市场怎么了?最大悬念揭晓后跌破3000,A股趋势被破坏了吗?

市场怎么了?最大悬念揭晓后跌破3000,A股趋势被破坏了吗?

本月以来,随着全球降息潮来临,多重因素撩动着市场“神经”。央行16日公告称,下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,释放长期资金约8000亿元。由于银行体系流动性总量处于较高水平,当日未开展逆回购操作。

9月6日关于降准的消息出来后富时中国A50指数直线上涨,一度涨近1%。曾在今年1月4日宣布降准后,上证指数3个月内上涨30%,不少投资者对本周一A股行情充满期待。因寄托着一些市场参与者对于降息的期盼,9月17日的公开市场操作备受关注。

本周迎来了超级央行周,在全球降息潮中,中国央行定力十足。央行昨日开展2000亿元中期借贷便利(MLF),操作利率保持3.3%不变,对冲到期量后,流动性小幅回笼。这也意味着部分市场人士的“降息”预期落空,备受期待的MLF操作来了,但利率没变,结果也出乎绝大多数人的意料,至此,9月公开市场操作最大悬念揭晓。

市场怎么了?最大悬念揭晓后跌破3000,A股趋势被破坏了吗?

市场对于9月央行降息的预期落空,那么,在后半年里是否还存在着“降息”的可能呢?私募排排网对此展开调查,根据调查结果显示,65.73%后市国内货币政策继续宽松概率较大,外围利率下行周期打开,中国利率下行周期也将会开启,央行对于降息降准基本确定,降低实体融资利率已经成为央行现阶段的重要目标,央行选择什么时间降息更多是节奏问题。也有34.27% 的私募认为当前市场流动性充裕,我国降息的空间预计不大,经济逐步企稳,降息和降准的的概率都在下降,通胀因素也可能会进一步制约降息空间。

市场怎么了?最大悬念揭晓后跌破3000,A股趋势被破坏了吗?

此外,在全面降准落地之后,金融股为何出现领跌现象?本次降准会刺激出投资机会吗?针对这些问题私募排排网还采访了领睿资产权益投资经理王皓琦、茂典资产、基岩资本副总裁范波、羽翰资产基金经理李新江、华炎投资基金经理副总裁李元凯。

市场为何下跌?

周一A股市场整体窄幅震荡,权重股板块的整体普遍回落。周二沪深两市低开后震荡走低,数字货币、金融科技等近期活跃板块走弱,拖累大盘开始回落,沪指跌破3000点整数关口,创业板指跌破1700点。午后三大股指继续下挫,创业板指跌幅扩大至逾2%。行业板块几乎全线飘绿,两市逾3200股下跌。降准实施后的两个交易日,资本市场反应为何较为平淡?

茂典资产在接受私募排排网采访时表示,事实上市场不会单一受降准影响。周一市场反应一般,是因为在降准前银行、券商等金融股已经出现明显上涨,但随着市场对预期的降温,出现了金融股下跌现象。现在市场更担心的是经济基本面继续恶化,风险偏好出现较大的波动,降准目的就是维持市场充裕的流动性,为实体经济托底。

领睿资产权益投资经理王皓琦介绍,之前市场的持续走强,就已经隐含了对于全面降准的期待,此次如期降准应该说是符合市场的预期,没有太多超预期的地方。加之周末沙特原油设施遭到袭击,导致短期内将减产570万桶/天,刺激全球油价大涨超过10%,这也降低了市场对于后续货币进一步宽松的预期,因此降准实施首日市场表现平淡在情理之中。

羽翰资产基金经理李新江认为,资本市场对于央行降准的信息提前已经消化,在外围市场降息降准及宽松货币政策的环境下,央行降准是理所当然的事情,所以对于市场的刺激作用不是很明显;另外一个因素,降准在目前环境下的作用不是很大,自开年以来国内的资金面并不是很紧张,资本市场的向好不完全由货币市场决定的,主要还是资本市场暴雷不断,对于投资人信心打击很大。

基岩资本副总裁范波则表示,市场对流动性宽松已经有比较多的预期了,所以在市场预期充分而且市场走势对此有正面反应的时候,可能会有预期兑现而出现盘整或阶段回调的现象。

华炎投资基金经理副总裁李元凯介绍,降准预期是本轮反弹行情的一个起因,降准落地,市场持续走强的预期逐步降低,在没有新的利好消息刺激,因而市场反应较为平淡。

降准之下,金融股为何领跌两市?

降准预期一经发酵,银行股曾出现明显上涨。此前央行也在公告中明确,降准将降低银行资金成本150亿元。但近两日包括银行、保险、券商在内的大金融板块领跌A股。在降准之下,银行、券商等金融股领跌的原因是什么?

领睿资产权益投资经理王皓琦认为,国务院常务会议中多次强调要降低企业贷款的实际利率,而当前制约金融机构进一步降低利率的瓶颈在于较高的资金成本。此次降准能够降低银行资金成本约150亿元,有助于缓解负债端的压力,结合当前的政策诉求,这些降低的资金成本都将被反哺给实体经济,对于金融机构而言并无法从中受益,甚至需要进一步牺牲自身的经营利润,来实现降低企业贷款的实际利率的政策目标,这也导致了金融股领跌市场。

基岩资本副总裁范波表示,银行保险券商这些金融板块走势更大的逻辑还是和宏观经济密切相关的,可能有部分资金认为降息降准背后是反应中国经济总体的困难,所以整体下跌。

羽翰资产基金经理李新江认为,银行、金融股领跌的原因是利好出尽转利空,上证指数自2733反弹以来涨幅已经达到了10%,个股方面有很多涨幅也十分可观,所以这个时间节点形成共振造成大金融领跌。

对于券商股的回调,华炎投资基金经理副总裁李元凯认为,像券商板块前期有一定涨幅,市场没有出现一定的增量资金,因此市场选择了短线回调,金融股出现明显的抛压。

全面降准落地会利好哪些板块?

本次降准会利好哪些投资机会呢?羽翰资产基金经理李新江认为,降准的利好刺激效果在持续降低,市场已经对此没有新意的刺激感到疲惫,真正能带来利好的是政策的松绑和改革的深入。

基岩资本副总裁范波表示,按照传统的思维来看,降准降息利好金融板块,包括银行保险券商和房地产,对周期性行业也有利好。

领睿资产权益投资经理王皓琦认为,今年以来,政策始终致力于降低实体经济融资成本,着重解决中小微企业融资难、融资贵的问题,本次降准的政策目标并无太多变化。但当前中国经济的增长中枢将不可避免地下移,存量经济的特征越发明显,中大型企业的竞争力不断增强,因此尽管政策更偏重扶持小微企业,但综合考虑经营环境和竞争能力,以中证500为代表的中型龙头企业在此次降准中的受益程度会更大,其中代表经济转型方向的高端制造、科技等行业的受益会更加明显。

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