重磅!“收割韭菜”行不通,证监会出手:欺诈发行,强制买回!

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小强财艺导读:重磅!“收割韭菜”行不通,证监会出手:欺诈发行,强制买回!改革在推进,证监会拟对股票发行人出台新规定。8月21日晚,证监会发布《欺诈发行上市股票责令回购实施办法(试行)(征求意见稿)》,明确了回购价格、回购对象、回购程序等内容,欺诈发行股票将被责令回购,“收割韭菜”空间将受到最大限度的挤压,市场也不再给“收割韭菜”行为留后路。

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股票上市是很多企业“廉价”的融资捷径,成本低廉,部分公司为了上市,通过隐瞒重大事项或财务造假获得上市许可。但是一旦公司出现问题,吃亏的就是那些对公司充分信任的投资者,部分投资者甚至是血本无归。

为了杜绝这种不正常的现象,8月21日,证监会发布了《欺诈发行上市股票责令回购实施办法》。

如果股票发行人在招股说明书等证券发行文件中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容,已经公开发行并上市的,证监会可以依法责令发行人回购欺诈发行的股票,或者责令负有责任的控制股东、实际控制人买回股票。

责令回购制度实际上是为投资者提供一种简便的救济途径。如果某个上市公司存在欺诈发行情形,那么,投资者就可以通过回购制度收回投资,而不是以前通过那种耗时费力的民事诉讼程序。

换句话说,投资者被欺诈之后,简洁、便捷的救济途径就是上市公司的回购制度。对于投资者未能通过责令回购得到弥补的其他损失,仍然可以通过民事诉讼的方式寻求赔偿,以最大限度地保护投资者合法权益。

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责令回购制度包括哪些行为呢?

责令回购制度适用于IPO、上市公司再融资、并购重组等各个环节中的股票发行人的欺诈发行行为,属于注册制的配套措施。证监会将从有利于维护市场秩序和保护投资者合法权益出发,根据欺诈发行案件的具体情况审慎决策,确保做出的责令回购决定具有可操作性,并且要保证有好的社会效果。

回购对象包括为本次欺诈发行至欺诈发行上市揭露日或者更正日期间买入股票,且在回购方案实施时仍然持有股票的投资者。

另外,为了惩戒公司管理人,回购对象不包括董事会监事会高管、控股股东、实际控制人、参与包销的证券公司及关联方,也不包括买入股票时知悉或者应当知悉发行人存在欺诈行为的投资者

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投资者关心的回购价格该怎么计算呢?

回购价格以市场交易价格为准,投资者买入股票价格高于市场交易价格的,以买入股票价格作为回购价格,但是,对于发行人或者负有责任的控制股东、实际控制人在证券发行文件中对回购价格作出承诺的,应当遵守承诺。

市场交易价格,按照欺诈发行揭露日前30个交易日每日加权平均的算术平均值确定,上市不足30个交易日的,按照欺诈发行揭露日前全部交易日每日加权算术平均值确定,投资者买入价格,按照投资者买入股票的平均价格确定。

举个例子来说,假如某公司股票市场价格为20元,投资者买入价格为15元,则回购价格为20元;假如投资者买入的价格是25元,则对应的回购价格是25元。也就是说,对于任何投资者,其回购价格都将不低于其买入价格。

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金融市场要稳定,就需要资本市场的健康运行,国家有关部门也多次强调对资本市场违法犯罪的“零容忍”,这已经成为各方共识。

需要说明的是,因为《证券法》规定的责令回购不同于《公司法》中的股票回购制度,因此不适用《公司法》有关股份回购的公司内部决策程序的有关规定。

总之,股票欺诈发行强制回购,就是要提高违法成本,剥夺责任主体的不当利益,让其付出必要的经济代价,对上市公司及其控制股东、实际控制人起到震慑和警示作用,最终实现减少甚至杜绝欺诈发行行为。

你遇到过欺诈发行吗?对上市公司,你有多大程度的信任?

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