资讯:基础化学六成公司上半年亏损或预亏 谁是业绩避风港?

以糊树脂概念为代表,基础化学不少个股近期涨势强劲。纵观今年以来(截至8月7日,下同),该行业也在二级市场表现不俗。同花顺基础化学指数(881108)年内累计上涨18.37%,跑赢大盘一倍。

基础化学55只个股中,36只区间涨幅为正,红盘率超65%,其中君正集团(601216.SH)、龙蟠科技(603906.SH)、沈阳化工(000698.SZ)、和顺石油(603353.SH)年内分别上涨274.46%、172.38%、161.61%和137.6%。

不过,基础化学公司的业绩却是另一番景象。目前已发布半年报或业绩预告的29家公司中,仅12家上半年实现盈利或预盈,其中新金路(000510.SZ)实现净利润4312.4万元,是氯碱化工行业仅有的一家披露盈利的公司。

基础化学业绩整体惨淡 目前仅12家公司盈利

同花顺数据显示,截至8月7日,A股基础化学公司中,共有6家发布了半年报。其中,除龙蟠科技业绩增长50.73%之外,另外5家业绩均出现不同程度下滑,天原集团(002386.SZ)、金牛化工(600722.SH)、和顺石油、卫星石化(002648.SZ)和新金路分别下滑150.67%、55.48%、13.32%、14.79%和5.33%。

龙蟠科技表示,上半年由于产品收入权重的变化(高毛利率产品柴油发动机尾气处理液销售权重上升)及主要原材料不同幅度的下降,使得综合毛利率同比增加3.92个百分点,致使净利润同比大增。

另有23家公司出具了上半年业绩预告(不含已发半年报公司),其中12家预亏(1家减亏),8家预降(6家大幅下降),仅3家预增。实际上,3家预增企业中,ST南风(000737.SZ)、国际实业(000159.SZ)均依赖于非经常性损益,扣非之后ST南风亏损1400万-2600万元,国际实业扣非净利润仅1000余万。

华锦股份(000059.SZ)预计上半年亏损6.4亿-6.8亿,业绩同比下降206.78%-213.46%。亏损主要原因为:受疫情影响产品销量大降,装置一度低负荷运行,导致单位成本提高;受国际原油市场影响,产品价格断崖式下跌,而由于生产周期较长,公司原油成本处于高位。

此外,中泰化学(002092.SZ)、ST宜化(000422.SZ)、ST双环(000707.SZ)、沈阳化工、山东海化(000822.SZ)等公司预计亏损幅度均超过1亿元。

氯碱化工成亏损“重灾区” 新金路一枝独秀

值得一提的是,氯碱细分行业成为亏损“重灾区”。该行业共有15家上市公司,其中6家发布了半年报或业绩预告,除新金路外,其余5家均为亏损或预亏。其中,中泰化学预计亏损3.5亿-5亿,ST宜化预计亏损2.6亿-2.8亿,天原集团(002386.SZ)亏损4313万元,英力特(000635.SZ)预计亏损1100万元左右,ST亚星(600319.SH)预计可能亏损。

据了解,氯碱化工行业除了承受基础化学整体不景气,还面临产品结构性过剩、下游市场需求不足、产品销量及销价下滑等更严重冲击,从而导致行业生产经营压力增大,企业盈利能力出现不同程度下滑。在此背景下,新金路是截至目前仅有的一家披露上半年盈利的企业,实属难得。

新金路业绩大幅跑赢同行,得益于聚焦主业全面提升运营水平、产品结构优化调整、生产装置改造升级等多措并举。公司在半年报中表示,因疫情及宏观经济下行影响,氯碱下游市场开工不足,产业链受到严重冲击。疫情发生后,公司全面督促落实疫情防控及排查工作,在确保员工安全、健康的前提下,按照年度发展目标适时调整生产经营策略,把“稳运行”作为生产经营工作的重中之重,实现了经营业绩较稳定增长。

具体来看,一是科学统筹开车负荷,确保生产装置稳定经济运行;二是拓展原材料供应渠道,确保主要生产原料供应;三是紧跟市场,合理调整产品销价和库存储量;四是继续加大特种树脂及新材料产品的研发力度,提升产品附加值。

近年来,新金路持续加大研发力度,主要是加大了对特种树脂及新材料产品的研发投入,包括掺混PVC、超低聚合度PVC等特种树脂在研项目,以进一步加强公司创新研发能力,实现产品结构多元化,拓宽下游市场,提升整体盈利水平。

此外值得一提的是,去年8月受暴雨灾害影响被迫停产的岷江电化,今年已经复产。岷江电化系新金路全资子公司,主要业务为电石生产、销售,而电石作为新金路主要生产原材料,一般销售至上市公司主体企业金路树脂。财报显示,岷江电化上半年实现净利润3765.59万元。

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