盈利能力持续领先,龙光集团2020年中期业绩保持高质量增长

8月21日,龙光集团有限公司(股票代码︰3380.HK,简称“龙光集团”)公布2020年中期业绩。上半年,面对新冠疫情影响,龙光积极主动应对,实现业绩跨周期高质量增长,在销售、盈利及财务稳健性等方面表现出色,多项核心指标持续领先。同时,龙光围绕“城市综合服务商”定位,实施“四轮驱动”,加快全国化布局,巩固机制保障,综合竞争力持续提升。

盈利能力持续领先,龙光集团2020年中期业绩保持高质量增长

利润稳健增长

归母净利润增长超20%

龙光致力于持续性的价值创造,上半年公司实现归母净利润61.6亿元人民币(下同),同比增长20.1%。净利润率20.3%,同比上升0.7个百分点。归母核心利润53.3亿元,同比增长18.3%。核心利润率17.6%,同比上升0.3个百分点。

净资产收益率(ROE)是衡量企业盈利能力的核心指标。截至2020年6月30日,龙光动态ROE为35.4%,连续八年平均ROE超30%。根据2020年《财富》排行榜,龙光ROE在中国500强企业中排名第三,盈利能力持续领先行业。

权益销售持续增长

同比增长超12%

上半年,国内房地产市场销售下滑,龙光依托前瞻性的战略布局、优质充裕的土储优势和强大高效的执行力,实现权益合约销售额463.5亿元,同比增长12.1%,完成全年1100亿元权益销售目标的42%,权益销售额增速及任务完成率居行业前列。

龙光坚持聚焦深耕,在多个重点区域保持市场领先。粤港澳大湾区市场占有率继续居前,惠州、东莞、珠海权益销售额均位列前三,南宁、汕头持续领跑,新加坡销售套数排名第三。尤其是,龙光新区域业务发展迅速,长三角市场销售额大幅增长。

土储充裕优质

支撑跨周期持续发展

充裕优质的土储是房企长期发展的关键因素。龙光聚焦中国最具价值的核心区域,全国化布局粤港澳大湾区、长三角两大核心都市圈和西南、中部两大城市群,上半年通过招拍挂、收并购、城市更新等多渠道,逆周期扩充优质土储资源。截至2020年6月30日,龙光拥有土储总货值9340亿元,支撑公司继续穿越周期,实现长期持续增长。

龙光在粤港澳大湾区优势累进,深圳、广州、惠州、东莞、珠海及佛山等核心城市布局更加均衡,大湾区土储货值增加至7620亿元,占土储总货值比重82%。公司战略性增加高能级城市布局,成功进军上海城区,在长三角投资项目达到11个,发展势头强劲。

公司土储开发周期合理,近期可开发土储货值4791亿元,占总货值比例51%,足以满足未来3年权益合约销售增长需求。土储平均地价仅4610元/平方米,地货比31.6%低于同业,保障公司长期盈利能力。

城市更新价值凸显

巩固业绩增长新引擎

城市更新是龙光获取高价值土储的重要方式。公司拥有城市更新专业团队,在大湾区深耕近20年,深度了解大湾区地方政策、产业和城市规划,在城市更新领域有显著的先发优势和核心竞争力。截至2020年6月30日,龙光共计在11个城市拓展了87个城市更新项目,可转化土储货值4549亿元,其中94%位于大湾区。

龙光城市更新价值持续释放,成为业绩增长的新引擎和差异化竞争优势的重要来源。这些城市更新项目布局好,质量优,价值高,孵化快,盈利可见性清晰,未来3年每年可贡献约20%的核心利润。

财务结构稳健

持续高质量发展

龙光坚持稳健的财务策略,追求长期稳定的现金流和良好的资本结构,为未来长期持续发展打好坚实基础。期内,公司多元化融资渠道通畅,上半年新增融资平均利率5.45%,加权融资成本降至5.93%,债务结构不断优化,融资成本持续降低。

截至2020年6月30日,龙光净负债率保持在68.3%的稳健水平,低于行业平均值,利息覆盖率达4倍;公司持有现金及银行结余增加至419亿元,现金短债比达2倍,流动性充裕,无债务到期的资金压力。

派息持续优厚

彰显投资价值

龙光长期与股东共享企业发展成果。公司宣布,派现金中期股息每股43港仙,派息额占归母核心利润约40%,这也是龙光连续5年派息比率达40%。以业绩发布前一天收盘价计算,龙光期內股息收益率达6.2%,股息率优势显著,投资价值突出。

自上市以来,龙光始终坚持持续优厚的派息政策,每年都推出分红方案,股息收益率居行业前列,连续入选恒生高股息指数成分股。截至2020年中期,龙光每股分红累计达3.03港元,已远超公司IPO价格,给投资者带来可观的长期投资收益。

四轮驱动

持续提升企业综合实力

龙光在2020年上半年正式更名为龙光集团,提出“责任筑城,臻心建家”新发展理念,实施住宅开发、城市更新、商业运营、产业运营四轮驱动,持续巩固“城市综合服务商”发展优势。

按照发展规划,龙光做大做强住宅开发,未来3年权益合约销售额保持年均20%增长,持续高于行业平均水平,推动销售规模与利润效益持续高质量增长;提升城市更新优势地位,巩固业绩增长新引擎,形成穿越周期的盈利模式,保障盈利能力持续领先;加大在核心城市商业投资布局,持续提升经营性收入规模,形成商业运营新格局;探索产业开发运营新路径,发展智慧科技产业服务平台,培育新的业绩增长点。

ESG评级领先

三大机制保障长期增长

上半年,龙光大力推动卓越产品、企业管理机制、ESG体系等机制建设,成效显著。在产品方面,持续巩固玖系、天系和江南系,创新现代系,推动四大产品线持续升级,提升全国健康人居品牌;在企业管理机制上,推出长期事业合伙人计划,持续引入行业精英人才,巩固职业经理人共创共享价值机制,推动股东价值长期持续增长;在ESG体系上,成立可持续发展委员会,由公司董事会主席亲自担任委员会主席,推动完善可持续发展策略,提升环境保护、社会责任和治理水平。

依托系统完善的机制保障,龙光可持续发展能力走在行业前列,获行业和市场高度肯定。7月30日,MSCI给予龙光“BB”级ESG评级,企业社会价值和资本市场影响力持续提升。

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