1241元,茅台“见顶死”?神秘资金已卖50亿 谁当最后一棒

内容来源:华夏商训

1241元,茅台“见顶死”?神秘资金已卖50亿 谁当最后一棒

1241元,是贵州茅台股价的顶吗?

好吧,这并不是一个容易回答的问题。尽管,从8月12日贵州茅台首次突破千元大关之后,关于其“见顶死”的声音就不绝于耳。但直到三个月后,茅台股价达到惊人的1241元后,才开始回落。

值得一提的是,茅台股价在连续下跌6天后,12月6日又奇迹般地大涨3.56%,股价为1170元/股,市值近1.5万亿元。东方财富研究中心的数据显示,当天北向资金单日买进贵州茅台7.72亿元。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,不能静态看待白马股,要动态、发展的眼光。相对而言,白马股未来的业绩增长更加确定,应该享受估值的溢价,特别是经济下行压力较大的背景下,白马股仍然是最具备投资价值的品种。

这就衍生两个问题,茅台股价有没有泡沫?茅台什么时候能买?

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贵州茅台是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒(集团)有限公司等八家公司共同发起,注册资本为一亿八千五百万元。

2001年7月31日,贵州茅台在上交所成功上市,发行价格为31.39元/股,募资金额共计22.4亿元。2016年,贵州茅台突破长达8年的平台后,估计一骑绝尘。尽管整个证券市场遭遇几次大调整,有些个股的股价已经回到起点,但贵州茅台远远跑过了大盘,目前其市值是中国石化的2倍左右。

但茅台的泡沫其实已经很明显。部分业内人士表示,2018年整个中国白酒行业已经红利到顶。茅台股价超过1200元,已经到了泡沫特别大的时候。由于茅台持股的主要机构为主,个人持股较少,所以只要出现抛售基本都是呈现大额特征。

2019年上半年,贵州茅台主要指标继续保持“两位数”增长。报告期内,完成基酒产量4.53万吨,其中茅台酒基酒产量3.44万吨、系列酒基酒产量 1.09 万吨;实现营业收入394.88 亿元,同比增长 18.24%;实现归属于上市公司股东的净利润199.51亿元,同比增长26.56%。

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“茅台现在全年的产量只有6000多万瓶,也就只能满足6000多万个家庭喝一次。”茅台集团董事长李保芳今年3月份在博鳌亚洲论坛上公开表示,茅台酒是稀缺资源,不是消费者想喝就可以多生产。茅台酒的供求矛盾会持续加剧。

这也难怪贵州茅台的部分市场价已经超过了2000元/瓶。私募行业否极泰基金创始人董宝珍认为,茅台的泡沫不在于股价,在于酒价。“从2013年酒价跌到800元,现在涨到2000多元,有点惯性停不下来,但是它不是正常需求。当炒作者把茅台酒炒到2000多元,最后连炒作者都是输家,当然首先损害消费者利益,也损害茅台品牌的利益。最后这个价格一定是撑不住的,炒作者、渠道也是受损者。”

试想,一旦茅台酒价回归理性,其连锁反应必然导致其股价也逐渐回归理性。

事实上,逐渐抛售贵州茅台股价已非新鲜事物。今年9月,据中国基金报消息,有一个神秘账户——易方达资产管理(香港)有限公司-客户资金(交易所)早在2013年底至2014年一季度就开始悄然布局贵州茅台酒股份有限公司股票,初始投入资金预计在16亿到18亿元之间,当时茅台股价只有100多元,而到目前茅台股价超过1100元/股。在第二季度,该账户大举减仓市值50亿左右的股票,再加上中间多年现金分红,盈利至少100多亿元。

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显而易见,减持很可能就是不看好,认为高估了,赚够离场了。

但请注意,贵州茅台股价跌到千元以下,甚至800元附近,那又出现了不错的投资机会。毕竟,在A股市场,超级白马股并不多见,贵州茅台是其中一只。

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