行业震荡,鲁股“鸡肉三侠”能否逆势而上?

作者/澍野

本文综编自证券时报、金融界、齐鲁壹点、长江商报、东方财富网等。

目前,鲁股中存在着“鸡肉三侠”,分别是民和股份、益生股份、仙坛股份,它们均来自烟台。从主营业务来看,民和股份、益生股份及大地牧业较为类似,以商品鸡销售为主;仙坛股份则以分割冻鲜鸡肉、调理熟食销售为主。

2019年,畜禽养殖行业颇为景气,因而三者都取得了不俗的业绩。赚钱后,有的企业选择扩大规模,有的企业选择分红,有的企业选择买楼,有的则兼而有之。

不过,受新冠疫情等因素影响,今年上半年,国内白羽鸡市场呈供求两淡态势。业内人士指出,下半年随着消费拉动,供需结构改善有望使得养殖企业业绩明显改善。那么,接下来,鲁股“鸡肉三侠”表现会如何?它们能否突破局限、逆势而上呢?

民和股份

民和股份(002234.SZ),前身是农业部山东蓬莱良种肉鸡示范场,始建于1985年改制于1997年。公司主要业务包括父母代肉种鸡的饲养、商品代肉鸡苗的生产与销售;商品代肉鸡的饲养与屠宰加工;饲料、鸡肉制品的生产与销售等。

8月4日,民和股份”发布2020年半年度报告称,上半年实现营业收入9.02亿元,同比降42.29%;实现净利润2.32亿元,同比降73.26%。

对于业绩下滑,民和股份解释称,受疫情等因素影响,上半年白羽肉鸡产业链景气度较上一年有所下降,经济活力受到较大冲击,终端需求比较低迷。公司主营产品商品代鸡苗售价下降幅度较大,收入降低,毛利下降,是盈利下降的主要原因。

行业震荡,鲁股“鸡肉三侠”能否逆势而上?
(图片来源:东方财富网)
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但其也表示,5月以来国内复工复产和复课逐步实现,随着经济状况的恢复,预计下半年行业将有较好的发展,加之疫情期间多地针对活禽市场进行升级管控,加大集中屠宰推广冷鲜和冷冻产品,安全卫生的白羽肉鸡分割品市场未来有较大发展空间。

半年报提到,民和股份上半年销售商品代鸡苗1.6亿羽,鸡肉产品3万余吨,实现了稳定生产经营。

7月份,公司披露再融资方案,计划融资不超过6.5亿元加速推进种父母代种鸡养殖、鸡苗孵化及鸡肉深加工项目,加强公司种鸡饲养规模产业布局向下游延伸,拓宽产品结构,提升公司盈利能力。

受益于行业景气、商品代鸡苗销售价格上涨,民和股份2019年实现营业收入32.76亿元,同比增长80.23%,净利润为16.1亿元,同比增长322.95%,这也是该公司上市以来的最好业绩。

对于2020年的经营规划,民和股份表示,将继续保持和加强对种鸡养殖的投入,增加养殖规模,加大鸡苗产量。同时,争取年内完成民信食品和潍坊民和熟食项目的重点建设,并推进相关孵化改造工程,完善养殖孵化匹配度。

益生股份

益生股份(002458.SZ)始建于1989年,2010年8月在深交所挂牌上市,是中国最大的饲养祖代肉种鸡数量最多、品种最全的企业,主要从事白羽肉鸡和鸡苗的饲养和销售。

财报显示,2020年上半年,益生股份归属于上市公司股东的净利润约为2.04亿元,同比下降77.42%,营业收入约为9.99亿元,同比下降30.94%,基本每股收益盈利0.21元,同比下降77.17%。

对于今年上半年盈利大幅下滑,益生股份解释称,受新冠肺炎疫情的影响,校企尚未完全复学复工,终端消费需求尚未恢复到正常水平,鸡苗销售收入同比下降。但益生股份也提到,随着疫情缓解,终端消费需求在持续好转,产品价格逐步回升,6月鸡苗均价已环比提高18.04%。

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(图片来源:东方财富网)
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 实际上,在整个养鸡行业势头猛进的有利背景下,益生股份2019年143.26%的营业收入同比增速,以及高达499.73%的净利润同比增速,着实让一大批上市公司“眼馋”。

 “富起来”的益生股份选择先买楼。7月1日,益生股份公告称,公司董事会同意,使用自有资金购买青岛卓越御海置业有限公司开发建设的卓越天元项目商业楼房产,交易价款为5.76亿元。

都说是“事出反常必有妖”。益生股份很快引起了深交所关注,被要求说明业绩大涨的原因。益生股份回复称,营业收入和净利润大幅增长的原因在于,报告期内,鸡类产品的销量和价格增加,且营业收入增加幅度远大于成本费用增加幅度。

而对于2019年与2020年上半年业绩大幅变动的原因,益生股份则表示,自身所处行业存在一定的周期波动。2019年业绩大幅上涨,是因鸡产品量利齐升。2020年上半年业绩大幅下滑,是因新冠疫情影响终端消费需求。伴随疫情缓解,情况已在逐步好转。

