安琪酵母受益家庭消费半年盈利7.19亿 全球布局酵母产能超25万吨

全球疫情蔓延,宅家练习厨艺成为时尚。专业从事酵母及深加工等产品的安琪酵母(600298.SH)从中受益,酵母产品热卖。

8月17日下午,安琪酵母披露了2020年半年度报告。上半年,公司实现营业收入43.42亿元,同比增长16.91%,归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)7.19亿元,同比增长54.85%。与此同时,多项经营指标、财务指标持续向好。

对此,公司解释,营业收入增长主要原因是家庭消费业务迅速增长。

30多年来,安琪酵母一直专注主业,依托酵母技术与产品优势,建立了一条上下游密切关联的产业链,打造了以酵母为核心的多个业务领域,形成了多产品、多业务、多事业的战略布局。

安琪酵母具有产能优势。目前,公司酵母类产品发酵总产能超过25万吨,销往全球155个国家和地区,是亚洲第一、全球第三大酵母公司,酵母类产品全球市场份额达到12%。

基于产品、产能优势,安琪酵母经营业绩实现了快速增长。2019年,公司实现营业收入76.53亿元,较2000年的1.84亿元增长约40.59倍。

截至今年6月30日,安琪酵母总资产为103亿元,首次突破百亿元关口。

营收年均复合增长率超20%

酵母龙头安琪酵母再续高速增长。

半年报显示,今年上半年,安琪酵母实现营业收入43.42亿元,较上年同期的37.14亿元增长6.28亿元,增幅为16.91%。净利润7.19亿元,较去年同期的4.64亿元增长2.55亿元,增幅为54.85%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)6.69亿元,同比增长53.41%。

分季度看,今年一二季度,公司实现营业收入20.50亿元、22.91亿元,同比增长12.68%、20.97%。对应的净利润为3.03亿元、4.16亿元,同比增长28%、82.85%,扣非净利润2.81亿元、3.88亿元,同比增长22.75%、87.20%。二季度增速明显高于一季度。

与净利润数据相关的经营现金流,上半年为8.21亿元,与净利润基本匹配,较去年同期的1.75亿元增长369.14%。结合应收账款、存货等数据表明,公司货款回收情况良好。

此外,上半年,公司加权平均净资产收益率为13.61%,同比增加3.46个百分点,扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率12.66%,同比增加3.13个百分点。截至6月底,公司总资产103亿元,同比增长3.97%,净资产53.16亿元,同比增长5.69%。

安琪酵母成立于1986年,至今已有34年历史。2000年,公司在上交所挂牌上市。

公开可查询到的数据显示,1998年至2019年,安琪酵母营业收入已持续21年增长,不出意外,今年营业收入延续增长,将实现连续22年增长。其中,1999年至2019年的20年间,公司营业收入从1.53亿元增长至76.53亿元,增长了约49.02倍,年均复合增长率为21.61%。

同期,受投资、扩产、市场竞争环境、人民币升值等多因素影响,安琪酵母净利润有所波动。2002年、2012年、2013年,公司净利润三次调整,就是受前述因素影响。除了这三个年度,公司净利润持续在增长。1999年,公司实现净利润0.36亿元,2019年,净利润为9.02亿元,20年增长了24.06倍,年均复合增长率为17.47%。

稳定的盈利能力、良好的基本面,给安琪酵母持续回馈投资者创造了条件。上市以来,公司实施了20次现金分红,累计派发现金红利17.92亿元。近年来,公司分红率超过30%。

市值年内增长逾300亿

经营业绩高速增长的安琪酵母,毛利率不断上升,显示其盈利能力不断提升。

对比安琪酵母近年来的营业收入、净利润同比增速发现,公司净利润同比增速超过营业收入,这表明公司盈利能力在提升。这一现象的背后,是公司综合毛利率在上升。

2013年,公司综合毛利率为29.27%,2014年至2019年依次为29.29%、29.88%、32.62%、37.64%、36.32%、35%,6年间,毛利率呈上升趋势。对应的净利率,也从2014年的4.84%上升至2019年的12.28%。今年上半年,公司综合毛利率、净利率为40.55%、17.28%,同比上升4.32个百分点、4.31个百分点。

安琪酵母毛利率上升,与其规模产能优势,产品质量、相关费用等直接相关。

安琪酵母主要产品有高活性干酵母、无铝油条蓬松剂、琪馒头改良剂产品等多种产品,还延伸开发了多种面包预拌粉、蛋糕预拌粉等新型食品原料、酿酒酵母、酵母抽提物、酵母葡聚糖和富硒酵母、酵母源生物饲料等产品。公司称,安琪高端酵母浸出物达到国际先进水平,打破了欧美垄断格局,推动了中国发酵工业和微生物培养基产业的发展。

根据安琪酵母披露,目前全球酵母总产能约为150万吨,乐斯福、英联马利、安琪分列行业前三位。安琪酵母酵母产能超过25万吨,位居亚洲第一、全球第三,酵母类产品全球市场份额达到12%,国内市场占有率稳居第一。安琪酵母持续进行全球产业布局,公司在埃及、俄罗斯、湖北、广西、新疆、内蒙、河南、山东、云南等地建有十大酵母生产基地,拥有15条高度现代化的酵母生产线,在埃及和俄罗斯建立了海外工厂。

值得一提的是,安琪酵母形成了面向全球、渠道畅通、控制有力的营销与市场服务网络,其产品销往全球155个国家和地区,至少在15个国家市场占有率排名第一。目前,其产品成功进入美国、欧洲、日本等发达国家和地区。

公司称,安琪已经成为中国酵母代名词,成为中国制造的国际新名片,全球知名的国际化、专业化酵母大公司。公司打造自主品牌,实现国际化品牌布局,海外市场销售的产品95%为自主品牌。中国品牌建设促进会发布2020中国品牌价值评价结果,安琪酵母品牌价值115.59亿元,位于食品加工类第四位。

二级市场上,今年以来,安琪酵母股价表现强势。今年初,公司股价为30.02元/股,8月18日,股价为68.24元/股,累计涨幅达127.32%。目前,公司总市值562.35亿元,较年初的247.39亿元增长约315亿元。

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