富国大通:二季度GDP同比增长3.2% 下半年经济增长仍处复苏通道

国家统计局今天发布的数据显示,经初步核算,2020年上半年我国国内生产总值(GDP)为456614亿元,按可比价格计算,同比下降1.6%。分季度看,一季度同比下降6.8%,二季度增速由负转正,同比增长3.2%。

对此,富国大通认为,总的来看,上半年我国经济逐步克服疫情带来的不利影响,经济运行呈恢复性增长和稳步复苏态势,发展韧性和活力进一步彰显。而经济持续复苏又为A股市场提供坚实基本面支撑。当前,政策驱动基本面修复、A股在全球配置吸引力提升、宽松的宏观流动性向股市传导。

富国大通:二季度GDP同比增长3.2% 下半年经济增长仍处复苏通道

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疫情冲击后的增长路径料呈“V”型

国家统计局今天公布了中国经济上半年成绩单,这份成绩单呈现V型走势,一季度下行明显,二季度复苏强劲。

从具体数据来看,上半年国内生产总值456614亿元,按可比价格计算同比下降1.6%,分季度看,一季度同比下降6.8%,二季度同比增长3.2%。其中,工业领域复苏势头强劲。具体来看,上半年,全国规模以上工业增加值同比下降1.3%,降幅比一季度收窄7.1个百分点,其中二季度增长4.4%,一季度为下降8.4%。从服务业来看,上半年第三产业增加值同比下降,降幅比一季度收窄3.6个百分点,其中二季度增长1.9%,一季度为下降5.2%。

从消费来看,上半年社会消费品零售总额172256亿元,同比下降11.4%,降幅比一季度收窄7.6个百分点,其中二季度下降3.9%,比一季度收窄15.1个百分点。从投资来看,上半年全国固定资产投资281603亿元,同比下降3.1%,降幅比1-5月份收窄3.2个百分点,比一季度收窄13.0个百分点。

国家统计局新闻发言人刘爱华表示,上半年我国经济先降后升,二季度经济由负转正、经济运行稳步复苏,社会发展大局稳定。

富国大通表示,在内需带动下,下半年经济运行有望回到合理区间,全年经济增速略高于3%。疫情冲击后的增长路径料呈“V”型。”

经济持续复苏为A股市场提供坚实基本面支撑

基本面复苏的幅度与流动性宽松的节奏,以及A股在全球配置吸引力的提升将成为影响下半年A股市场上行幅度的重要因素。

特别注意的是,除了政府主导的基建投资以外,消费又可能成为新的增长动力。出于对疫情和经济减速的顾虑,中国家庭在疫情期间大幅提升了储蓄水平,而随着对经济增长的信心逐步恢复,消费可能出现较快的恢复。

此外,富国大通认为,从投资者角度而言,在经济逐渐恢复正轨,而股市经历快速上涨后,有必要对资产配置进行再平衡,建立更为均衡和多元化的组合来控制波动性。在股票市场,虽然A股目前的估值尚未过高,但最近的快速上涨可能意味着会有短期的调整行情,整装待发,行稳才能致远。

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