从非典看新型肺炎疫情,这些行业将出现绝佳投资机会

近日,新型冠状病毒引发肺炎疫情蔓延,大家都宅在家。我也闲着没事,就来给大家梳理一下资本市场会有什么影响,我们该怎么投资。

当前疫情与非典的异同点

从相似点来看,当前疫情与2003年的“非典”疫情在致病原因、传播和应对上类似。首先,本次疫情也属于新兴冠状病毒引发肺炎。在致病原因上,与当年的“非典”致病原因类似,病毒存在变异可能,没有特定药物具有确定性的治疗作用。

第二,本次新兴冠状病毒也能够“人传人”。与“非典”类似,本次疫情也能在人与人之间传播,医院工作人员、与患者密切接触人员、免疫力低下的老年人是易感染人群,传播速度较快、范围较广。

第三,本次疫情的政府应对方法也与当年“非典”疫情类似。政府明确降低疫情的重灾区人员流动,对疑似病例人员进行隔离诊治,并通过媒体公开疫情发展状况。

从非典看新型肺炎疫情,这些行业将出现绝佳投资机会

但本次疫情也存在较多不同点。首先,患者的致死亡率低于当年“非典”。从目前公布的数据来看,感染本次新兴冠状病毒引发肺炎的致死亡率并不高,低于当年“非典”的致死亡率。其次,本次疫情赶上“春节”、“春运”,人口流动速度较快。春节期间大量的人口流动,可能加剧病毒的传播,从而导致疫情的控制难度增加。

第三,政府的应对措施更快、更加妥当,应对经验更加丰富。有了上次的“非典”疫情的应对经验之后,本次政府在应对疫情时,所表现出来的举措、方法均比上次更加成熟、妥当。

第四,舆情控制和防护措施宣传做得更好。在公布疫情发展状况上,数据更新更加迅速透明;在防护措施宣传上,一般人群的正确防护做得更加到位,并未出现恐慌、抢购、抬价等现象。

因为信息传播更加充分,政府反应更加及时,所以此次疫情的影响周期不会像非典那么长,因此,经济影响可能没有非典那么严重。那么当年的情况如何,影响怎么样呢?

非典对经济、股市的影响

从大背景来看,受中国“入世”、房地产市场过热等因素影响,2002-2003年国内正处于一轮经济短周期的上升期,经济增长势头整体向好,但非典疫情仍然造成了阶段性影响。

2003第一季度,疫情逐渐加重但尚未引起足够重视,当季中国实际GDP增速为11.1%,是95年后增长最快的季度,但第三产业GDP增速可能已有所反应,从2002年第四季度的11.3%小幅回落至10.5%。

从非典看新型肺炎疫情,这些行业将出现绝佳投资机会

进入疫情最严重的二季度,各产业GDP增速均较一季度出现明显回落,其中第一产业回落1.1%,第二产业回落1.9%,第三产业回落1.8%,整体GDP增速回落2%。进入三季度后,疫情逐渐得到控制,第二产业增长迅速恢复至一季度水平,但第三产业的恢复相对较慢,直至四季度才出现明显改善,因此疫情带来的紧张情绪对于服务业的影响相对更久。

具体来看,与第二产业的情况相一致,工业产出呈现1季度加速上升、2季度高位回落、3季度企稳回升的走势,其中5月疫情最严重的阶段过后工业增加值增速即出现反弹。

第三产业受疫情影响最大的行业主要包括:交运、仓储和邮政业,住宿和餐饮业,租赁和商务服务业,教育,文化、体育和娱乐业等。基本上都具有一定出行和聚众属性。值得注意的是,批发和零售业反而逆势加速增长,可能与疫情高发期居民大量购买防疫用品、食品和日用品等有关。而这次没有出现抢购潮,因此零售行业不会逆势增长。(下表是各行业GDP增速)

从非典看新型肺炎疫情,这些行业将出现绝佳投资机会

值得注意的是,疫情对社零消费的拖累较为明显,主要集中在2003年第二季度,其中5月影响最大,社零增速同比增速仅有4.3%。但也可以看到,疫情平息后消费会迎来爆发式增长,并在2004年达到新高。

从非典看新型肺炎疫情,这些行业将出现绝佳投资机会

从各类零售品消费的表现来看,疫情期间实现逆势上行的主要包括:中西药品类,日用品类;回落幅度较大的主要包括:服装鞋帽针纺织品类,体育、娱乐用品类,文化办公用品类,但疫情过后均恢复至疫情前甚至更高的水平。

