股市雷多坑深,芸芸韭菜如何避开雷劫?

股市雷多坑深,芸芸韭菜如何避开雷劫?

A股雷声滚滚,赠君避雷指南。

A股避雷的第一要诀是适度分散。

所谓分散,就是不要把鸡蛋放在一个篮子里,具体到投资中就是不要重仓甚至押宝某一只股票,否则一旦爆发黑天鹅事件,迎接你的就是鸡飞蛋打,巨额亏损。

所谓适度,就是既要分散又不能过度分散,一个人的精力和能力有限,如果同时持有的股票过多(例如超过15只),难免照顾不周,拣到烂苹果的可能性就很大。我们的建议是持有6-10只股票。当然,如果您使用量化选股的方法则另当别论。

在股市混迹多年且收益不浅的老鸟,都听过这样一句话—— “聪明的飞行员不会忘了使用他的检查清单,无论他拥有何等丰富的经验和卓越的天赋。”投资也一样,建议您制定一份投资的checklist。

这个checklist至少需包括以下几个内容:

负面清单

负面清单就是投资的黑名单。黑名单可以帮助你辨识风险源,从而远离黑天鹅。具体建立哪些黑名单呢?在此提供三个建议:

(1)公司实控人有问题的不投。怎么知道公司的实控人有没有问题?一方面是借助网络媒体和企业舆情监测软件,例如苏宁金融企业舆情监测系统、企查查等,来公司实控人的个人及其控制的实体的情况;另一方面是建立自己的消息渠道,例如您想投房地产行业,最好多和房地产行业的人交朋友,勤问多想。

(2)公司治理结构有问题的不投。判断公司治理结构好坏的一个简单法则就是这个公司和大股东之间资金往来的情况,例如和大股东控制的其它公司之间是否有过多、规模过大的关联交易,是否为大股东或者其控制的实体提供了过多的担保等等。

(3)公司财务造假的不投。如何判断一个公司是否财务造假?一看该公司是否有过造假的历史;二看负责审计的会计师事务所和主审的会计师的执业记录是否有瑕疵;三看财报,先是关联起来看,看看相关的科目之间是否对得上,是否符合常识;四是纵向看,和公司的过往比,看是否有重大的变化,如有,您得留心;最后是横着看,和同行比,如果好得过分,您也得当心。

选股标准

选股无一定之规,但切忌人云亦云,朝令夕改。个人投资中遵循的选股标准如下:

(1)是否符合自己的能力圈:也就是拟投公司的产品、业务,自己能否理解、能否看得懂?不买自己无法理解、看不懂的股票;再来看拟投公司是不是行业的头部公司?一般限定只投行业前三的公司。

(2)是否有连续、公开的财报数据:至少有三到五年的公开财务数据。

(3)相关财务指标是否符合自己设定的最低标准:主要包括资产负债状况、盈利能力、成长性等等。

(4)当前的估值是否合理:好的东西不能买贵了。可以通过绝对和相对的估值模型来评估所选择股票的估值是否在自己能接受的水平。

交易策略

选股标准决定了您打算买入什么样的股票,交易策略规定了您何时买/买多少、何时卖/卖多少。这取决于每个投资者的风险承受能力、投资期限以及投资风格。

如果是长线投资,对于看好的股票,按照既定的仓位一次买入即可。买入后如果股价有波动,需要仔细分析引发波动的原因,并把这些原因和自己当初选择这只股票的标准进行比对,如果还符合,则应当坚定持有,否则应当考虑卖出。

如果是短线操作,投资者应当做好仓位管理,制定止盈和止损目标并严格执行。

定期检查

定期(例如每个季度)检查投资的checklist,审慎考虑是否有需要更新完善的地方。对于需要调整的地方,应当有充分的依据。

本文由苏宁财富资讯,为投资策研究中心副主任顾慧君。

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