旁听电话获信息买卖天宸股份,被判内幕交易罪,何谓内幕交易

旁听电话获信息买卖天宸股份,被判内幕交易罪,何谓内幕交易

导读

旁听他人打电话,获知上市公司重组等敏感信息,买卖天宸、三变科技等公司股票,被判内幕交易罪,何为内幕交易?

一、听他人打电话,获取内幕信息,买卖股票,被判内幕交易罪

近日,上海一中院披露了一个案件,成某通过偷听上海市天宸股份有限公司(600620.SH)董事长叶茂菁给他人打电话,获悉了天宸股份将重大资产重组,然后在内幕信息敏感期耗资约1000万元买入三变科技的股票,浮亏133万余元。因为内幕交易罪,成某被判处有期徒刑1年6个月,缓刑1年6个月,并处罚金人民币50万元。

无独有偶,2014年3月,浙江省台州市法院判决的三变科技股份(002112.SZ)案中,披露了与黄某通过偷听时任三变科技董事长卢旭日给他人打电话,获悉了三变科技将并购重组,然后在内幕信息敏感期耗资2338.55万元买入三变科技的股票,获利206.09万元。

二、内幕交易罪的信息敏感期

内幕交易罪,即内幕信息的知情人员在相关证券内幕信息敏感期内,自己或明示、暗示他人买入或者卖出该证券,或者从事与之相关的交易,情节严重的,构成内幕交易、泄露内幕信息罪。法律规定见《刑法》第180条以及《内幕交易司法解释》。那么什么是内幕信息敏感期?

比如巨龙管业(002619),现改名艾格拉斯,其在2016年收购杭州搜影和北京拇指玩各100%股权,构成上市公司重大资产重组行为,巨龙管业2016年12月21日公告了重组草案,内幕信息形成于2016年11月7日。形成日期至2016年12月21日即内幕信息敏感期。又比如2014年10月8日,广发证券股份有限公司(000776)投资银行部接到证监会通知,确定于10月10日上午召开发审会审核普邦园林非公开发行申请。10月11日,普邦园林(002663)公告非公开发行股票申请获得证监会审核通过。内幕信息敏感期即为2014年10月8日至10月11日。就是说,信息敏感期即对股票交易产生重大影响的信息的产生到信息合法公开这个期间。

上述的两个案件,通过悄悄的听他人电话,获得敏感信息,可能本身并非有意为之,属于被动获取信息,不过将获取的信息用于交易获利,就是故意为之,可能构成内幕交易罪。同时,在笔者办理的案件中,还遇到过被动获取信息后,其他人再通过被动获取信息者获取敏感信息而买卖股票获利,一般不认为构成内幕交易犯罪,但是可能被行政处罚,追缴交易所得。

三、前世不忘后事之师

新《证券法》大幅提高了证券违法行为的处罚力度,内幕交易没有违法所得或者违法所得不足50万元的,处罚由3-60万元提高至50-500万元。对天宸股份的成某罚金50万元是最低处罚。另外成某有自首情节,所以缓刑处罚。

内部交易罪是除职务侵占之外,上市公司企业高管管理人员面临的较高刑事风险。比如2020年6月25日,獐子岛(002069)发布编号为2020-50的公告,其控股股东投资发展中心犯内幕交易罪,判处罚金并追缴非法所得合计2千多万元。又比如恺英网络(002517)在其2019年的年度报告里披露,其董事长金锋涉嫌内幕交易,被立案侦查。

一句话,在内幕信息敏感期内,企业股东董事高管在涉及到敏感信息的交流时要尽量保密,避免他人旁听电话获取信息。

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