闪崩!造假?网红中概股跟谁学又怎么了?

上周,美股最火的莫过于跟谁学。

10月22日,截止美股收盘,在线教育中概股跟谁学股价报71.23美元,相较于前一个交易日跌去30.8%,创下上市以来最大跌幅,市值一夜蒸发超过500亿元人民币。

然而,你以为又是被谁做空了?并没有。

仅有传言称跟谁学三季度收入低于市场预期,传跟谁学三季度实际收入低于20亿,市场预期21.2亿,三季度销售费用20亿,市场预期12亿。

此外,瑞士信贷银行发出的研报显示,将跟谁学评级从“中性”下调为“减持”,原因是“跟谁学不再受益于自然流量增长,并在竞争的关键阶段决策错误”。

说到做空,实际上,上市这1年多来,针对跟谁学的做空报告层出不穷。在今年,它被5家机构做空了12次。先是做空机构灰熊单挑,后来变成了灰熊、香橼、天蝎、浑水等多个知名做空机构集体围猎。

但是,这么多的做空报告“围攻”,跟谁学的股价今年却在节节走高。

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2019年IPO时市值25亿美元,今年最高点370亿美元,一年一度涨了12倍,堪称过去一年最大妖股。

在这次大跌的前一天,跟谁学的股价为102.94美元,市值约为245亿美元。

这是一个非常夸张的数字,作为中国名气最大的教育机构新东方,目前的市值也才280亿美元。

2014年,43岁的陈向东辞任新东方执行总裁职务,开始创办跟谁学。

自1999年进入新东方之后,陈向东从一线教师做到分校校长,再到集团执行总裁,在教育培训行业摸爬滚打了15年,经验、人脉、年龄都正是创业的好时机。

天眼查显示,2014年6月,跟谁学获得百万美元的天使轮投资;2015年3月,A轮投资获5000万美元,彼时创业不到一年,估值高达2.5亿美元。

然而,陈向东此前在公开的视频曾坦言,2015年是跟谁学的至暗时刻,虽然融资到位了,公司也做了规模、数据,但没有找到核心业务,“压根没有变现能力”,“压根就没有活下去的资格”。

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真正的转机出现在2017年,跟谁学整个公司All in 在线直播大班课,把5个2B产品全部砍掉,陈向东更是在公开视频内容中,将成功秘诀对外公布:“跟谁学的杀手锏战略就是聚焦在线直播大班课,我们不做一对一,我们不做小班课,我们不做线下。”

有意思的是,如此重要的一年,在跟谁学官网发展历程中,却没有提及2017年。

找准方向的跟谁学很快实现了盈利,更厉害的是,2019年6月,跟谁学在纽交所正式挂牌上市了。

9月2日,跟谁学发布2020年第二季度财报,实现营业收入16.5亿元,同比增长366.6%,净利润1860万元,同比增长13.4%。但公司的营业利润为亏损1.61亿元,去年同期为1620万元,下滑较为明显。

二季度财报显示,当季度正价课付费人次数达到156.7万,同比增长332 %。其中,K12正价课付费人次达149.6万,同比增长366.0%,新获客及续班的学生人次均有大幅增长。

有媒体报道称,跟谁学大幅增长的学生却与其知名度不太匹配。其询问了不少一二三线城市的家长,均未听说过这家教育机构。

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而浑水研究的卡森•布洛克在5月的报告中称,跟谁学高达80%的用户是假的。

浑水表示,其结论是基于跟谁学自己的用户和出勤数据文件(而不是任意“抓取”的数据),从200多个付费K-12课程下载了跟谁学的数据,覆盖了54065个独立用户,并且还有一位跟谁学前经理证实了分析,并解释了跟谁学bot(机器人)运营的各种细节。

实际上,在线教育普遍是亏损的。这就是为什么跟谁学,遭质疑的源头原因。

跟谁学以前其实是做平台,自己不搞教育培训。就是帮学生找老师,可以理解成“taobao”。

后来线上教育趋势来了,开始转型。转型应该说是非常对的。

但是,目前线上教育普遍还是烧钱阶段,第一是竞争激烈,正如“百团大战”时代。

同时,销售成本太高。杠杆游戏的发小也是做教育的,我要声明他是做单一城市线下的,避免我写此文有利益冲突。从他那里,我早就知道,不管线上,还是线下,获客成本动辄几百块,高的甚至到了上千块。

跟谁学自己也承认这一点。然后还有其他各种成本……

跟谁学、好未来等的苦日子,可能才刚刚开始。

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