王金星:互联网公司期权激励是坑吗?

互联公司实施期权激励已经是非常普遍了,像目前的阿里巴巴、百度、腾讯、字节跳动等等都采用过期权模式对员工进行激励。但是你真的了解期权激励吗?期权激励作为股权激励的一种方式,它是怎么行权的?什么时候你可以拥有其所有权?什么时候你可以卖掉?期权到底有没有价值?等等,这些你都清楚吗?

之前有个新闻就是,一名蘑菇街老员工匿名发表长文,控诉蘑菇街赴美上市后25倍稀释员工股本,1000万秒变40万,本来可以买房的,现在只够买厕所了。有媒体爆料,由于对期权大幅缩水不满,已经有许多蘑菇街员工提出离职。

有阿里员工在网上吐槽:天天想辞职,每天都在想辞职。为了一口期权还得忍着,现在才深刻明白公司发期权的意义,现在心理压力大,一点幸福感都没有。

这样的新闻在网上输入关键词,一搜一大把,有前互联网巨头公司员工秘密爆料HR拿着股份数的承诺大势夸大公司未来发展前景和上市规划,有发文痛斥创业公司期权骗局,有某公司前员工的“期权保卫战”,有互联网公司裁员快准狠,不发工资只给一张白纸期权,员工无奈离职等这样的新闻,从这些新闻来看基本上都是在弱化期权激励的作用,难道互联网公司期权激励真的是坑吗?小编作为一名股权激励咨询师有必要跟大家唠嗑下这件事,有必要跟大家讲清楚期权激励到底是什么?互联网公司实施期权激励到底有没有效果?有坑的话如何防止踩坑?给职场人一些我们的建议!

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什么是期权

首先这里说的期权不是期货期权,期货期权它是一种金融衍生品,我们所说的期权,是实施股权激励时常用的一种激励工具,包括了上市公司常用的股票期权,非上市公司的期权激励。国内上市公司的股票期权不在今天分享的范围之内,因为国内上市公司实施股权激励都有严格的法律标准,就不做过多分享,感兴趣的大家可以自行百度。

期权的定义是指公司根据确定的规则授予激励对象一种权利,激励对象在达到条件的情况下可以行使这种权利,按照事先约定的价格购买约定数量的股票/股权,也可以放弃行使这种权利。

一般公司采用期权激励初衷也是希望将员工和公司的利益紧密地捆绑起来,希望留住人才、激励人才和吸引人才,以提升公司的核心竞争力,打造利益共同体。我发现不少创业公司或互联网公司为了解决人的问题,早早就实施了期权激励,其中不乏一些知名互联网巨头公司,像百度在公司成立之初1999年,就将全公司范围内的员工股票期权计划写入薪酬制度之中;美团网在2011年尚未与大众点评合并时就启动过全员持股计划,后来又进行过多次股权激励,很多在职和已离职的美团员工,均持有美团期权;2013年去哪儿网提交了IPO(首次公开募股)招股书,显示公司从创业至今,累计的期权池规模36,352,134.00股,这个数字能占到其目前股本的12%,更不用说阿里巴巴期权一夜暴涨146倍,创造了多少百万、千万富翁,这样身边鲜活的案例数不胜数,如此受创业公司和互联网公司青睐的期权到底有什么神秘之处呢?

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期权的特征

(1)一定的条件。期权的行权是有条件的,只有在达到考核条件的情况下才能行权。很多创业公司在招人的时候就会许诺给你一定的期权承诺,期权承诺跟期权是两回事,期权承诺生效有的还需要公司董事会开会同意,不是上班第一天就授予给你,有的需要等到一两年。当公司实施期权方案时,通常会设置一定的业绩考核和服务年限,以达到选拔优秀人才和实现员工长期为公司发展服务的目的。所以员工在成为激励对象的时候就要考虑清楚或看清楚激励条件,避免出现服务期过长,导致不能变现,工作积极性不高,想走也不能走的情况。

(2)一定的价格。关于价格我相信每个人都是敏感的,蘑菇街的员工在网上大诉苦水,也是因为原本期望的1000万秒变40万,心理落差太大,因此大家对期权大幅缩水感到不满。关于价格这里要跟大家普及两个概念:

