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富时罗素宣布纳入中国国债,超1000亿美金要来!

2020-09-25 17:49:47 41064

9月25日,富时罗素公司宣布将中国国债纳入富时罗素全球政府债券指数(WGBI),预计将于2021年10月生效。

具体纳入日期须经过2021年3月的半年度评估,才能最终确定。

01

三大指数悉数纳入

本次富时罗素政府债券指数纳入结果备受关注,主要有两方面原因:

一方面,此前中国债券已被彭博巴克莱全球综合指数、摩根大通全球新兴市场政府债券指数先后纳入。如果此次纳指成功,则意味着中国债券被全球三大主要债券指数悉数纳入,可谓是中国债券市场开放进程中至关重要的一步。

另一方面,世界政府债券指数作为富时罗素追踪资金量最大的旗舰指数产品,是全球政府债券指数的标杆。本次纳指成功将引导国际主动和被动债券配置资金进一步投资中国债券市场,为中国债市带来可观的、持续的资金流入。

多家机构向记者表示,基于跟踪该指数的约2.5万亿美元管理资金以及中国债券5-6%的纳入权重计算,未来18至24个月,中国债市有望迎来1250亿至1500亿美元的资金流入。

资金潮不断涌入,将推动市场成交额大幅提升。

此外,市场结构也将得到明显改善。“境外机构投资者在配置上虽以低风险的利率品种为主,但其投资类别不断拓宽,呈现多元化趋势。”张劲秋说,境外投资者对熊猫债、资产证券化产品等信用类债券也兴趣浓厚。

从长期来看,引入更多境外投资者,将推动提升市场交易机制,促使中国债市的投资主体更为多元化,进一步推动中国债券市场的国际化。

02

资金双向流动更加便利

今年以来,境外投资者累计净增持境内债券超过1万亿元人民币,外资参与境内资本市场的深度和广度不断拓展。除了“引进来”,“流出端”的金融市场开放也在有序推进。 

日前,外汇局启动新一轮合格境内机构投资者(Qualified Domestic Institutional Investor,QDII)额度发放,共向18家机构发放QDII额度33.6亿美元,涵盖了基金、证券、理财子公司等多类型机构。

QDII,即合格境内机构投资者,允许符合条件的境内金融机构在一定额度内投资境外金融市场。与QFII/RQFII制度一道,是金融市场双向开放的重要机制。此次适度增加QDII额度,有利于实现资本的双向流动。

值得注意的是,此次还兼顾了新增机构的额度需求,向5家初次申请额度的机构发放了QDII额度。至此,已累计157家QDII机构获得投资额度1073.43亿美元。 

中国民生银行首席研究员温彬认为,这能有序疏导境内主体境外资产配置需求,维护跨境资金流动基本平衡。

03

中国债市加速开放

本次中国国债成功纳入WGBI,是诸多因素共同作用的结果。

汇丰银行(中国)有限公司副行长兼环球资本市场联席总监张劲秋认为,除了中国近年来持续推进债市开放、国际主要指数纳入中国债券等“开渠引流”的举措外,中国货币政策的独立性、中国债市流动性不断提升、中美利差持续走扩以及人民币币值稳定等,均是吸引境外投资者的重要因素。

中国经济基本面也构成其坚实基础。“在当前全球经济衰退、众多经济体实行低利率的环境下,中国经济持续向好,这让中国国债作为高收益、低风险的金融工具被全球投资者关注。”连平认为,中国债券市场被三大国际主流债券指数纳入,是这一趋势的必然结果。

此外,自富时罗素公司在2018年9月宣布将中国列入该指数的观察国家后,中国债券市场推出一系列针对性改善措施,为中国债市进一步深化开放起到重要的助推作用。

渣打中国金融市场部总经理杨京对记者说,自2019年以来,中国债券市场在完善境内人民币外汇对冲、债券次级市场流动性等国际投资者非常关注的问题上,推出了诸多举措,取得较好的市场反馈。

而随着中国债市基础设施不断完善,交易便利度持续提升,越来越多的境外投资者正在加码中国债市。

 

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