老虎证券再次实现盈利 B端投行+ESOP夯实发展曲线

老虎证券再次实现盈利 B端投行+ESOP夯实发展曲线

雷帝网 乐天 8月22日报道

本周,美港股券商老虎证券(NASDAQ:TIGR)发布了第二季度未经审计的财务报告,营收达3010万美元,同比增121.8%,连续两季度实现盈利。

老虎证券客户资产总额达到83亿美元,同比增长132.9%,环比增长50.8%;入金客户净增3.4万达到16.8万;佣金收入约为1884万美元,同比增长超过178%。

经纪业务之外,老虎证券此次财报披露了其机构业务的增长,包括投行、ESOP业务收入在内的其他收入,同比增速超过54%。

过去几年,老虎作为头部的互联网券商凭借技术基本实现了对C端体验的改造,美港股交易领域优势明显,但B端市场本身还远未饱和。

有业内人士认为,老虎从2017年参与IPO发行,上年布局股权激励领域,如今B端全面开花,其业务上经纪、投行、ESOP三驾马车也更加清晰,B端和C端的互联驱动增长模式正在形成营收增长的正向循环。

定位于服务新经济的科技投行

随着中国互联网公司和新经济浪潮的崛起,中资互联网券商得以在国际投行舞台上崭露头角。

如果说经纪业务是老虎的基本盘,投行可能是其未来的最重要的发动机之一。在这一侧,老虎没有追求大而全,而是挖掘出差异化优势,将自己定位于服务新经济的科技投行。

同样出身于新经济土壤里的老虎,与其他大行相比,其与拟上市中国公司不仅在文化上息息相通,而且是贯穿IPO全周期的亲密顾问,能对梳理公司架构、规划审计费用等一系列实际问题给到最切实的一手专业建议。从这个角度上来说,老虎目前虽与国际大行有差距,但也有自己独特的优势。

从数据来看,2019年,老虎共参与18家新经济企业赴美上市,其中12宗为承销项目,总体募资金额超过12亿美元。Bloomberg 和SEC Edgar Data的数据显示,老虎证券是2019年承销最多中国公司赴美上市的券商。

今年上半年,经历了疫情大跌,处在贸易摩擦阴影中,中概企业赴美上市大环境面临诸多不确定因素,但仍有多达16家中概公司成功登录美国资本市场,老虎证券参与了其中11家公司的IPO,覆盖率近7成。

老虎证券在11家IPO中更多的是作为承销商,而不是分销商。承销6家的成绩,使老虎证券成为上半年承销最多中概公司赴美上市的券商,再度延续黑马姿态,超过同期的摩根大通、摩根士丹利、瑞信和高盛等国际大牌投行。

相比更加依赖线下的传统投行,老虎证券的另一大优势在于既能对接全球500家顶尖投资机构和覆盖专注中概股的基金,又有用户数量庞大的经纪业务作为零售端支持,能实现投行和经纪业务的强协同。

上半年在声网、燃石、蓝城兄弟的IPO中,老虎证券分别贡献了1.95亿美元、3.6亿美元、1.1亿美元的订单。而近期上市的理想汽车,老虎作为承销商贡献了18.87亿美元的订单,其中愈10亿美元来自机构,8.77亿美元来自零售,凸显出老虎作为新兴科技投行的销售实力。

除了贡献更多订单,老虎证券还发挥自身优势为中概上市公司提供增量服务。通过经验丰富的分析师和投研团队,打通中概公司和美国资本市场间的认知障碍,以美国市场最容易理解的方式传递公司的价值。

随着公司逐步以承销商的身份参与到美股IPO发行中,老虎证券话语权不断增强,助力其拿到更多独家打新及更具优势的打新份额。

从二季度看,公司推出金山云、传奇生物、声网、燃石医学等7个美股打新项目,其中5个为老虎独家,吸引大量投资者持币入场,这成为此次经纪业务爆发的重要助推因素之一。

ESOP新签约16家企业 拿下超五成新上市中概公司

老虎证券在新经济领域的另一布局是ESOP业务。对于新经济企业而言,人才是核心竞争力。通过股权激励留住核心人才的ESOP(员工持股计划)是当下最有效的方式。

而传统的ESOP管理服务,费用较高、服务效率低、系统老化,并且难以开发定制化功能,无法满足当前新经济企业和员工的核心需求。

为此老虎证券推出了一体化ESOP解决方案,为海外上市及拟上市公司提供从计划授予及签署、数据电子化管理、持股计划监控到行权等在内的一站式ESOP管理服务。

尽管从海外来看传统券商很少涉足ESOP业务,但互联网券商切入这一领域的优势是显而易见的。一是互联网券商有交易通道,与股权激励的行权环节有天然的适配性,是完整闭环;二是签下企业客户后,其股权激励的对象自然成为券商的优质客户,大幅提升转化率;三是相比其他传统供应商,互联网券商的技术基因有能力对传统行业进行改造和颠覆。

众所周知,技术和产品创新是老虎证券的“核心能力”,堪称起家的“杀手锏”。 正是通过底层自研、产品快速迭代,老虎证券这些年纵横美港股市场,打造出一流的交易体验,成为行业中成长最快的券商。针对ESOP,老虎再一次掏出这个“杀手锏”,通过自主研发系统传统服务商的痛点进行创新,打造出B端爆款。

整个2019年,老虎ESOP从0到1实现了快速发展,收获了小米、如涵控股、跟谁学、爱康医疗等数十家知名企业客户。

今年二季度,老虎ESOP新签约16家企业,包括金山云、脉脉、高思教育、库客音乐、火花思维等公司。据官方称,在美股一侧今年老虎ESOP已拿下超半数新上市中概公司,市占率达52.9%,签约客户包括蛋壳公寓、荔枝、慧择控股等。

老虎证券的投资方之一小米集团是老虎ESOP的标杆客户之一。众所周知,小米作为大型跨国企业,不仅员工庞大,而且涉及印度、欧洲等多个国家和地区,其股权激励难度可想而已。在对比了海内外多家供应商之后,从账户结构、定制化开发服务能力、系统安全等方面全面考量,小米最终选择了老虎证券的ESOP服务。

据老虎证券ESOP服务负责人李洪彬介绍,小米集团HR和技术团队与Tiger ESOP服务团队成立了项目组,随时沟通项目进展,从执行和管理的角度协助开发定制化功能,目前已为小米集团前后共开发了200多个功能点。

随着老虎证券国际化进程加速,其ESOP服务也不只局限于国内,目前支持美国、新加坡、中国香港等多个国家和地区员工开户,自主研发系统可以满足30个国家地区的不同税务要求。

整体来看,老虎在B端的投行、ESOP业务已经与经纪业务形成互联驱动模式,既是势在必然,也是水到渠成。

老虎在经纪业务上的积累让市场看到了华人投资者的不可忽视的力量,使老虎有机会试水利润更丰厚的投行业务。而投行业务的快速发展为老虎拿到更多打新项目和承销份额,反过来也驱动经纪业务爆发。

另一方面,大量公司在上市前有股权激励需求,老虎ESOP业务的介入与投行业务协同同样也能反哺经纪业务,从二季度看,老虎证券新增入金客户中约有超10%来自ESOP客户,反哺效应明显。

当前的老虎证券拥有了日益丰满的业务线条,从业务板块设置来说,已经是在对标国际综合性投行的基础上,探索出一条创新和差异化的发展道路。

老虎证券创始人及CEO巫天华表示,下半年还将深耕B端业务,推动用户和营收持续增长。或许,B端才是互联网券商打破天花板的关键。

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