连城数控挂牌新三板精选层,营收有大额异常,数据真实性令人怀疑

红周刊 记者 | 周月明

自新三板精选层成功设立以来,挂牌新三板精选层的公司就成了资本市场上资金关注的新焦点。但若分析这些已挂牌公司,《红周刊》记者发现有部分公司近年来的业绩表现一直平平,特别有个别公司的实际经营情况还有明显失真现象,而这其中就包括了主营晶体硅生产和加工设备的大连连城数控机器股份有限公司(简称“连城数控”)。

公司财报数据显示,连城数控在2017年至2019年期间实现营收8.77亿元、10.53亿元和9.72亿元,同比增长133%、20%和-7.7%;同期归属母公司股东的净利润分别为1.85亿元、1.65亿元和1.61亿元,同比增长235%、-10.9%和-2.13%。仅从公开的财务数据来看,自2018年开始,公司的经营业绩就已经在走下坡路了。

相对于增长乏力的业绩,连城数控还令人担忧的一点就是其占比过高的应收款项。2017年至2019年,公司应收款项分别达到6.74亿元、7.15亿元和3.74亿元(未包括应收款项融资5.4亿元),占营收比例分别高达76.9%、67.9%和38.4%,2019年若是加上应收款项融资影响,则占比就达93.7%。如此之高的应收款项意味着连城数控本就开始下滑的营收中,有大部分并未变成“真金白银”,仅是纸面富贵。或正因回款的被动,公司的造血能力也受到了明显拖累,2019年的经营活动产生的现金流量净额为-4518万元。然而,让人奇怪的是,前几年连城数控的应收款项占营收比例同样也很高,但其经营活动产生的现金流量净额却不低,2017年、2018年分别达到1.13亿元和1.08亿元。

对此异常情况,《红周刊》记者核算了该公司营收、采购等相关数据,发现这些数据在财务数据勾稽关系上是存在着很大异常的,如此情况就让人怀疑连城数控披露的营收甚至实际造血能力恐有失真的可能。

连城数控挂牌新三板精选层,营收有大额异常,数据真实性令人怀疑

营收数据存大额异常

财报披露,连城数控2018年、2019年营业收入分别为10.53亿元和9.72亿元,同期合并现金流量表中 “销售商品、提供劳务收到的现金”分别为7.34亿元和5.03亿元,此外,2018年、2019年公司新增加预收款分别为-4285.25万元和3367.43万元,对冲同期与现金收入相关的预收款项影响,则与2018年、2019年营收相关的现金流入了7.77亿元和4.69亿元。

表1 营业收入相关数据(单位:万元)

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将这两年的未含税营收与现金收入数据勾稽,则2018年、2019年未含税收入比现金收入分别要多出2.76亿元和5.04亿元,要知道这还是在未考虑增值税率的情况下,如果要考虑增值税因素影响,则相差金额更高。因此在理论上,2018年、2019年的应收款项应该至少需要新增2.76亿元、5.04亿元,才能达到财务逻辑上的勾稽关系合理性。

然而,在这两年的资产负债表中,连城数控的应收账款(包含坏账准备)、应收票据合计分别为8.04亿元和4.18亿元,分别相比上一年年末相同项数据新增了8026万元和减少3.85亿元,很显然,这一结果与理论上至少应该新增的2.76亿元和5.04亿元相差甚远,分别相差了1.96亿元和8.89亿元,要知道,这还是在未考虑增值税率的情况下,若考虑到增值税率影响,则此项差异还将更大。

那么,这部分数据异常的原因就需要公司做出更多解释了,要知道2019年连城数控的总营收仅有9.72亿元,而相关数据之间勾稽后却存在8.89亿元的数据异常,这些数据的异常难免让人怀疑公司有虚增营收的可能。

《红周刊》记者还注意到,连城数控2019年突然多出了一项应收款项融资金额高达5.38亿元,不知道这个异常数据是否与上述数据偏差有关。无论如何,若公司没有更多解释,则连城数控的实际经营情况实在让人担忧。

采购数据有很大偏差

与营收数据异常类似的是,连城数控的采购数据同样也存在较大金额的偏差。

财报披露, 2018年和2019年,连城数控向前五大供应商采购金额分别为2.28亿元和2.59亿元,占总采购额比例的33.17%和27.43%,由此可推算出这两年的采购总额分别达到6.89亿元和9.44亿元。

在2018年、2019年的现金流量表中,公司“购买商品、接受劳务支付的现金”为4.22亿元和2.96亿元,剔除当年预付款项新增的-2685万元和2621万元的影响,与这两年采购相关的现金支出分别达到了4.49亿元和2.7亿元。将未含税采购与现金支出相勾稽,可发现2018年、2019年未含税采购都比现金支出分别多出2.4亿元和6.74亿元。理论上,当年的应付款项应该至少新增这些金额,若采购金额考虑进增值税率因素的话,新增金额还将更大。

表2 采购相关数据(单位:万元)

连城数控挂牌新三板精选层,营收有大额异常,数据真实性令人怀疑

可事实上,查看连城数控资产负债表可发现,2018年、2019年的应付款项分别为3.78亿元和5.04亿元,分别相比上一年减少5799万元和增加1.26亿元,这一结果与理论新增金额相差了2.98亿元和5.48亿元,要知道,这还是在未考虑采购金额含税情况下的结果,若考虑到增值税率因素影响,则偏差将更为明显。

那么出现这些明显差异的原因又是什么?尤其是2019年,与营收相关数据一样,采购方面的数据偏差同样巨大,对于这一明显的巨额差异,是需要连城数控详细解释的,千万不能自以为已经挂牌新三板精选层具有融资能力,就可以随意调整自己的财务数据。

(文中提及个股仅为举例分析,非投资建议。)

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