“牛”市要来了?一年卖出7亿个,估值500亿的公牛要上市了!

公牛要上市了!

公牛是什么?低头看看桌子上的插座是什么牌子的。

作为每天高频使用的五金电器,插座在日常生活中的重要程度不言而喻!

一个穷小伙靠贷款两万元创业,一个插座卖了20多年,终于将公牛打造成了价值500亿的插座一哥, 2018年营收高达90.65亿元;

从2001年开始,公牛插座便已经成功占据我国市场的半壁江山,连续16年全国市场占有率保持第一,成为我国插座行业当之无愧的龙头老大。

“牛”市要来了?一年卖出7亿个,估值500亿的公牛要上市了!

公牛在2018年一年就售出3.35亿个转换器、3.89亿个墙壁开关插座,一年卖出7亿多个,公牛创始人阮立平也成为名副其实的“插座大王”!

如今,不差钱的公牛插座要在A股上市了,不知公牛能否成为打开牛市的开关,公牛上市带来一波“牛”市呢?

证监会11月21日披露,根据第十八届发审委2019年第182次会议审核结果,公牛集团首发申请获通过,成为今年过会的第111家企业。

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插座一哥公牛首发获通过,这也就意味着公牛集团很快将在A股上市,并成为插座第一股!

小插座大生意!据公牛招股说明书,公牛集团拟发行不超过6000万股,募集48.87亿元,主要用于公司墙壁开关插座、转换器等主营业务相关投资项目;

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值得注意的是,以此次募资额48.87亿与股比计算,公牛集团估值近489亿元,按48.48%的持股比例计算,公牛成功在上交所上市之后,创始人阮立平身价也将达到242亿元。

说起公牛创始人阮立平,简直就是创业界的一股泥石流,不走寻常路。

一个工程师当起了猪贩子,一个猪贩子又改行做起了插线板,一做就是20多年,一下子干出了近500亿的市值,成了240亿身价的“插座大王”。

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阮立平1964年出生于浙江慈溪市古窑浦村,是一个标准的渔村小年,但这个少年一点也不普通,从小就喜欢不走寻常路。

考大学的时候别人都选跟老师、医生有关的专业,他却报了机械工程专业。

毕业后分配到杭州的一家水电机械研究所,跟别人不一样的是,他利用空闲时间做起了小生意,卖猪肝、卖树苗和草莓,因为是小打小闹并没有赚到多少钱,不过倒是学习到不少销售技巧。

90年代的慈溪,就已经是国内著名的“插座之乡”。 当时在慈溪,仅是生产和销售插座的企业就有上百家,阮立平的亲戚朋友大多数也是做这个行业的。

不过,当时插座粗制滥造现象普遍,阮立平发现“30个产品有10个是坏的”,技术出身的阮立平经常帮卖插座的弟弟修插座,总结发现插座构造简单,安全性很差,于是渐渐有了做插座的想法。

1995年,阮立平辞职下海经商,与一直从事插座销售的弟弟阮学平东拼西凑外加银行贷款凑了2万块钱,一起创办了慈溪市公牛电器有限公司,想要“做永远用不坏的插座”。

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关于公牛这个名字,还有个小故事。

“公牛”这一名字取自当时如日中天的芝加哥公牛队。彼时,获得三连冠之后退役打棒球的乔丹宣布复出。

不得不说神还是神,哪怕是打了个小盹儿之后。果不其然,之后乔丹又带领公牛取得了三连冠的旷世伟业,当然这是后话。

而酷爱篮球的阮立平便把公司品牌取名为“公牛”,同时也期望公牛成为插座界的“公牛”,一枝独秀、韧性十足经久不衰!

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如何立足于百花齐放的插座市场?阮立平给自己提出了要求,颜值要高、体积得小、功能要实用,果然阮立平的改革在插线班界刮起一阵大风。

可以说,他完全颠覆了传统。

1998年,阮立平首创按钮式开关插座,这也是现如今市场上最为常见的按钮式开关插座。

不仅如此,还设计出独有的全球第一款自锁式防脱插座,彻底领先当时整个产业。

可以说,阮立平团队不仅提升了插线板的品质,最主要增加插线板的安全性,开关、指示灯、过载保护三合一,就算小孩子不小心碰到了也没事,还能防雷,暴雨天气不受影响。

一句著名的广告语:“公牛安全插座,保护开关保护人”,把插座的插电及开关功能升级到安全上来,也将公牛与其他插座品牌做了清晰的区隔。

因为质量高,设计先进,公牛的插座很快就在市场上异军突起。为了打开插座的销路,阮立平还在五金店、杂货店提供免费安装等服务。并且引进了快速消费品的销售模式,每个五金店都设销售点,用汽车配送来加快流转。

