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2019年上半年临近尾声,油市下半年要关注什么?

英为财情 · 2019-06-28 19:27


在2019年上半年,石油市场的关注点主要在于美国对伊朗石油工业的制裁、波斯湾紧张局势加剧以及全球经济的各种指标。

2019年上半年临近尾声,油市下半年要关注什么?

Crude Oil Futures Weekly Chart,来源:英为财情

而到下半年,油市还有两个主要的驱动因素值得交易者关注。

1、美国原油生产和出口

正如昨天的EIA数据显示,美国石油行业仍然是石油价格的主要推动因素。美国的产量很强劲,如果这导致库存积压,油价将会走低。然而,美国终于开始看到了改善石油基础设施的必要性,例如管道要在今年夏天上线。

鉴于将有越来越多的石油能够从油井运输到炼油厂和出口码头,油罐不太可能出现库存积压的情况。周三的EIA报告显示,美国原油出口达到了创纪录的380万桶/日。油价对这一消息反应积极。

EIA中一个令人担忧的情况是炼油厂利用率与之前相比仍然较弱。这将是2019年下半年交易商需要观察的一个关键指标。如果美国炼油厂没有满负荷运转,这要不意味着炼油厂预计产品需求将减弱,要不就是他们无法以合理的价格获得足够适用于炼油的石油供应。

最近费城炼油厂发生了火灾,并决定关闭了炼油设施。这就使得需求端出现了问题,因为原本每日需要精炼的33.5万桶石油变成了闲置。解决办法是,这部分石油可以出售给其他炼油厂、出口或储存。问题是,其他炼油厂的产能也在增加,他们能够帮助消耗多少石油?该炼厂关停是在周三公布的消息,而当时也是EIA公布利好数据的时候,因此这条新闻没有对油价造成太大影响。我们可能需要等到新的供需数据公布,才能看到油价对此的反应。

2、欧佩克和欧佩克

即将于7月1日和2日举行的欧佩克会应该能披露,下半年投资者可以对全球主要产油国的减产有多高的期望。美国对委内瑞拉和伊朗的制裁已经推动欧佩克的总产量降幅显著大于原计划的减产幅度,但欧佩克的其他大型产油国——沙特和伊拉克仍然具有决定性的作用。

目前,沙特的产量仍低于限定水平,但可能会在下半年增产。沙特国有石油公司沙特阿美最近签署了协议,将向韩国炼油商提供更多的原油供应,同时也在寻求扩大其在印度的业务。如果沙特要增加产量和出口来满足这些客户,油价可能会下跌。但随着夏季逐渐临近尾声,沙特国内的石油消耗也将大幅减少,使得更多的石油可供出口。

另一方面,伊拉克的产量继续超过限额,并正在积极寻求增加产量。即使欧佩克就延长减产达成共识,交易者也应密切关注伊拉克的产量。伊拉克很可能会千方百计寻找增产和出口的机会。沙特同理,因为如果存在财政上的动力,它也可以随意增加出口。

在欧佩克 方面,俄罗斯似乎急于推翻目前的协议,特别是因为该国最近由于主要管道的污染问题而被迫减产。污染问题本应在几周前解决,但事与愿违。不过,一旦问题解决,俄罗斯将寻求任何增加产量的途径,即使这意味着它要违反欧佩克 的减产协议。通常,俄罗斯对于违反减产协议都很大胆。若俄罗斯产量增加,也可能在今年下半年推低石油价格。

(来源:英为财情的财富号 2019-06-28 15:36) [点击查看原文]

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