财姥爷丨很多人都想和时间做朋友,但时间并不同意

作者/财姥爷        编辑/小市妹

首先圈重点,本期财姥爷的核心分享包括:

关注大家电之外的小家电机会,比如过去比较小众和个性化品类的大众化。

永远不要借钱炒股,甚至不要用短期的钱去炒股。

到行业空间很大,但行业老大都还小的行业里去选龙头公司。比如,TOP5加起来还占不到市场10%的大行业里的龙头公司。

要选出大惊喜的大黑马,其实是在选公司领导人上。让你吃大亏的,也是人。

现在格力电器股价已经回撤不少,看你们之前分析过现在是格力的阵痛期,那按照当前股价和估值,是否适合抄底?

财姥爷:格力电器是个好公司,但如果是我自己做买卖决策,它不会在考虑范畴之内。

原因有三个:第一,在它所处行业赛道内,有更值得看的公司,更有确定性的公司;第二,如果长期投资,格力目前面临不少不确定性,包括领导班子和领导力的可持续性、空调主业被美的超越后的绝对领先优势正在丧失、多元化业务依然没有看到成为强劲第二增长曲线的确定性;第三,如果不长期投资,短期炒作这样的大盘股,好像也没有太大便宜可占。

补充一点,如果选择家用电器作为投资标的,我个人更倾向关注大家电之外的小家电机会。比如厨房电器的普及和升级,以及一些过去比较小众和个性化产品品类的大众化。

身边很多朋友炒股票都加了杠杆,有赚有赔,想问问姥爷您怎么看待加杠杆这个问题?或者说,现在的行情适合加杠杆吗?

财姥爷:如果你不想赌博,不想以输收手,永远不要借钱炒股,甚至不要用短期的钱去炒股。

最近几年很流行一句话,做时间的朋友,强调的是要长期持有,价值投资。我也支持做时间的朋友,做价值投资,但,我想改变一下这句话:让你的钱去做时间的朋友。

在股票市场,你做不做时间的朋友并不重要,重要的是:你的钱要能做时间的朋友。很多人都想和时间做朋友,但时间并不同意。如果你的钱不够“长”,时间可能是你的敌人。

姥爷,您上次说茅台和海天不能追,现在真的调整了,还说他们上涨的倍数空间很小。现在市场有一种主流的看法,如果选公司就要选行业的龙头,我注意到大行业的龙头们市值都不小,只有一些很细分行业的龙头市值还没有很高,您能说说想法吗?

财姥爷:还是要看未来,不要看现在。还是要综合地看,不光是看行业。

看这个行业未来会是什么样子,看这个公司如果一直保持龙头地位,它会是什么样子。大行业的龙头市值高,如果行业和公司空间都很好,将来或许更高;细分行业龙头市值小,如果这个细分行业空间小而且也很难突破,而这个公司已经是小众的绝对老大,将来或许更小。

我倾向选择还没有形成寡头寡占市场的大行业里的龙头企业,也就是这个行业的市场空间很大,但行业老大都还小的行业。比如,TOP5加起来还占不到市场的10%。这个还要备注一下:行业要是那种能通过资本、技术助力去快速扩张,规模能够成为竞争壁垒或核心价值的(比如,影视公司规模就不太是壁垒,更不是核心价值,一个导演就能干翻一个公司,这种行业你按头部去押注,确定性其实比较小,但如果是影视平台就不同了)。

综合地看,是除了行业,还要看公司领导班子。这是我一直强调的一个事情,也是很多分析师们不太强调的事情。人决定一切,综合地看,关键就是要看人。领导班子能不能不断突破、不断超越,这是很关键的。人不对,大龙头也能给整死;人对了,现在落后一点,甚至赛道、模式也不行,都可以调、转成很厉害的。

这两年养猪的都特别厉害,尤其牧原股份、新希望等等都表现很好,但有一家曾经比牧原股份还更先上市,也比牧原股份做得更强大的公司雏鹰退(002477),居然没钱买饲料,把猪饿死了,也把自己作死了。天津还有家国企,做房地产,差点把自己做倒闭了。

我个人觉得,真正要获得超级回报,不太会是因为看对公司,而是你能赌对一个人,一个团队。如果要选出有大惊喜的大黑马,其实是在人上。比如,过去20年,你押对马云、马化腾;过去10年,你押对了王兴、张一鸣。当然了,让你吃大亏的,也是人。比如,押了贾跃亭。

不过话说回来,真正大惊喜其实都是运气成分更大。那些说他当初就觉得马云、马化腾能做出几万亿公司的,不是骗子,就是大骗子。但即便这样,人对了,总是希望、概率更大。

“新希望新任总裁张明贵在9月7日的分析师会议上表示,猪价一旦跌破20元,甚至再略低一点,就会跌破大部分的养殖成本线。”猪肉最近降价了,牧原、新希望这些猪企股价也纷纷回调,您认为猪企股价的上涨周期完全结束了吗?还是现在是抄底的好时机?

财姥爷:我觉得猪肉涨不动了。我觉得现在当然不是抄底的时机。甚至,现在卖都晚了。关于猪肉股,我给个建议供参考:

在不养猪的公司纷纷养猪时卖出,在养猪公司纷纷不养猪时买入。

姥爷,我有大概100万的闲置资金,只追求每年10%左右的回报,您有什么好的方法吗?

财姥爷:买过去三年来平均回报率在20%以上的基金经理操盘的基金。如果过去三年能够有这样的回报,未来只会更好。

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