头。虽然目前控货严重,保守算第四季度同比0增长,对应全年业绩也有23%净利润增速。

对应这样的增速,茅台,五粮液今年大概率做不到了。对于这样优秀的公司抛开其他外因,都应该牢牢抱住才是啊!!!

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当然短期确实高估,不过按目前估值,未来三年按20%增速,对应3年后股价至少也是1倍增涨。对于长期投资者来说也不是太大的问题。

2、拆分化妆品单独上市

其实早在前几个月,就有群友打公司电话咨询这个拆分事宜。

关于这一点,我认为长远看未必是坏事。片仔癀能安心做好药(片仔癀药锭+安宫牛黄丸)这才是公司核心。卸下化妆品反而能轻装上阵,行稳致远。

再说,化妆品是个好的行业,但竞争日益激烈。面对的不仅是国内品牌竞争,更有国外老牌竞争对手。未来10-20年能不能持续增长,持续盈利这些都是未知数。反观拥有500年历史国家绝密配方的片仔癀未来一定活得好好的。

3、私募大佬减持

三季报显示林园投资21、29、101号基金和广发双擎混合基金有减持和退出前十现象。

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讨论最热当属林总基金减持事件。在众多私募大佬中,林总数次演讲中最看好医药大健康的,医药里最看好中药板块的。中药里只有两个国家绝密配方,一个是片仔癀、一个是云南白药。

当然我也是通过林总了解到云南白药和片仔癀的。很多粉丝也是从林总那里了解到的。突然偶像减持,让众多粉丝都蒙了。最看好的人撤退了,你说吓人不吓人?

目前网上的意见是分成2派别,一派是耿直派,跑了就是跑了:贵出如粪土——股神林园又教了我们一课。

在医药板块大热,在好赛道论甚嚣尘上,在与伟大企业共成长获取百倍收益的幻想中,在股价突飞猛进的三季度中,在怕高注定是个苦命人的嘲讽声中,在片仔癀PE突破100倍时,咱们的股神亲自演示了如何“贵出如粪土”地卖出了近85%的片仔癀持仓,为其客户赚取了超额收益!

“贵出如粪土,贱取如珠玉”这一司马迁《史记》中记载的流传几千年的话实乃至理名言也!

一派是幻想派:偶像不会割韭菜,左手倒右手而已。这只是林园新旧基金之间互相调配片仔癀仓位的正常操作。之前频繁的大宗交易明显就是林园在左右手互调!林园07-09年,大牛转大熊的时候都没有卖出股票,更何况现在!

林园持有的片仔癀数量远远不止前十大股东中林园基金显示的数量,林园旗下还有很多基金持有片仔癀,只不过没进入前十大股东而已!

明面上的想象是林园跑了,背后有没有“计谋”这个谁也不好说,得扒拉完整的股东名单或者问林园,这两个得到真实信息的渠道咱们都没有。

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最后总结一下:片仔癀无疑是好公司,护城河宽阔,业绩确定性很高。所以这么确定的公司,即使部分基金卖了,长期由于公司自身盈利的确定,未来股价一定还是会继续创新高的(可能是下个月,也可能是半年,也可能是两三年之后)。

对于三季报,管理层是否有意平滑数据,让四季度更好看,这个不得而知。对于20%左右的增速我认为是非常优秀的。

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