东方金诚评级团队立足国际政治经济环境,修订完成主权评级方法

“一带一路”试验田上风劲扬帆正当时,朋友圈不断扩容,多国发展战略对接,六廊六路多国多港建设走深走实,“后疫情时代”发展需求和逆全球化加剧,强化了“一带一路”在加强全球和区域合作机制中把脉未来的迫切性。同时,中国资本市场开放和人民币国际化按下“快进键”,在东方金诚看来境外发行人数量、类型日益增多,市场多元主体正在逐渐形成,这对准确量化风险,促进熊猫债市场信用风险的有效识别和揭示提出了更高需求。

这要求,作为国有评级机构的东方金诚有更大的责任去践行主权评级的应有之义,即:通过持续完善体现一国本、外币偿债能力的主权信用风险与融资成本定价之间的内在联系,为国际发行人更好地利用中国资本市场实现融资目标提供有益助力,为“一带一路”沿线资金融通的行稳致远,以及资金的合理流动提供支持性作用。

东方金诚评级团队立足国际政治经济环境,修订完成主权评级方法

基于完善和深化主权风险评价体系的诉求,东方金诚主权研究团队立足国际政治经济大环境,深挖国家主权信用本质,完成了主权评级方法的修订,修订后的评级方法主要表现以下五大特征:

第一,秉持中立的评级立场,不以某一特定的政治经济制度作为评价参照。

第二,立足国际政治经济大环境,以全球化视角分析个体主权信用风险。

第三,坚持系统性地研究评级要素及其内在关系。

第四,强调结构性失衡导致的脆弱性和潜在风险。

第五,强调风险预警和可持续发展的评级理念。

基于修订后的主权评级方法,东方金诚对全球64个国家主权信用进行评估。从全球视角看,主要发达经济体凭借较强的制度化水平、经济实力和金融实力,主权信用处于较高水平,但东方金诚认为经济增长乏力令部分发达国家陷入“低增长、高债务”状态;“一带一路”沿线多为新兴经济体和发展中国家,大部分国家正处于发展上升期,主权信用呈现较低水平逐渐上升趋势,但东方金诚认为高度融入全球贸易链和产业链令其深受此次全球公共危机冲击,主权信用向好势头受到遏制,少部分结构失衡严重、财政与外部缓冲能力薄弱的国家主权信用风险值得关注。

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