这家券商营收净利双亏损,或因自营业务导致,还有273亿市值解禁

7月6日,大盘涨逾5%,站上3300点。而红塔证券作为券商一员收盘价为24.64元,涨逾9%。尽管如此,百瑞赢还是发现相较上周五127.7万手的成交,红塔证券7月6日周一的成交量为119万手。一般来说,股价越涨成交量会有效放大的。而红塔证券显然没有,还是在大盘涨逾5%再创新高的情况下。

通过7月4日红塔证券披露的6月财务数据简报显示,公司6月营收亏了8605.83万,净利润亏损了8900.25万。百瑞赢进一步梳理发现,红塔证券在3月份同样是营收和净利双亏损。3月营收亏损2571.61万元,净利亏损43483.53万元。

3月份的亏损还能理解,毕竟刚才疫情中复工复产不久。但是6月大盘涨幅4.64%,按理说券商业务通常不会出现营收净利双亏的。

这家券商营收净利双亏损,或因自营业务导致,还有273亿市值解禁

通过年报不难发现,红塔证券这家券商并不是以经纪业务作为主营的。2019年年报显示,公司证券经纪业务营收仅1.62亿,毛利率只有12.95%。而证券投资业务营收为14.99亿,毛利率高达95.84%。所以公司主营应该是自营业务,并且公司利润大多出自该业务。其余的如资管业务营收2.8亿,投行业务4.36亿。所以亏损很大可能是由于自营业务。

业内人士分析称,红塔证券或因为债券自营受债市波动影响较大。据了解,债券市场在5月-6月经历大幅下跌,利率波动加大,债市出现“亏钱效应”。

百瑞赢认为:券商四大传统业务,除了自营外,它的其他业务表现差强人意,短板显得有些多。当前证券业集中度迅速提升,马太效应明显。尤其是头部券商攫取了更多的营收和净利,中小型券商面着较大竞争和转型压力,加上国外资本的进入,外资全资投行会加大当前的竞争力度。所以公司在未来的大环境竞争中优势有限。

公司在6月底发布的公告显示,公司6名公司持有的11.11亿股将于2020年7月6日正式上市流通,解禁类型为首发。占到总股本的30.57%。根据7月6日收盘价计算,解禁市值高达273亿。

7月1日,公司还收到了证监会的行政监督措施决定书。一是信息系统化监控不到位,公司风控系统未设置关联交易额度风控阈值,资管业务通过手工台账审核回购利率偏离情况;二是债券投资交易人员薪酬递延制度不符合监管要求;三是债券交易询价活动留痕不到位。

(图片来源摄图网)

(作者:王永江 执业编号:A0840616100002)

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