力帆股份被实施退市风险警示 摩托大王的造车路走错了?

“八旬不退,力帆衰颓;后继有人,力帆腾飞。力帆走过弯路,愧把客商辜负;而今走上坦途,工厂客商同富。商家关照,力帆荣耀;力帆妖娆,老尹逍遥。”这是2017年春天尹明善在新车发布会上的即兴赋诗。只是“力帆妖娆,老尹逍遥”的愿景似乎并没有实现。

力帆股份被实施退市风险警示 摩托大王的造车路走错了?

8月23日,力帆股份发布公告称:力帆实业(集团)股份有限公司于今日收到重庆市第五中级人民法院送达编号为“(2020)渝05破申327号”的《民事裁定书》及“(2020)渝05破193号”《决定书》,裁定受理债权人重庆嘉利建桥灯具有限公司对公司的重整申请,并指定力帆系企业清算组担任力帆股份管理人。

根据相关规定,经向上海证券交易所申请,力帆股份股票自2020年8月24日开市起停牌一个交易日,2020年8月25日恢复交易。力帆股份股票将于2020年8月25日被实施退市风险警示,股票简称改为“*ST力帆”,股票价格的日涨跌幅限制为5%。

力帆股份被实施退市风险警示 摩托大王的造车路走错了?

力帆股份同时提醒,公司被法院裁定受理重整,存在因重整失败而被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产,公司将被实施破产清算,公司股票将面临被终止上市的风险。即使公司实施重整并执行完毕,但公司后续经营和财务指标不符合相关监管法规的要求,公司股票仍存在被实施退市风险警示或终止上市的风险。

昔日的“摩托大王”落得如此境遇,力帆的妖娆和尹明善的逍遥恐怕是难以实现了。

债务压身 力帆恐难翻身

力帆的颓势已经持续了一段时间了,2016年,国家对新能源汽车补贴逐步退坡,新能源汽车企业的生存发展面临“补血难”的困境,入局新能源汽车不久的力帆汽车同样遭受打击。与此同时,“骗补”的丑闻更将力帆推向了悬崖边,涉及中央财政补助资金高达1.14亿元。力帆被财政部取消新能源汽车补助资格,涉事型号的新能源车生产资格也被取消。彼时,力帆归母净利润陡降77%,而这也成了力帆累年颓势的开始。

2019年,力帆股份实现营收74.5亿元,同比下滑32.35%,归属于上市公司股东净利润亏损46.82亿元,同比下降1950.83%。正所谓屋漏偏逢连夜雨,本来就难以支撑的力帆股份又迎来了2020年这一“大灾”之年,今年一季度,力帆股份实现营收5.64亿元,同比下滑74.88%,归母净利润亏损1.97亿元,同比下滑103%。2019年至2020年一季度,力帆股份净利润亏损总额达66.56亿元。截至今年一季末,力帆股份总资产为182.93亿元,总负债157.19亿元,资产负债率高达85.93%。

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此外,力帆2020年6月发布的《公司累计涉及诉讼(仲裁)事项的补充公告》显示,力帆目前涉及诉讼(仲裁)已达392件,涉及金额29.06亿元。8月23日公告披露,公司(含子公司)近12个月内未披露的累计发生的涉及诉讼(仲裁)事项统计显示,公司诉讼(仲裁)金额合计2.98亿元。其他金额较小的诉讼、仲裁案件共计215个,涉及金额合计1.96亿元。由于案件较多,金额较小,单个案件金额均未超过1000万元,均未到达单个案件披露的条件。

尽管力帆多次变卖资产自救,包括控股股东重庆力帆控股有限公司将重庆力帆足球俱乐部90%的股权出售、对力帆乘用车生产基地进行搬迁以获得土地出让收益等,可力帆的现状仍如此凄凉,债务压身之下恐怕力帆已难以翻身。

造车之路走错了吗?

力帆的悲凉始于造车,但就当年的情况而言,力帆入局汽车行业却并非是一步错棋。2003年国内城市开始“禁摩”、“限摩”,摩托车在国内的销量大受影响,而汽车当时保持着不错的增长态势。彼时,入局汽车行业对于尹明善和他的力帆而言不失为明智之举。

早期,中国自主品牌的汽车工业基础薄弱,“模仿”成为主流。力帆汽车也是一样,模仿宝马MINI的力帆320,巅峰期曾有单月7000辆的销量。尝到了甜头的力帆或许有了错觉:模仿造车成本低、风险小,不需要投入巨额研发资金,不需要漫长的研发周期,拿到现成车型稍微改改就可以轻松上市。可彼时其他有见地的自主品牌车企却有自己的思路,只有拿到自主知识产权才有出路,注重于长期研发技术。

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走别人的路终究难以出头,模仿宝马3系的力帆620、模仿汉兰达的力帆x80先后被推出,但均未有好的销量。直至今日,力帆一共推出28款车型,目前只有1款在售,剩余27款全都处于停产或者停售状态,造车之路算是越走越窄了。

对比与力帆处于同一发展时期的比亚迪、吉利等自主品牌如今的地位,力帆造车之路是否走错一目了然。

吉利接盘或是最好归宿 重整摩托业务好过断送未来

“吉利将收购力帆仅保留摩托业务”,包括上市公司壳资源、生产资质、金融牌照等均由吉利汽车接盘的消息,此前曾被曝出,而这也被业内人士认为是力帆最好的归宿。

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以力帆如今的状态而言,重整摩托车业务抽身汽车泥潭无疑是一条不错的出路。事实上,力帆在2019年年报中就提到过,公司业务重心将重新回到摩托车板块上。

数据显示,2019年年国内产销摩托车分别为1736.7万辆和1713.3万辆,同比增长11.5%和10%。2019年中国摩托车企业销量排名中,大长江销量196.58万排在第一,隆鑫销量113.81万排在第二,宗申销量103.57万排在第三,银翔销量96.24万排在低第四。而曾经的“摩托大王”力帆跌落至第五,销量95.87万。

诚然如今的力帆在摩托车市场中的地位不比当年,但好歹也算有一席之地,比起力帆既无销量有无前途的造车来说要好的多。何况力帆的摩托业务已经有上升的趋势,7月份公司摩托车销量为7.4万台,同比增长50.64%;本年累计销售摩托车28万余辆,摩托车发动机41万余台。

不过,随着电动自行车和电动摩托车迅速发展,传统摩托车业务面临的竞争越来越大已是不争的事实,力帆重整摩托车业务是否能够“还阳”还无法断言,只是就目前情况看,力帆似乎已无别的选择。

“力帆妖娆,老尹逍遥”,尹明善的愿景不知还有望实现否。

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