益生股份还表示,行业周期波动的主要原因在于,种鸡到商品鸡的生长周期不可逆,养殖过程不能中断;种蛋和鸡苗难以存储,需在有限的时间内孵化和销售;父母代肉种鸡雏鸡及商品代肉雏鸡的价格受供求关系、饲料成本、鸡肉价格、毛鸡价格、畜禽疾病等多种因素影响,销售价格波动频繁;以及鸡肉消费量、鸡苗价格会受到非洲猪瘟、H7N9等事件影响。

下半年以来,为扩大生产规模,益生股份动作连连。益生股份表示,公司不断扩展种猪产业,目前已有多个新猪场正在建设中,公司将通过鸡、猪的双轮驱动,以提高抵御风险和盈利的能力。

8月下旬,益生股份公告称,拟2亿元进行生猪养殖投资。公司拟在平定政府辖区建设:能繁母猪存栏3600头的母猪场1处,建设100头规模种公猪站1处,另设种猪销售内部中转站、外来车辆消毒中心和对外用售猪中转台等,项目投资总额约20000万元。

同时,益生股份拟设立全资子公司作为项目公司,实施项目的投资、建设、运营和管理事务。公司名称定为山西益生种猪繁育有限公司。

仙坛股份

仙坛股份(002746.SZ),成立于2001年06月14日,主营业务为父母代肉种鸡养殖、雏鸡孵化、饲料生产、商品代肉鸡养殖与屠宰、鸡肉产品加工、销售。2015年2月,仙坛股份在深圳证券交易所挂牌上市。

7月底,益生股份与仙坛股份的“联手”颇为引人注目。彼时,两家公司分别发布公告称,双方已签署《合资协议书》,将共同出资2亿元设立山东益仙种禽有限公司(以下简称“益仙种禽”),着手实施父母代种鸡养殖及配套项目运营。

根据《合资协议书》,双方合资成立的益仙种禽注册资本2亿元。其中,益生股份认缴出资1.4亿元,占注册资本的70%;仙坛股份认缴出资0.6亿元,占注册资本的30%。

益生股份称,成立益仙种禽有利于扩大公司的生产规模,加快主营业务发展,提升综合竞争力和持续盈利能力,符合公司长远规划及发展战略,预计将对公司未来业绩产生积极影响。

仙坛股份则表示,投资设立益仙种禽有利于完善公司的产业链,借助双方的优势资源,实现共赢发展,进一步提升公司抗风险能力,符合全体股东利益,为公司长远发展奠定良好的基础。

2020年半年报显示,仙坛股份归属净利润2.79亿,同比下降了30.82%,营业收入15.33亿,下降了1.23%。报告中称,公司鸡肉产品,占总营收的94.86%,高达14.54亿,同比下降了1.01%。原因主要时由于受新冠肺炎疫情影响,其鸡肉产品销售价格同比下降。

2019年年报则显示,白羽肉鸡供给紧张,消费需求旺盛,行业景气度高,仙坛股份鸡肉产品的销售价格同比上涨,导致2019年度公司的经营业绩较上一年同期大幅上涨。

数据显示,2019年,仙坛股份实现营业收入35.33亿元,同比增长37.07%;营业利润10.75亿元,较上年度同期增长150.05%;利润总额10.72亿元,较上年度同期增长153.87%;归属于上市公司股东的净利润10亿元,较上年度同期增长148.95%。

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(图片来源:东方财富网)
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彼时,受此利好消息影响,仙坛股份还公布了利润分配预案,以463692511股的基数,拟向全体股东每10股派发现金红利4元(含税),按照利润分配预案,仙坛股份将拿出约1.85亿元现金派发给股东。

根据披露,仙坛股份具有一体化经营的产业链优势,其业务环节现已覆盖饲料生产、肉鸡养殖与屠宰、鸡肉产品加工与深加工,实现了肉鸡产业链的纵向一体化经营。

虽然在养鸡行业具有自身优势,但是产业单一,抵御风险能力较低,一旦行业景气度降低,经营业绩难免受到冲击。因而,仙坛股份尚需进行产业布局,以抵御行业周期性风险。

9月10日,仙坛股份晚间公告称,公司10日收到证监会《关于核准山东仙坛股份有限公司非公开发行股票的批复》,核准公司非公开发行不超过1.39亿股新股,发生转增股本等情形导致总股本发生变化的,可相应调整本次发行数量。本批复自核准发行之日起12个月内有效,将有利于缓解公司资金紧张的状况。

参考资料:

1、民和股份营收净利双增长业绩创历史新高,证券时报,2020.04.21;

2、益生股份:拟2亿元进行生猪养殖投资,金融界,2020.08.25;

3、仙坛股份上半年归属净利润下降30.82%,齐鲁壹点,2020.07.28;

4、仙坛股份量价齐升净利增6亿王寿纯夫妇养鸡20年获益40亿,长江商报,2020.03.11;

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