曾被多次处罚 股权质押 浙江华康IPO能否成功?

作者:荧惑

来源:GPLP犀牛财经(ID:gplpcn)

曾被多次处罚 股权质押 浙江华康IPO能否成功?

2020年8月14日,中国证监会北京监管局预先披露了浙江华康药业股份有限公司(下称“浙江华康”)招股书。

浙江华康是一家从事多功能糖醇、淀粉糖研发、生产、销售的企业,产品包括木糖、木糖醇、麦芽糖醇等。

浙江华康2017年、2018年、2019年及2020年上半年营业收入分别为9.25亿元、14.00亿元、15.11亿元、7.07亿元,2018年营业收入同比增51.38%,2019年营业收入同比增7.94%;同期实现归属于母公司股东的净利润分别为5594.02万元、1.99亿元、2.70亿元、1.86亿元,2019年净利润同比增长35.5%。

从招股书上看,虽然浙江华康2017年至2020年6月末营业收入和净利润均有所提高,2017年至2019年期间,营收同比增速由51.38%降为7.94%,显然其增速有所放缓。

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来源:浙江华康招股书

对于2018年营收大幅增长的原因,浙江华康回复GPLP犀牛财经称,主要是由于2018年国际木糖醇市场供给相对紧缺,木糖醇市场价格上涨幅度较大,木糖醇业务收入得以大幅提升。2018年,其木糖醇业务收入为91626.98万元,较2017年增长45270.95万元,增幅为97.66%。

浙江华康预计,2020年营业收入为13.2亿元至15.27亿元,同比变动率为-12.61%至1.04%,预计归属于母公司股东的净利润为2.91亿-3.17亿元,同比增长7.98%-17.25%。

值得注意的是,浙江华康在此次招股书中表示,未来仍存在应收账款、短期偿债等方面的财务风险。

据招股书,2017年、2018年、2019年、2020年上半年,浙江华康的应收账款账面价值分别为12664.81万元、19127.27万元、12208.12万元、15142.32万元,占流动资产的比例分别为43.40%、37.00%、21.83%、23.41%,占比较多。

另一方面,浙江华康的流动比率和速动比率偏低,短期偿债能力略显不足。2017年、2018年、2019年、 2020年上半年,浙江华康流动比率分别为0.64、0.98、1.39、1.66,速动比率分别为0.46、0.74、0.98、1.21。

此外,天眼查数据显示,浙江华康累计被行政处罚5次,股权出质2次,历史股权出质3次,动产抵押11次,历史动产抵押5次,环保处罚1次。其中在2018年至2019年间,浙江华康出现过5次动产抵押,总担保金额高达4.55亿元。

截至8月19日,浙江华康仍有3500万元出质股权处于有效状态。

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