总的来看,疫情对于一季度经济会有一定的影响,但二季度会出现报复性反弹。

疫情期间A股表现

2003年“非典”期间,疫情持续升级阶段对市场造成短期冲击,但影响很快消退,A股市场整体表现不差。2002年11月我国发现第一例已知“非典”病例、2003年2月媒体开始公开报道、2003年3月“非典”疫情开始扩散,但上证综指在2003年一季度出现“春季躁动”。

1月6日-1月16日第一波涨幅达12.56%,短暂调整后开始第二波上涨,3月27日-4月15日涨幅达12.03%。2003年4月,“非典”疫情进入爆发期并逐渐成为社会焦点,4月15日卫生部公布最新情况显示“非典”疫情恶化,抗击“非典”成为全国首要任务,此时市场受“非典”事件影响出现一波快速调整。

4月15日-4月25日期间,上证综指下跌8.85%。经历一波短暂调整后,市场再次回到上升通道,4月底至6月上旬市场整体上行。可以看到,“非典”疫情期间,仅疫情持续升级阶段对市场造成了短期冲击,这主要由于担忧经济受“非典”负面影响,市场风险偏好有所下降。

从非典看新型肺炎疫情,这些行业将出现绝佳投资机会

但注意到的是,2003年下半年,A股市场持续下行,上证综指进入6月份后开始走低,可是2003年5月之后“非典”疫情已开始缓和,5月底至6月份“抗击非典”逐步进入尾声,因此,2003年下半年的市场下跌受“非典”影响不大。

其实主要是受经济过热引发货币政策转向预期的影响,2003年,M2同比增速从2月开始一路攀升,6月达到20.83%;2003年上半年,金融机构新增人民币贷款累计达1.8万亿元,与2002年全年水平相当;同时,2003年上半年,投资需求持续高增长,固定资产投资增速高达32.80%。

由此,投资者开始担忧经济过热引发货币政策调整;随着“非典”疫情结束,2003年8月23日,央行宣布从9月21日起将存款准备金率由6%提高到7%,货币政策正式收紧,市场持续下行。

从A股市场受“非典”事件冲击期间,即2003年4月15日-4月25日这段时间各行业表现来看,医药行业上涨1.27%,其他行业均出现不同程度下跌,其中钢铁、休闲服务、非银、家电、建筑、等领跌,跌幅均在9%以上。

从非典看新型肺炎疫情,这些行业将出现绝佳投资机会

现在的A股会如何

上面也提到过,相比非典,本次新型肺炎疫情从2019年12月出现首例,到目前全国范围内重视与采取防护措施仅一个月,可见反应更为迅速。同时,目前从中央到各地市已采取严格防控措施,人民群众也普遍重视,采取了防范措施,相比“非典”,本次防治措施更充分。

另外,近年来医学技术进步也将有助于本次疫情防治。总体而言,我们认为本次新型肺炎疫情影响或可能小于“非典”,但对于后续疫情的演进,投资者需持续的观察。

从非典看新型肺炎疫情,这些行业将出现绝佳投资机会

具体到操作上,本次新型肺炎疫情加大了投资者对国内经济下行悲观的预期。随着疫情扩散,全国多地陆续出现感染病例,且确诊数量不断上升,使得人员外出活动的频率下降,若疫情持续,则影响到的行业比较广泛,如“影视、餐饮、旅游、酒店、航空、农业”等。

尽管受新型肺炎疫情影响,投资者对国内经济下行的悲观预期有所加强,但疫情影响或有限,且相应的后续出台“逆周期”政策的概率在提升,市场整体宽松的货币环境仍然存在,且考虑到当前A股部分行业(TMT、医药)年报预告整体好于预期,外资净流入仍是大趋势等因素,我们仍看好A股后市表现。

每一次短期黑天鹅,都是我们布局的最佳时机,密切跟踪影响最大的消费、机场航运、影视板块,一旦企稳,机会难得。不需要跟人打交道的行业几乎不会有影响,比如汽车制造、游戏。

汇报学习

上周三,提醒粉丝们规避半导体芯片股,近期涨得有点吓人,周四科技股大跌。

周三卖出立讯精密、联创电子。周四卖出世运电路,买入完美世界。不准出门,游戏会有所受益。目前有天通股份、璞泰来、星源材质、完美世界、贝达药业。

疫情高潮期的利空会在春节假期有所消化,进一步抵消股市利空。加上节前大跌,所以节后应该会有恐慌性下跌,但不会持续,投资者应当把握机会。

只要做到别人贪婪或者恐惧时,你能想着等会看看,就已经战胜大多数。

免责声明和风险提示:本文是用户自行发布以及转载,不代表FX112任何观点,如有任何形式的转载请联系原作者。文章中的所有内容均不构成FX112任何的投资建议及意见、立场,请您根据自身评估做出理性决策。FX112仅提供网络存储空间服务,如文章侵犯到您的合法权利,请您联系FX112。