科创板开板日临近,市场风格开始转换!

科创板开板日临近,市场风格开始转换!

科创板开板日临近,市场风格开始转换。昨日,大盘在上下13点的范围内缩量窄幅整理。今上午,又在18点的范围内窄幅震荡。表明,随着科创板开板日益临近,市场观望气氛甚浓,对扩容的恐惧心理并未消除。

今大盘低开4点,2933点,冲高2942点,探底2924点,收2931点。上证50、上证综指、沪深300跌0.33%、0.20%和0.06%;中证500、深成指、中小板、创业板涨0.32%、0.2%、0.52%、0.32%。个股涨跌比:536:831,858:1165,涨跌数基本持平。43股涨停,5跌停。成交量3816亿,比昨天略有增加。

从盘面看,北上资金和主力资金继续从上证50、沪深300和上证综指中的大盘股和白马股流出,白酒股、银行股、石化双雄、黄金概念股、旅游股等遭到机构减磅,指数走势最差。而创业板、中小板、中证500和深成指等为代表的中小盘、高科技、高成长股则涨势良好,指数一直飘红,市场风格转换明显。

预计下周一科创板开板后,发行后平均市盈率在60倍左右的新股破发的概率为0,平均涨幅在50%以上是大概率事件。这样,科创板的市盈率将达到80--90倍左右,个别股会高达几百倍。

由于机构对科创板的高市盈率,是按照创新高科技股的成长性的新估值模型来估值的,那么多机构都认为是合理的。这就打破了A股长期以来用周期性传统产业股的10—20倍市盈率作为价值投资标准的估值模式,容忍高科技股可以有更高的市盈率。这无疑是对投资者估值理念的一次思想解放,势必会对主板和中小创的低估值的高科技、高成长股,提供了大幅上扬、往上靠的想象空间。

因此我认为,科创板开板后,不会出现多数人想象的资金分流、令主板和中小创大幅下跌的状况,反而很可能是带动其他板的高科技、高成长股往上走,从而带动大盘的缓慢上扬。大盘风格转换到高科技股和高成长股,这是市场进步的表现!

还记得1999年“5.19”行情吗?当时仅凭一个草创阶段的互联网概念,就令大盘从1047点—1756点,涨幅64.8%,并且是从大盘四五十倍市盈率启动的。而今,创业板、中小板、深成指、中证500的市盈率仅30多倍,上证50、沪深300、上证综指的市盈率仅8—13倍。

此时,若启动高科技股,对大盘的拉动作用,虽难以复制“5.19”行情那么大的涨幅,但走慢牛还是可以期望的。

只是目前市值比当时有10倍的增长,需要管理层控制好扩容节奏,除科创板以外,尽量减少其他板的扩容,推出利好政策,并吸引的场外资金入市来配合。这也是营造长期慢牛行情的关键所在。

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