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阮立平在渠道方面煞费苦心,他的宗旨是“牛奶怎么卖,可口可乐怎么卖,我们就怎么卖。”如今你会发现,在你家附近的商场、超市、便利店、五金商店以及文具店等大小商铺都能看到公牛的身影。

招股书显示,截至2018年8月31日,公牛集团在全国范围内建立了74万个五金渠道网点、近11万个专业建材及灯饰渠道网点、14万个数码配件渠道网点。

除连续16年蝉联转换器市场全国销量第一,公牛集团的产品还远销海外,遍及美、德、法、意、日、韩等30多个国家和地区的中高端市场。

招股书显示,公牛集团2016年、2017年和2018年营收分别为53.66亿元、72.4亿元、90.65亿元;净利润分别为14亿元、12.85亿元及16.77亿元,可以说公牛一个月净赚一个亿。

2016-2017年,公牛集团分配现金股利的金额分别为5.85亿元、22.55亿元(含同一控制下子公司合并前的现金分红),共分红总28.4亿元。

就在公牛集团IPO过会之前,公司还突然大手笔分红,累计分红超过33亿元,距离此次募集资金总额就差了10多亿。

如此之 “壕”,你说公牛差钱吗?“不差钱”的公牛集团为何要选择上市呢?

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尽管公牛有着不错的财务数据表现,但这并不代表公司就完美无缺。

首先,公牛集团IPO前曾遭遇诉讼。

其中,与江苏通领科技有限公司有关的诉讼涉及一项发明专利和一项实用新型专利,该案的诉讼请求金额合计为9.99亿元。

其次,就是公司的核心收入过于单一、存货逐年增加、毛利率持续下滑、较多的关联交易等。

公牛集团产品结构单一问题仍旧严重。从公司招股说明书可以看出,截止到2018年,公司转换器收入占比仍旧超过50%,转换器及墙壁开关插座这两种“插座”大类产品业务收入占比则超过80%,其他两类产品占比不足20%。

公牛集团存货正在逐年增加。2015年末、2016年末、2017年末、2018年一季度末,公牛集团存货金额分别为3.9亿元、4.6亿元、9.6亿元、8.5亿元。

同时,新产品的毛利率似乎也拉低了公司的整体毛利率。招股书显示,2016年、2017年和2018年公司转换器与墙壁开关主营业务毛利率分别为45.21%、37.79%和36.62%,呈逐年下降的趋势。

2018年度,有63家关联公司与公牛集团共产生近5亿元的交易金额,这让公司财务报表的真实性难以辨识。

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最后,就是平均每个月净利润可达1亿元的公牛集团实际上并不“差钱”。然而,截止到2018年12月31日,公牛集团账上的现金及现金等价余额仅为2.18亿元。

联想到公牛集团在IPO之前的三年内突击分红,其中的32.5亿落入了大股东的腰包。

所以说“不差钱”的是公牛大股东,其实公牛集团还是需要更多的资金去面对未来市场的挑战!

上市本身也是一把双刃剑,希望公牛的股票能让广大投资者像公牛插座那样“安全放心”。

不得不说的是,公牛今天能成为近500亿市值、市场占有率常年保持第一的电工品牌,阮立平兄弟功不可没。所以说公牛的好坏发展,他们的努力更有说服力!

“做一块就要做精,一块不熟悉就做另一块肯定做不好”,阮立平曾对外界坦露过,被评价为“最慢性子的富豪”。

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阮立平是一个简单的人。身上没有了任何装饰性的东西,也不戴手表,在他的办公室里,除了一组沙发,几乎没有其他显眼的摆设。

但他又是一个不简单的人。走路的时候迈的步子很大,和你握手时会伸出双手,紧紧地握住你的手几秒钟,这些都显示出他内心强大的一面。

也许就是因为简单+强大,在很多年里,阮立平和他的公牛集团都心无旁骛地只专注于这块插线板,面对房地产、金融等风口无一涉及。

执着于一件事情很容易,但24年如一日做一件事情却很难,没有强大的毅力和决心,怎能收获这份成功和骄傲呢?

参考资料:

投中网《公牛插座谋求IPO,高瓴资本浮盈近3亿》、

牛犊网《公牛阮立平:靠卖10块钱产品赚了60亿,产品享誉全球》、

财经锐眼《一月赚1亿,创始人身家超300亿!聊聊公牛插座的生意经》、

节点财经《公牛集团上市前突击分红33亿,股票能否如其插座一样安全?》

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