红星美羚创业板IPO申请获受理,面临羊奶粉品牌混战

据深交所消息,陕西红星美羚乳业股份有限公司(简称“红星美羚”)创业板IPO申请已获受理,如顺利通过,将成为“陕西羊奶第一股”。

红星美羚创业板IPO申请获受理,面临羊奶粉品牌混战

公开资料显示,红星美羚地处奶山羊基地陕西省富平县,创建于1978年,主营成人羊奶粉和婴幼儿配方羊奶粉。2015年4月,红星美羚曾挂牌新三板,且挂牌不足百日就因查出问题羊奶粉而两度登上抽检“黑榜”。3年后,红星美羚从新三板摘牌。2019年7月,红星美羚首次发布A股招股书,拟向创业板发起冲击。

最新招股书显示,2017年至2019年,红星美羚营收分别为2.61亿元、3.14亿元、3.42亿元,净利分别为4005.97万元、4140.49万元、4488.77万元。尽管业绩向好,但也面临库存较高等风险。

2018年,红星美羚在奶价上涨近70%的情况下,仍增加了46%的采购量,导致库存中半成品、库存商品占比较高,存货余额为1.3亿元,较2017年末增长143.73%,占同期流动资产的比例为66.39%。2019年,其半成品、库存商品金额继续增加,各项存货净额达1.76亿元,同比增长35.64%,占同期流动资产的比例为67.13%。

红星美羚提醒,如果未来不能有效进行库存管理,较大存货规模可能会影响资金周转速度和经营活动现金流量,降低资金运作效率。2017年-2019年,其经营性现金流净额分别为7339.27万元、-6026.38万元、5607.46万元。随着业务规模进一步扩大,红星美羚或面临运营资金短缺风险。

2020年,红星美羚业绩受到疫情影响,预计一季度收入为2475.83万元,同比减少23.95%;2020年上半年,红星美羚预计营收为1.35亿元,同比减少16%;扣非归母净利润为1617.75万元,同比减少11.78%。

红星美羚董事长王宝印近期对媒体表示,“我们今年婴配粉的目标是业绩翻番,预计问题不大”。而上市后,红星美羚将借助资本力量补短板、强链条,提升品牌价值,不排除并购重组的机会,寻求快速发展。

在业内看来,陕西婴幼儿羊奶粉品牌虽已摆脱价格战,但仍没有特别突出的品牌,也没有办法进入主流消费群体。“国内羊奶粉市场可谓佳贝艾特一家独大,没有第二阵营。大家被头部品牌压得很难受,卖点需要升级,品牌混战还将继续。”在今年疫情影响下,包括红星美羚在内的中小品牌日子都不好过。

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