股价3年涨6倍,海天味业是下家“贵州茅台”吗,股价将上千元?

今天,我们就来聊聊3年时间股价涨了近6倍的一家公司股票:海天味业!讲到这家公司,相信大家都不陌生,日常生活中也有见到,甚至自家厨房里用的就是它家的产品。

海天味业,公司主营业务与公司名字一样,就是做调味品生意的,主要生产酱油、蚝油、调味酱等调味品,其中酱油占比公司总营收的59%、蚝油占比总营收的18%、调味酱占比总营收的12%。作为一家具有全国销售能力与铺设网络的调味品巨头,销售网络已100%覆盖全国地级及以上城市,90%省份销售过亿,全国拥有6100余家经销商,如今公司总市值超5000亿。这样的上市公司,不管是从经营方向还是体量上,均是值得大家关注起来的。聊海天这家公司,我们还是分为几点来聊:

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先来看看公司历年的财报呈现:

现在A股市场共有3900余家上市公司,净资产收益率这项财务指标能连续5年超15%的公司也就100余家,能连续10年以上超20%的公司,可谓屈指可数!而海天味业就是其中一家。自2009年披露财报以来,没有一年低于过20%的水平,且仅仅只有1年的时间低于30%的水平!这样的公司,从历年财报的角度来讲,就是一家质优股!

公司历年财报水平的优秀,不仅仅是净资产收益率,公司历年业绩呈现也是十分不错。2010年至今,营业收入方面没有一年为负增长,且均为双位数增长!2011年至今,公司净利润同比增长率也是没有一年负增长的情况,均为双位数增长,期间仅仅只有一年低于20%的水平。

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海天味业资产负债率方面,也是不错,原来还是在35%、40%以上,而近二年基本在30%以下的水平。公司销售毛利率水平,虽然没有贵州茅台那么高,但常年也是在40%以上。近二年公司现金分红股息率虽然有所下滑,但也保持在1%以上的水平。

从历年公司的基本财报面来看,公司的质地还是十分优良的。不管是净资产收益率还是成长性,称得上质优,也具有稳定成长性。

公司现在的情况:

虽然公司餐饮端营收占比较大,但从一季度的情况来讲,受到新冠疫情的影响并不大。餐饮业受到冲击,但公司C端市场以及中西部市场的发展有着明显的增量,护航了公司的业绩增长。一季度营业收入58.84亿,同比增长7.17%;净利润16.13亿,同比增长9.17%。

那么,二季度的情况又会是如何呢?从已经披露的同行公司来看,均是有着超预期的!从情况来讲,预计海天味业半年度财报,也会有着超预期表现,甚至净利润同比增长率上升至20%以上。值得期待!

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从公司的发展来讲,作为国内龙头调味品公司,又所处调味品这条刚需性消费的优质赛道,对于未来公司的成长,不管市场还是机构,都是给予了很高的肯定。市场预测公司2020年净利润同比增长率在17%左右,预测2021年、2022年的业绩增长在16%左右。当然,以现在的情况来看,2020年年度增长或在20%以上,有潜在超预期的可能!那么,估值如何呢?

估值分析:

以2020年的基本情况,参照现在公司的股票价格计算,估值约为85.7倍。近些年海天味业股票的平均估值波动区间在32倍-50倍。这样对比来看,现在的估值确实比较高了。就算年度业绩有着超预期的表现,估值水平也是比较高的。那么,对应2021年、2022年的估值,又是如何的呢?

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经过计算,分别约为74倍、63.7倍。对比近些年估值的平均波动区间,仍旧是处于相对高位。从估值的角度讲,现在的估值水平处于近些年的高位,如果未来三年均有着超预期的业绩呈现,就此水平的估值,还是需要多谨慎一分的。

综合来说,海天味业的优质基本面确实优质,不管是净资产收益率还是业绩呈现,都是十分不错的。公司所处行业赛道以及发展情况,也是稳定,未来的业绩确定性也是很高。公司是好公司,值得我们关注,不过,从现在的估值水平来看,个人认为还是有些高了。如果未来估值再次进入合理区间,性价比势必比现在要高得多。

好了,关于海天味业我们就点评分析到这里了,本文不存在任何推荐,所聊到的股票不构成任何推荐,股市有风险,投资需谨慎!

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