海天味业近五年净利复合增长率20% 市值突破5300亿入局火锅底料

海天味业近五年净利复合增长率20% 市值突破5300亿入局火锅底料

长江商报消息 ●长江商报记者 张璐

“一瓶酱油”贵过“一桶油”,听起来不可思议,但在资本市场已变为现实。近日,A股调味品市场龙头海天味业(603288.SH)依靠市值,悄然登上热搜榜。

从总市值来看,海天味业已经从2019年年底的2903.17亿元,上涨至2020年8月21日收盘的5362.9亿元,超越中石化(600028.SH),市值累计增长2459.73亿元,累计涨幅超过80%。

资料显示,海天味业是我国商务部公布的首批“中华老字号”企业之一,距今己有300多年的历史。2014年2月11日,海天味业在上交所主板成功挂牌上市,根据此前公布的财报,其酱油产销量连续22年稳居全国第一。

事实上,海天味业股价一再创新高的背后有良好的业绩支撑,海天味业从2016年开始到2019年,净利润分别实现28.4亿、35.3亿、43.6亿、53.5亿,四年时间净利润接近翻番。近5年营收的复合增长率达到15%,净利润的复合增长达到了20%。

此外,长江商报记者注意到,海天味业在近日推出了旗下首款火锅底料产品,正式入局火锅底料市场。就布局火锅底料市场的原因及未来发展规划等问题,长江商报记者向海天味业发送采访函,但截至发稿并未收到回复。

股价3年涨4倍

“酱油”比“原油”贵,成为了A股的一大奇观。

8月19日,海天味业股价再创历史新高,市值破5300亿元。今年以来,海天味业股价涨幅达到84%,三年内股价涨幅达400%。

从A股所有上市公司的市值排名来看,海天味业排名第十一。值得一提的是,从总市值突破4000亿元到总市值突破5000亿元,海天味业只用了一个多月的时间,目前,海天味业市值已超过中石化,2019年,海天味业主营产品的毛利率合计超47%,同期,中石化毛利率为15.5%。

因此,海天味业也成为了当之无愧的调味品行业老大。截至8月21日,安琪酵母、涪陵榨菜、华宝股份、百润股份的市值均超300亿元,千禾味业、恒顺醋业市值分别为287.2亿元、260.3亿元。

另外,在市值大增之前,海天味业的实控人便已经跻身胡润百富榜。长江商报记者注意到,在食品行业,海天味业实控人庞康凭借850亿元的身家排在《2019胡润百富榜》的第23位,比2018年上升了12个名次。

海天味业为什么成为了香饽饽?有业内人士向长江商报记者表示,一个很重要的原因是其业绩的长期确定性。天眼查APP数据显示,海天味业目前生产的产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、料酒、调味汁、鸡精、鸡粉、腐乳等几大系列百余品种300多规格,年产值过百亿元。

2016-2019年,海天味业分别实现营业收入124.6亿元、145.84亿元、170.34亿元、197.97亿元;归母净利润分别为28.43亿元、35.31亿元、43.65亿元和53.53亿元,四年时间净利润接近翻番,近5年营收的复合增长率达到15%,净利润的复合增长达到了20%。

今年一季度,海天味业实现营业收入58.84亿元,同比增长7.17%;净利润为16.14亿元,同比增长9.17%;扣非后净利润为15.72亿元,同比增长12.54%。按照产品分类来看,2020年第一季度海天味业酱油、调味酱、蚝油同比增长分别为5.8%、1.6%、4.2%。

与此同时,海天味业还备受机构的青睐,纷纷表示看好其未来发展,业绩稳定性强,长期具有优势。华金证券指出,疫情会加速中小企业的分化和退出,从而有利于大企业提高市占率。海天味业在一季度积极应对疫情影响,保证货物的正常运转,同时进一步加大渠道网络的布局,整体库存处于合理的区间。

入局火锅底料市场

作为我国最大的调味品企业,海天味业的主要营业收入来自酱油。根据其发布的2019年年报,海天味业实现营业收入197.97亿元,其中酱油业务实现营业收入116.29亿元,占比约59%。

不过,就在近日,主打酱油、蚝油产品的海天味业对火锅底料“下手”了。长江商报记者注意到,海天味业天猫旗舰店上线首款火锅底料,包含韩式辣牛肉、韩式部队、新疆番茄、云贵酸汤四种风味,单包价格为15.9元,四包组合价为39.6元,生产日期显示是在2020年7月-8月期间生产。

截至8月22日,海天味业新推出的火锅底料在其线上旗舰店月销量已经超过500件。据客服介绍,火锅底料是新上市的产品,客户多是四个口味一起买,接下来会进入线下渠道。

业内人士表示,此次海天味业推出火锅底料产品,意味着其在稳住主营业务的基础上不断拓宽新的盈利渠道。早在2017年,有机构在一份针对海天味业的研报中指出,醋、料酒及火锅底料为海天味业考虑的重点布局方向。

数据显示,2018年全国火锅业市场收入超8750亿元,较2014年增加52%,预计2020年将超过万亿元。可见火锅市场空间广阔,天花板高。随着火锅业的崛起,其附属消费品——火锅底料产业也得到迅速发展,产业规模不断扩大,预计2020年火锅底料的市场规模将突破300亿元。

虽然海天味业正在以相对差异化和年轻化的方式入局火锅底料市场,但是具有强大潜力的市场,入局者明显增多。

2017年,呷哺呷哺推出火锅底料产品,包括麻辣、番茄、菌汤、海鲜、三鲜以及泡菜等多种口味;2018年,火腿大王金锣推出“香辣红油”和“麻辣清油”两款火锅底料产品;2019年9月,以“葱伴侣”黄豆酱闻名的调味品企业欣和食品推出火锅底料产品。

此外,值得一提的是,目前,火锅底料市场处于比较分散、集中度不高的状态。根据弗若斯特沙利文的数据,从市占率方面看,2018年的排名前五的是颐海国际(13.4%)、红九九(7.7%)、天味食品(5.0%)、德庄(3.4%)和红太阳(2.9%)。已上市的火锅调料公司主要有颐海国际和天味食品。

“伴随火锅全民化、全国化以及全年化的属性,让火锅已经进入了一个高速的成长期以及增长期。”中国食品产业分析师朱丹蓬在接受长江商报记者采访时说道,“在这种节点之下,整个火锅底料也是迎来了新的一波增长,同时火锅底料市场也呈现出越来越多元的发展趋势,未来要想在火锅底料行业突出重围,差异化竞争成为关键。”

在朱丹蓬看来,“目前,火锅底料的行业红利和消费红利都有很大的增长空间,但需要注意的是,火锅底料这一块,跟一般的调味品的操作是有一定的差异,在能看到火锅底料市场发展前景趋势的同时,也要注意如何把火锅底料进行快速的布局、快速的变现,这对于海天来说,还是有一定的挑战性跟压力。”

免责声明和风险提示:本文是用户自行发布以及转载,不代表FX112任何观点,如有任何形式的转载请联系原作者。文章中的所有内容均不构成FX112任何的投资建议及意见、立场,请您根据自身评估做出理性决策。FX112仅提供网络存储空间服务,如文章侵犯到您的合法权利,请您联系FX112。