创业板2.0来了 历史告诉你 注册制下短期会如何演绎?

今日,对于创业板来说,是个“大喜”的日子,创业板迎来了注册制,随之而来的还有一系列的制度的改革和变化。而对于市场来说,也是一个历史时刻,因为这是继科创板之后,又一个实施注册制的板块。而对投资者来说,或许也是一个重要的转折,因为以后的交易既容易又困难了。

创业板2.0来了 历史告诉你 注册制下短期会如何演绎?

随着注册制下首批18家企业的上市以及创业板涨跌停20%新制度的到来,创业板指上午大幅震荡,率先高开之后盘中一度快速跳水下跌超1%,而后又急速拉升翻红。18家首批新股当中,最高涨幅超500%,11家公司涨幅超100%。存量标的当中,天山股份率先达到20%涨幅,成为新规下的第一支封板标的,而其他个股波动表现稳定。

对于注册之下的创业板,给市场和投资者带来了无限的遐想,也同时带来了更多的想象。但是短期来看,并不认为有多大的提振和刺激,相反,或许还有一定的不利影响:

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首先,历史上制度的变革短期都对市场产生了不利影响。1996年12月13日(周五)公布开始实施涨跌停板制度,到16日(周一)上证综指无量跌停,至24日的9个交易日累计下跌33%;2010年3月30日实施融资融券制度,4月16日股指期货上市,标志A股做空机制的设立。当日,指数跌1.1%,次日再跌4.7%。到当年7月,各种因素共振下,上证指数期间累计跌24%;2016年1月1日开始实施熔断制度,1月4日,即熔断试行后第一个交易日,指数大跌6.8%,全月指数跌幅达25%。

其次,创业板当前估值过高,而且处于调整期。1000多点的上涨以来,创业板牛市已经走了快两年,当前中报密集公布前后,实际上已经处于连续的调整过程中,而相对过高的估值也已经导致市场分化,部分资金也出现转移的迹象。这个时候,任何所谓的利好的高开或者拉升,实际上不应该是追进的时刻,反而是需要考虑减持的时机。而连续大涨之后,这里也需要充分的消化,才能有更大的作为的可能。

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不过,中期来看,对于创业板再迎新高甚至冲击3000点,还是可以有憧憬的:一方面,当前市场总体环境有利于指数继续上行。毕竟当前内部流动性相对充裕,而外部风险影响较小,市场基本面连续回升,支撑和提振同时存在;另一方面,注册制下有利于加强创业板流动性,提振权重龙头继续走强,带动指数上行;

总结:创业板注册制的施行,是个历史时刻,具有历史的重要意义。对于创业板来说,也将迎来全新的局面,推动创业板继续前行。但是,从操作角度,当前不适合激进,而是应该在所谓的情绪提振带来的拉升中适当的减持,或者至少保持观望,而等待市场消化之后,逢低积极低吸。

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