员工期权的价值=(股票值-行权成本)x股份-税费。

行权成本价是指公司实施期权激励时跟员工约定的在未来行权时的价格,按照公司不断发展壮大的逻辑,一般这个行权价格是低于股票现值的。可能有人会问,有没有行权价格大于股票现值的情况?这个也是有的,视频网站酷6网当年员工的行权成本为5美元左右。而酷6股价现值却低于2美元,导致出现期权价值为负值。一般出现这种情况,员工基本上是不会行权即使行权也是对公司未来价值超有信心的员工,愿意长期持有。公司出现这种情况,也是对资本市场的预期过高,也有可能是公司发展情况不及预期。通常股票现值是高于成本价,这样员工积极性才会高,才会有行权的动力,不然员工宁愿放弃行权。

ADS/美国存托股份(American Depository Share)是指外国公司授权美国的受托人(Trustee)在美国发行的、以美元计价的所有权证书。受托人发行ADS,也需以外国公司的股票为抵押。说白了就是公司实际可以交易的股票。

目前国内有很多互联网公司因为暂时无法登录国内资本市场而选择到中国香港或国外资本市场上市,像美国的纽交所、纳斯达克、伦敦交易所等,为了符合国外资本市场的要求,公司上市发行时需要将国内的普通股进行拆分兑换一定的ADS股。

很显然ADS跟公司的普通股不是同一个,而一般我们所说的期权则对应的是公司的普通股,所以大家关心的是ADS与普通股兑换比例到底是怎么确定的?1ADS股是等于1普通股还是18普通股还是25普通股?这里涉及到拆股,简单说一下拆股的逻辑其实就是为了降低投资者门槛,鼓励更多投资者入场,提高股票的可转让性和流动性,过高或过低都不行,根据公司情况具体而定,但是,不管股票兑换成ADR的比例是什么,你手里的期权占公司的总股本是不变的,关键在于公司的资本价值,公司蛋糕大,员工分得自然多。所以在面对网上的爆率新闻,我们也要理性对待。

(3)一定的期限每一个公司实施期权激励都希望员工能为公司长期发展服务,面对这个问题,作为职场精英们应该在面试公司的那一刻就应该想好,行业的发展前景,公司的发展潜力,老板的为人怎样,认可了公司就要跟着公司走下去,如果不认可那就趁早离开。

(4)一定的股权数量同样的20万期权、20万期权承诺、20万期权价值,20万股票虽然相差一两个字,但意义却很不一样,期权承诺有没有这是个问题,期权价值是现在的20万价值还是未来的20万价值,未来的20万价值对于优秀人才来说肯定是吸引力不大的,20万股票跟期权又是不一样的价值。所以一开始在选择时就要明确,将承诺尽快变成书面确认,确认的时候更是要看清楚,这样不至于出现歧义。

(5)期权本质对于员工而言,期权是一种权利,员工有行权获益的权利但无必须行权的义务。对公司而言,期权实施都是附带一定的条件,有考核条件、期限条件、价格条件、股数条件、退出条件等等,极其灵活!

期权激励以其灵活性备受创业公司/互联网公司喜爱,主要也是互联网公司和创业公司未来发展不确定较高,需要通过时间来验证公司的发展,灵活的激励方式不仅可以俘获人心还可以促进公司发展。

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互联网公司喜欢采用期权激励的原因

(1)股权的稀缺性互联网公司因其快速发展能力,独具独角兽气息,易受资本青睐,同时互联网公司早期多需搭建平台,吸引流量,需不断引入资金,而在融资的过程当中意味着就要出让公司股权,而公司股权是有限的。因此很多互联网公司在做股权激励时喜欢用期权,前期不但可以不用出让股权,而且还有可能让员工降薪,只要公司行业好,发展有前景,还是有很多人愿意牺牲当下利益跟随公司发展。

(2)人力资本驱动互联网公司模式基本特征就是要边际成本不断下降,效率越来越高。前期大量投入就是为了后续稳定的吸收流量和实现盈利,同时在后续运营服务时更是需要人力驱动。因此互联网公司在不同发展阶段需要不断吸收人才,留住人才,特别是早期互联网公司。在对人才如此渴求的行业,实施股权激励首先是必须的,其次要具备灵活性,给出去万一收不回来那就麻烦大了,本身前期就没赚什么钱,要是都拿去分,公司还怎么运营,所以期权模式以其不用出让股权,不用现金分红甚至还可以降薪提要求,还可以设置一定的考核条件和服务期限,极其灵活,深受互联网公司喜欢。

