医药股“新龙头”,股价2年涨4倍,迈瑞医疗会是下一家千元股吗?

今天,我们来聊一家医疗公司:迈瑞医疗。这家公司,讲起来也是一家医药医疗板块的“新龙头”,医疗器械细分行业中的准龙头公司。这些年公司的发展,甚至不错,股票价格自2018年上市以来,涨幅更是超4倍,妥妥的一只大牛股!

前段时间,公司披露了半年度业绩预告,更是有着超预期的表现,预计2020年上半年实现营业收入98.47亿元-106.67亿元,同比增长20%-30%;归母净利润32.69亿元至35亿元,同比上年增长38%-48%。报告中,公司非经常性损益预计为8700万元左右,因此公司上半年实现扣非归母净利润约31.82亿元-34.19亿元,同比增长预计增长37%-47%。从预告的情况来讲,单二季度公司净利润同比业绩增长43.5%-61%!上半年的情况,增长显著!

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当然,上半年业绩明显提振,主要得益于生命信息与支持产线的监护仪、呼吸机、输注泵和医学影像产线的便携彩超、移动DR的需求量大幅增长。部分产品下游订单一直处于饱和状态,其中生命信息支持产线延续一季度高速增长态势,呼吸机月产能已提升至4000台,已然供不应求。

从公司业务的张力来看,对应到全年的业绩确定性,是很高的!那么,作为“新龙头”的迈瑞医疗到底如何呢?我们就来一探究竟:

历年财报情况:

迈瑞医疗这家公司,从披露的这几年财报来看,不管是稳定性还是成长性,都是十分不错的。2017-2019年营业收入同比增长率,分别为23.72%、23.09%、20.38%;同期净利润同比增长率分别为61.78%、43.65%、25.85%。从业绩的发展趋势来看,有望未来几年均保持着双位数的增长情况。

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净资产收益率方面,这二年虽然有所下行,但也一直保持在20%以上的水平,分别为:47%、42.16%、27.91%。公司的现金分红股息率虽然不高,每年约1%的水平,但整个医疗医药板块的个股,分红情况都比较低,这一点也是可以理解的。公司负债率水平也是不高,近几年低于30%!销售毛利率方面,虽然比不上贵州茅台90%多,但常年保持在60%以上,也属于高毛利率水平的公司。迈瑞近几年的研发费用也是逐年递增,2017年-2019年分别为10.18亿、12.67亿、14.66亿。

从公司近些年的披露的财报以及基本情况来看,虽然参考的时间比较短,但已经散发着优质的气息,称得上A股中一家质优公司,也值得我们花时间保持关注!

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估值分析:

国内医药医疗板块今年以来,涨幅较大,医药板块指数今年以来上涨了近50%,医疗板块指数今年上涨了近70%!可见,今天医药医疗板块之火热。当然,这其中不仅仅是投资者的偏爱,也不仅仅是新冠疫情的存在所造成的,还有国内板块内的创新潮以及老龄化的因素。

从细分行业的趋势来讲,公司主要生产监护仪、除颤仪、麻醉机、呼吸机、心电图、手术床、手术灯等等,具有未来发展趋势性。对应未来三年的业绩确定性,还是比较高的。市场对迈瑞医疗2020-2022年的预测业绩也均是乐观的,分别预测增长30%、20%、20%左右。当然,从今年现在的情况来看,或有着超预期的表现。那么,对应的估值如何呢?

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以2020年的基本情况参照现在的股票价格计算,估值约为64.6倍,对应2021年、2022年的基本情况计算,估值分别约为53.9倍、44.9倍。迈瑞上市以来的平均估值波动区间在42倍-64倍,虽然参考的时间较短,但这个估值区间还是具有很好的参考价值的。

对比公司的估值,现在处于近些年高位。不过,对应2021年、2022年的估值,还算是合理!

总的来说,现在迈瑞的股价在300多元,从价格上看比较贵,但单一看待价格,并不客观。是需要从经营情况、环境背景以及估值等全面的分析与看待的。整体情况不管是从近些年公司的质量、发展情况、业绩成长还是细分行业趋势,均是值得我们关注的。至于会不会是下一只贵州茅台,只要公司保持着良好的成长、优秀的经营,在好业绩的基础上,是值得期待的。当然,以现在对应的估值来看,还有着“较贵”情况的,如果未来估值有着下行,回归至更为合理的区间,势必机遇性也会更大一些。

好了,关于迈瑞医疗我们就点评分析到这里了,本文不存在任何推荐,所聊到的股票不构成任何推荐,股市有风险,投资需谨慎!

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