恒星科技上半年扣非净利小幅增长1.58%,股价低迷两年徘徊不前

【大河报·】(记者 吴春波)8月19日晚间,恒星科技披露了其2020年上半年度报告,在绝大部分产品营收下滑的背景下,依然实现了扣非净利的微幅增长。

作为一家成立二十多年的企业,恒星科技的产品繁多,但贡献主要营收和利润的,依然是其传统产品,部分新产品虽然增势喜人,但基数偏小,未来释放仍需要时间。

实际上,恒星科技的毛利率和ROE都高于行业平均,但其股价增长表现乏力,尤其是进入2018年之后,该公司股价疑因亏损迅速从5.45元/股降至3元/股左右,并且至今仍在3元/股的价格线上下徘徊。

8月21日收盘,恒星科技股价报2.90元/股,较前一日同比增长了2.47%。

恒星科技上半年扣非净利小幅增长1.58%,股价低迷两年徘徊不前

营收下滑两成,扣非净利同比增长1.58%

报告期内,恒星科技实现营业收入13.02亿元,较上年同期下降20.20%;实现净利润4449.37万元,较上年同期下降14.52%,扣非净利润3128.19万元,较上年同期增长1.58%;实现经营活动产生的现金流量净额3.54亿元,较上年同期增长了26.48%。

恒星科技上半年扣非净利小幅增长1.58%,股价低迷两年徘徊不前

资料显示,作为一家成立二十多年的企业,恒星科技致力于金属制品研发与生产。主要产品包括子午轮胎用钢帘线、胶管钢丝、超精细金刚线、镀锌及合金镀层钢丝、钢绞线、PC钢绞线等,隶属于七大战略性新型产业中新材料领域。后期随着有机硅产品投产,该公司的产品链条将进一步丰富。

恒星科技表示,为确保公司产品在市场中的竞争优势,公司持续提高产品技术含量,不断进军高技术及高附加值的产品领域,扩大公司的盈利空间。

恒星科技中报显示,报告期内,如果按照分产品来看,镀锌钢绞线、钢帘线和预应力钢绞线贡献了该公司主要的营收,合计占比高达85.91%。但这三类产品今年营收较上年同期均表现为下滑,其中钢帘线和预应力钢绞线的下滑幅度均超过两成。

金刚线是营收出现同比增长的产品,增幅达到51.86%,但由于其营收仅2675万元,占总营收比重仅2.06%,其对营收的贡献不及其他产品下滑规模。

恒星科技也在其中报中表示,公司金刚线产品成功研制第五代八线机,开了国内金刚线行业的先河,产能逐步得到释放,产品质量得到下游客户的进一步认可。

恒星科技往期公告显示,年产600万Km金刚线项目达产后,预计新增销售收入7.81亿元,税后利润2.53亿元,企业盈利水平和行业竞争力进一步提高。

金刚线也是恒星科技产品中毛利率提升较高的产品。报告期内,恒星科技的产品毛利率大多获得了提升。除钢帘线毛利率较上年同期微幅下滑0.28%之外,其余产品毛利率均较上年同期有所提升,其中金刚线的毛利率提高了18.77%。

其他指标方面,恒星科技的货币资金规模、营收账款和存货也均较上年同期出现明显下滑,其中货币资金规模下滑幅度较大,下滑幅度达到43.48%,而与之对应债务结构方面,恒星科技已无长期借款,短期借款亦较上年同期有所减少。

2018年亏损+股东连续减持,股价3元左右徘徊不前

作为一家成立二十多年的企业,恒星科技的主业多年发展相对稳定,尤其是今年上半年营收规模下滑之时,依然实现了扣非净利润的微幅增长。

但与之对应的股票价格却明显“劲头不足”,其股价在2018年4月底降至3元左右,并一直持续至今。而在2018年初,恒星科技的股价还在5.45元/股。

恒星科技董秘张召平8月21日接受大河报·记者采访时表示,二级市场股价是多重因素形成的结果,2018年公司股票下跌,既有二级市场整体下跌等外部因素影响,也有公司2018年亏损(因计提减值所致)等不利因素的影响。

在其看来,这些不利因素逐步在消除,目前二级市场正在回暖,加上公司的经营自2019年以来持续改善,相信公司的股价也会逐步恢复到一个正常的估值水平上。公司将持续努力经营企业,争取以较好的业绩回报投资者。

东方财富网数据显示,目前恒星科技股价对应市值36.31亿元,仅为行业平均75.89亿元的一半;净利润高于行业平均数3507万元近1000万元;市净率1.34,低于行业平均数的4.22%,毛利率为15.64%,高于行业平均的13.83%。

实际上,除了业绩的影响,一些股东最近两年的减持也对恒星科技股价形成客观不利影响。

6月12日,恒星科技发布公告称,分别持有公司股份约6843万股(占公司总股本比例约为5.45%)的股东焦耀中和持股约70万股股份的公司董事张云红于2019年11月23日披露的减持计划期限已届满,在该期限内尚未减持公司股票。

2019年6月份,恒星科技股东焦会芬也提出了自己的股权减持计划,拟在未来6个月内减持其持有的恒星科技股份5024.99万股,占公司总股本比例4%,而这些股份的来源,则是其与恒星科技创始人谢保军离婚所分得。

但是到了2019年10月份,焦会芬却宣布提前终止2019年6月份提出的减持计划,并于同日开始新的减持计划,减持股份规模与上次保持一致。新的减持计划于今年3月26日结束,并于今年5月份披露,实际减持规模为4543.16万股。

2019年6月到今年5月份,两项减持计划持续11个月的时间。

实际上,今年4月27日,就有投资者在互动平台上问及股价低迷下为何股东竞相减持的情形。而恒星科技的回复则是,“减持系个人财务管理行为”。

8月6日,有投资者在互动平台上问及恒星科技有什么措施提振二级市场股价,调动投资者积极性。恒星科技回复表示,公司管理层非常关注股价,一直在持续努力做好企业经营。

责编:黄鑫 | 审核:李震 | 总监:万军伟

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