股民用脚投票,迈瑞医疗5天跌去128亿,4个月后将有40家机构解禁

股民用脚投票,迈瑞医疗5天跌去128亿,4个月后将有40家机构解禁

文字|科创财经汇 林奇

编辑|周维

5月20日,迈瑞医疗(300760)收盘价为137.1元。最近5个工作日,下跌幅度达7.13%。

自5月13日迈瑞医疗董秘李文楣在股东大会上表示“今天有好多股东,只有100股,也来参加股东大会,不知是何居心”之后,很多散户愤怒地表示将选择用脚投票。

于是,短短5个工作日,公司就跌去了128亿元市值。

事实上,按照目前迈瑞医疗的高股价,买100股花费也不小,需1.4万元左右。

更令人担忧的是,4个月后的10月16日,迈瑞医疗将有3.78亿首发原始限售股解禁。按照目前的137.1元每股的股价计算,解禁资金将达到521亿元。

这500多亿机构资金,占目前迈瑞医疗总市值比重达31.3%,是现在公司流通股市值的三倍多。

百亿规模的资金解禁,可能会带来“踩踏”行情。在此之前,第一创业原始限售股解禁近130亿元,换来了三个跌停板。上海银行解禁500多亿限售股当天,直接百万手挂在跌停一字板上。

机构投资两年翻了三倍

2016年从美国退市的迈瑞医疗,之后开始系列资本运作,包括频繁调整股权架构,频繁增资与股权转让。随后在2017年期间,还进行了两轮Pre-IPO融资,引进了大量机构投资者。

今年10月16日,迈瑞医疗将有40家机构投资者同时解禁。此次解套的机构投资者包括:Enchante Limited、国寿成达、珠海睿享投资、珠海睿坤投资、Ever Union(H.K.)Limited等40家公司。上市时,迈瑞医疗前十大股东中,除了国寿成达外,其他基本上是公司管理层和员工平台持股。

在2017年开展融资时,迈瑞医疗的估值约为560亿元。仅仅过了两年,随着股价的上涨,这些机构的投资就翻了三倍。

在此次解套机构中,Enchante为迈瑞设在境外的高管持股平台。其25名股东中,李文楣持股比例20.32%,为第一大股东。据此推算,李文楣间接持有迈瑞医疗的股票市值高达1.5亿元左右。

有券商分析师认为,与美股时期相比,迈瑞医疗目前的估值过高。

在此之前的2006年9月,迈瑞医疗在美国纽交所上市后,市值一直不高。2016年3月,迈瑞医疗私有化退市时的市值不过约200亿元(33亿美元)。

但如今,迈瑞医疗返身回来,登上A股半年多,其市值就比美股时期翻了8倍多。截至5月20日,迈瑞医疗的市值高达1667亿元,在A股估值之高令人咂舌,堪比当年被热炒后又暴跌的回A股票:360和巨人网络。

根据迈瑞医疗年报,其2018年营业收入137亿元,市销率高达12.2倍,而其国内竞争对手:鱼跃医疗(002223)和理邦仪器(300206)的市销率分别只有5.52倍和4.43倍。

上市时,迈瑞医疗的发行价为48.8元/股,之后股价一路上涨,上周突破150元每股,半年多时间股价上涨了三倍。

高管、机构和散户

现在究竟是谁在为迈瑞医疗“抬轿”呢?

在东方财富网龙虎榜上,公布了历次迈瑞医疗股票异动的资金情况。

有意思的是,2019年2月28日,迈瑞医疗涨停,龙虎榜数据显示,长江证券股份有限公司上海世纪大道证券营业部在当天买入迈瑞医疗6533.7万元,买入额排名第一。且最近三个月内该席位上榜41次,该席位介入迈瑞医疗后,3日上涨率为26.83%。

2018年11月6日,迈瑞医疗再度涨停,据当天公布的异常交易信息显示,长江证券股份有限公司上海世纪大道证券营业部,因买入额达3233.37万元再度上榜。

另外,申万宏源证券有限公司上海闵行区东川路证券营业部在近六个月内买入2953万元。

虽然迈瑞医疗董秘在股东大会上开口称“你们散户”“只买100股的”,被投资者认为鄙视穷人和散户,但迈瑞医疗对高管和机构投资人还是不错的。

在A股上市的医疗器械公司中,迈瑞医疗的高管薪酬水平最高,其2018年薪酬总额9326.82万元,名列榜首,是第二名奥美医疗的三倍多。董秘李文楣2018年年薪高达408万元。

此外,在上市之前,迈瑞医疗还曾大笔分红。仅在2016年就分红5次,当年分红额超过60亿元,当年该公司的净利润为16.12亿元。

根据迈瑞医疗招股书,其从2015年到2018年递交招股书之前,这段时间持续分红十次,累计分红额109亿元,在2015年就分红了33.8亿元。

而回A上市至今,迈瑞医疗仅向股民分红一次。在今年5月13日的股东大会上,通过了公司向全体股东每10股派发现金股利人民币10元(含税),共计派发现金股利12.2亿元(含税),而2018年的公司净利润为37.2亿元。

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