中南建设半年报:资产规模突破3000亿,营收同增近三成

中南建设半年报:资产规模突破3000亿,营收同增近三成

《投资时报》记者 杨帆

8月24日晚,中南建设(000961.SZ)发布2020年半年度报告。

报告期内,公司实现营业收入296.9亿元,同比增长27.3%;归属于上市公司股东的净利润20.5亿元,同比增长56.2%;基本每股盈利0.54元,同比增长54.06%;权益净利润率6.90%,同比提高1.28个百分点,加权平均净资产收益率9.11%,同比增加2.36个百分点。

砺境打磨仍显成长本色,面对上半年复杂严峻的经济形势,中南建设坚守“稳增长、出利润、保安全”的经营主张,进退有序积极应对,交出了一份出彩的业绩答卷。

经营业绩稳健提高 量涨质增新蜕变

上半年以来,中南建设以拓路者的姿态前行,面对各种不确定性仍步履如磐,在“稳增长”的主基调下,获得了经营质量的持续提升。

截至2020年6月末,公司资产规模首次突破3000亿元大关,达到3229.03亿元,相较于2019年末增长11.13%;归属于上市公司股东的净利润20.5亿元,同比大幅增长56.2%。

公司房地产业务实现合同销售金额813.9亿元,同比增长0.2%,销售面积609.1万平方米,同比减少5.7%。在疫情得到控制的第二季度主动作为,实现业绩反超,公司实现销售金额598.0亿元,同比增长18.9%,销售面积445.5万平方米,同比增长12.9%。上半年公司一、二线城市销售金额占总销售金额的比例为43%。

公司建筑业务实现营业收入96.8亿元,同比增长22.1%。其中在积极复工的第二季度实现营业收入69.4亿元,同比增长47.3%。同时,中南建设抓住发展机遇,新承接项目合同总金额148.3亿元,同比增长18.4%。其中3亿元以上项目19个,占新增合同额的64%。

基于中南建设坚定的战略布局叠加公司高效管理,上半年公司房地产和建筑业务收入实现双增长,归母净利和基本每股收益增幅均超过50%,“出利润”优异,在同等规模房企中表现亮眼。

中南建设半年报:资产规模突破3000亿,营收同增近三成

多举措优化负债 财务安全强保障

中南的“保安全”体现在了财务的抗风险能力上,上半年资产负债结构优化,融资结构调整,减少融资成本的同时,加强现金流管控,是中南经营质量提升的另一大表现。

半年报显示,中南建设资产负债率总负债率89.48%,相比2019年末下降1.29个百分点;剔除合同负债(原预收账款)后的资产负债率50.85%,保持在行业绝对低位;有息负债(含期末应付利息)总额781.4亿,在同规模的公司中保持低位。

现金流方面,上半年中南建设经营性现金流入665.7亿元,同比增长14.75%;经营活动产生的现金流量净额20.34亿元,同比增加41.75%。公司货币资金281.5亿元,相比2019年末增加10.8%,保持了良好的经营性现金流状况。

有息负债中短期借款和一年内到期的非流动负债237亿元,占全部有息负债的30.33%,较2019年末的34.31%下降3.98个百分比,长短期结构更加均衡。现金短债比1.19,比2019年末增加13.3%,偿债保障度进一步提高。

2020年上半年,得益于公司业绩快速增长,中南建设实现加权平均净资产收益率9.11%,同比提高了2.36个百分点,权益净利润率比同期增加1.28个百分点至6.90%,公司管理改革红利不断释放。

融资渠道方面,公司直接融资不断多元化,境内累计新发行债券53.58亿元,品种涵盖小公募、中票、尾款ABS、供应链ABS,投资人结构持续优化。境外新发行2亿美元海外债,获5倍超额认购,票面利率较去年首次发行下降187.5BP,融资成本进一步下降,不断构筑公司资金护城河。

土储优质充沛  长效激励稳发展

投资质量的确定性是中南投资策略的核心要义。上半年中南建设继续拓宽土地获取渠道,提高货地比,进一步聚焦长三角、珠三角以及内地人口密集城市等核心都市圈,重点区域极致深耕,补货力度加大。

半年报显示,2020年上半年中南建设新增项目45个,新增土储建面688.5万平方米,远大于609.1万平方米的销售面积。且新增项目平均地价明显下降,从2019年末的约5200元/平方米下降到2020上半年约4400元/平方米。拿地金额/销售金额仅为38%,为后续投资留出了空间。。

截至上半年末,中南建设已进入全国109个城市,覆盖长三角、珠三角、京津冀以及中西部等中心城市,目前共拥有418个项目,总土储建面4411万平方米,土储资源优质充沛。

正由于中南始终保持着稳健的步伐,坚持增长速度与经营质量并重,使得众多机构投资者纷纷看好。2020年初以来,中南建设就获得了多家券商超过60份研报“买入”、“增持”、“推荐”的评级。

值得注意的是,中南近年来推行股权激励机制与公司业绩考核目标挂钩,彰显了管理层对公司成长确定性的信心。多年来持续兑现业绩承诺,公司于2020年上半年先后完成了现金分红和部分股票期权行权,用实际行动与股东共享发展红利。

2020下半场,中南建设将坚持“用确定性去穿越新常态”的战略主张,提升组织能力、运营能力、产品能力等长周期发展能力,以稳健的姿态开创高质量、有效率增长的新时代。

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