(3)高成长性互联网公司一般都具备爆发性增长的可能,因为互联网公司商业模式一般都是去中心化(去中介化),扁平化,都是通过前期吸收流量,然后形成的一定的转换,达到实现公司利润的目的。而市场也是在不断验证互联网公司模式的成功,对于处在行业当中的员工而言,很容易被进行价值塑造,员工自己也愿意去相信。所以公司采用期权激励,即使有些需要降薪和给期权,想想自己未来可能获得高收益,现在就忍忍就算了。

(4)快速上市互联网公司在所有行业当中,上市速度是最快的,拼多多3年实现上市,蘑菇街、小米8年实现上市等,对于一个传统行业公司而言,短期内实现上市基本上是不可能的事。上市意味着什么?意味着可以获得高额收益可能,期权就有了兑现的通道,因此互联网公司从业人员,哪怕是手握期权承诺,也甘心埋头骨干,因为有一天可以实现财富自由,而这一天的到来,也不会太久。

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虽然理想很美好,但现实总有那么多的坑。招人时承诺很美好,兑现时也许一张废纸。作为征战互联网行业的精英们,请相信未来依然美好,不过也要谨防以下陷阱:

(1)期权数说法的准确性,千万不能被马虎眼。搞清楚5万期权价值几许?池子有多少?现在融资哪一轮?什么时候可以行权?提前离职会回收吗?每年会增发吗?会不会有稀释风险?等相关问题。

(2)怎么退出。一个没有合理退出方案的期权激励计划,就是一张废纸,员工接受期权激励也是投资,可能目前没有出资,但付出了时间和精力,人力成本也具有价值,因此搞清楚未成熟期权如何退?已成熟期权是否行权,怎么退?公司是否有回购?回购流程时怎样的?等相关退出问题。不要等到行权缴纳出资款后发现公司不行,再退出就不好办了。

(3)避免口头承诺,书面确定激励价值。一切没落实到书面承诺的期权价值都是耍流氓,作为被激励对象要搞清楚,互联网公司上市地大多在香港或国外,而这些地方的法律法规是跟国内不同的,它们有自己一套体系的期权制度。如普通A类股和ADS的比例,期权种类,上市之后行权限制等等。不要等到公司在国外上市,才发现自己的持有期权激励协议效果大打折扣或压根就没有价值。

(4)放弃押宝期权来求暴富的念头。虽然上市对于互联网公司来说是相对容易的,但是不得不认识到,在当下,上市对任何一个公司来说都不是一件简单的事。没有人能真正确定一个公司未来能否成功IPO。押宝期权来求暴富,无异于一场赌注,这一押宝需要押对行业、企业和老板,也要押对时间点,有多少员工能真正从开始就押对?所以不管别人说得如何天花乱坠,自己要明白这个道理。

(5)要能慧眼识金。当然这个对个人要求就有些高了,就是一开始对自己选中的公司,所处的行业,发展阶段,老板为人,都要有自己的正确判断,这个也需要看缘分。

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总结

互联网创业公司之所以能迅速发展,很大程度上就是得益于期权制度,期权让核心员工拥有公司股权的可能,让他们有深度参与感,是公司的主人,不是打工者;同时科学的行权条件又有效地绑定优秀员工,实现员工为公司长期发展服务的目的,一举多得。

王金星:互联网公司期权激励是坑吗?

期权激励作为一种常见的股权激励工具,它的价值,更多的是公司的激励,最终能套现多少,取决于你对该公司前景的判断和自己适应新公司的把控。不要对期权太过于幻想,保持平常心最重要。

当然啦,互联网公司也不一定非得采用期权制度,也有很多模式可以探索,像今年有车以后公司在拿到腾讯领投的2亿元时,就曾给团队做过实股激励。所以采用哪中激励方式不重要,重要的是公司实施激励的初衷在哪?老板的追求在哪?以及员工对公司的信心在哪?

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