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斗鱼“坎坷”上市,前路未可知

2019-07-18 17:46:34 41902

斗鱼终于成功上市了。

7月17日晚间,斗鱼正式在纳斯达克挂牌交易,证券代码为“DOYU”。其募资金额约为7.75亿美元,系今年以来中概股最大规模的赴美IPO。

开盘价报11.02美元/股,跌破发行价,最终收盘与发行价持平,报11.50美元,市值约37亿美元,表现相对偏低。

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斗鱼“坎坷”上市路

从2018年1月开始筹备IPO,直到17日正式登陆资本市场,其实斗鱼的上市之路并不顺遂。

身为游戏直播领域的最大玩家,斗鱼的上市之路本来承载着很多人的期待。然后18年3月虎牙抢先赴美递交IPO申请书后成为“游戏直播第一股”。

而斗鱼错过了游戏直播企业成功上市的第一波红利后,冲击上市之路也变得意想不到的坎坷。

公开信息显示,在斗鱼计划上市之前已经完成6轮融资,总融资额达到70亿元,但距离目前最近的一次融资时间,仍要追溯到去年3月份。

彼时,斗鱼达成6.3亿美元融资,约合人民币39.85亿元,并由腾讯独家投资完成。

而到了2018年7月,有外媒曝光斗鱼计划赴美上市,并且已经募集6亿到7亿美元资金。

不过,有知情人士透露,斗鱼在2018年曾先后两次递交招股书,但均未能通过审核而作罢。

即便是在今年4月递交IPO申请书后,斗鱼还是出现延迟上市的问题,同时也几次修改上市时间、上市地点、募资金额等。

02

财报扭亏为盈

在等待IPO的时间里,斗鱼迎来了自己扭亏为盈的2019年Q1业绩,也间接摆脱了“流血上市”的标签,交出了一份在外界看来不错的成绩单。

根据斗鱼更新后的招股书,斗鱼2019年Q1营收14.89亿人民币,相比上年同期的6.67亿元增长123.24%;净利润1820万元,相比上年同期的亏损1.56亿元增长111.67%。

调整股权激励费用后,调整后净利润达3530万元,较上年同期的调整后净亏损1.499亿元,净利润增长1.852亿元。而对手虎牙一季度营收16.315亿元,同比增长93.4%。净利润为6300万元。

其营收主要由直播以及广告和游戏推广收入两部分构成,2016年、2017年和2018年中直播收入在营收中的占比分别为77.7%、80.7%和86.1%。

广告和游戏推广收入分别占比22.3%、19.3%和13.9%。这也表明,斗鱼面临着收入模式单一的挑战。

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竞争对手冲击

说到斗鱼的竞争对手,首当其冲的要属虎牙。

虎牙和斗鱼都以游戏直播为主营业务,涵盖娱乐、综艺、教育、户外、体育等多种直播内容。

2018年5月之前,双方一直明争“谁是第一”,以各种数据证明自己力压对方。

直到,去年5月,虎牙抢跑率先上市,成为“中国游戏直播平台第一股”

至此,第一之争暂落下帷幕,斗鱼落于下风。

除了老对手虎牙外,外来者也在冲击直播市场的格局。

同样是“不务正业”尝试游戏直播的短视频选手,相比头条系的西瓜视频,腾讯系的快手没有游戏版权之忧。

快手的内容大部分为最受用户欢迎的移动游戏,如《王者荣耀》、《和平精英》,并且快手有极大的用户基数。

2019年Q1,在快手App DAU超过2亿的情况下,站内游戏直播移动端DAU已经突破3500万。

显然,电竞市场规模庞大,已经成为当下的朝阳产业,而直播的兴起也在带动电竞的发展。

不过斗鱼过于依赖直播业务的营收问题也是“老问题”,其在上市之后仍需关注多元化发展、解决收入过于单一的问题。

正如陈少杰在纳斯达克上市现场所说:“今天是斗鱼的高光时刻,但绝不是巅峰时刻。”

 

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