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一线|股权激励成股东会焦点 祥生医疗总裁:不担忧公司业务太单一

财联社 · 2020-01-17 19:40


《科创板日报》(无锡,记者 王俊仙 查道坤)讯,1月17日,祥生医疗股东大会在无锡召开,62人座的会议室里,只坐了10个人,短短20多分钟便告结束。

但会后,《科创板日报》记者与祥生医疗总裁的交流,却有些“干货”,其针对市场对公司业务单一等质疑做出了回应。

上市20天推出股权激励

17日上午,记者前往无锡协信维嘉酒店,上至酒店二楼,指示牌显示,祥生医疗股东会在“如意厅”举行,而隔壁“姑苏厅”举办的是“某商学院生态盈利系统赋能落地方案班”。

在门口登记处,记者遇到一位男士,其自称由他人授权委托参与股东会,但未带股东账户卡原件和委托书等,委托人电话中与祥生医疗方面沟通“希望让他(指被委托人)进去,只是替我来听听公司未来发展之类”,但最终记者并未在场内看到此人列席。

一线|股权激励成股东会焦点 祥生医疗总裁:不担忧公司业务太单一

会场内共62张红椅,但直至股东大会开始,也只坐了10人左右,祥生医疗董事长莫善珏并非现场出席,而是电话会议接入,其出生于1940年,今年已经80岁,但声音听起来非常洪亮。

最后在主席台就坐的是莫若理和周峰,莫若理是祥生医疗董事、总裁,同时是莫善珏女儿,周峰任职公司董事、副总经理、财务负责人及董秘。

此次股东大会审议的是股权激励相关事宜。

资料显示,去年12月3日,祥生医疗登陆科创板,12月26日推出股权激励草案。

对于为何如此迅速推出股权激励,莫若理表示这有三个背景:一是公司上市前做过几次股权激励,效果比较好,带动了老员工积极性,因此上市后考虑覆盖更多技术骨干之类的员工;二是公司上市时间不长,但时间点正好是要规划新一年业绩和KPI,与其规划好后再调整,不如直接告诉员工KPI会跟未来收入、回报绑定,这样大家积极性更高;三是公司股权相对集中,但这也意味着公司有可能给员工更多激励。”

股权激励数量、价格大PK

据记者统计,祥生医疗是科创板第8家推出股权激励计划的公司,在其之前有乐鑫科技光峰科技澜起科技航天宏图晶晨股份柏楚电子申联生物7家公司扎堆公告股权激励草案,在其之后晶丰明源也拿出激励草案。

上述9家公司采取的激励工具均为限制性股票(第二类限制性股票),授予激励对象也都将技术骨干包含在内。

从授予数量和授予人数上来看,祥生医疗在9家公司中偏低。

此次祥生医疗授予数量60万股(其中首次授予数量48万股)和首次授予激励人数42人,只比乐鑫科技(29.28万股、21人)高,低于其余7家公司;首次授予激励人数在员工总数中的占比为6.92%,仅高于航天宏图和乐鑫科技。

对此,莫若理称:“我们股权激励覆盖面相对还可以,上市前总共做了40多位员工股权激励,这次是一次性就40多位,可以看出公司决心还是很大的,公司希望员工随着企业发展一起成长。”

资深投行人士王骥跃认为:“科创板股权激励最大的亮点就是价格的突破。股权激励要有效果,价格是最重要的点,尤其是上市初期市价比较高的时候,如果价格空间不够,激励效果也就不行了。”

据《科创板日报》记者统计,与发行价相比,祥生医疗此次股权激励价格较具有吸引力,其授予价格为42元/股,相当于发行价打四折,授予价格同样较为优惠的还有晶丰明源、柏楚电子和晶晨股份,分别相当于发行价的63.51%、50%和28.57%(注:晶晨股份授予价格分为11元/股和19.25元/股两种,此处选择11元/股价格进行计算)。

其余5家公司授予价格与发行价相同,或略高于发行价。但从整体而言,这9家科创板公司股权激励方案还是非常具有吸引力,因为相较二级市场价格,参与股权激励就能立即浮盈。

9家公司中,截至1月16日收盘,若以授予价格计算,二级市场浮盈最大的将是晶晨股份以11元/股获得股权激励的人员,浮盈超5倍;其次是柏楚电子、澜起科技和乐鑫科技,浮盈分别3.75倍、2.25倍和2.12倍;接着是祥生医疗和航天宏图,授予价格相较二级市场价格分别浮盈1.66倍和1.58倍。

激励作用如何体现?

此外,记者注意到,祥生医疗限制性股票归属条件分为5个层面,在任职期限要求方面,祥生医疗要求激励对象归属获授的各批次限制性股票前,须满足24个月以上的任职期限,该条件在科创板公司中属于比较严格的一类,其他公司多为12个月。

“股权激励对员工并不只是个短效激励,我们希望有延续性,此次草案做了双重考虑,兼顾激励力度和稳定性。”莫若理表示。

根据公告,以2019年营业收入值或归母净利润值为业绩基数,祥生医疗股权激励计划首次授予限制性股票的考核年度为2020年-2022年,营业收入或归母净利润增长率目标值分别为42%、70%、100%,对该增长率进行考核,确定公司层面归属比例。

以2020年为例,若当年祥生医疗营收增速或归母净利润增速高于42%(即目标值),则公司层面该批次的归属比例为100%,若增速均小于40%(即触发值),则归属比例为0;其他情况归属比例计算为80%。

“分两个维度来说,第一,业绩考核分为目标值和触发值,这两个指标是公司根据现有情况和未来市场展望,做过一系列预测的,然后才把相关目标分解下达到员工KPI考核中去;第二,目标值和触发值并不是我们对股东承诺会达到这个增速,如果一定做到,那就跟发奖金没什么两样了。所谓股权激励,不是传统意义上给员工的现金奖励,而是给大家一个奋斗目标,根据最后结果来推定员工能拿多少。”莫若理解释称。

市场对祥生医疗的股权激励也有正向反应,发布股权激励草案后,祥生医疗翌日股价最高冲涨近14%,最终收涨8.67%。

做有差异化优势的专科超声龙头

此次股东会上午9点30分开始,9点53分左右结束,会后,祥生医疗董事、总裁莫若理与《科创板日报》记者进行了深入交流。

提问1:上市对公司带来哪些改变?

答:科创板对我们来说是个新生事物,我们非常重视,上科创板是企业发展过程中的里程碑事件。首先提升了公司上下信心,让大家团结向上,尤其研发这块,公司本身是科技型企业,研发人员占比较大,科创板关注持续科研创新能力对主营收入的贡献,科创板上市后,公司研发人员得到很大认可,信心提升;其次,公司以前是靠自有资金发展,现在上市后资金充裕,未来发展不受资金面限制,当然我们肯定会花好每一分钱,因为公司多年运营都很注重效率。

整体上来讲就是两句话,大家激情满满,粮仓饱饱。感觉每天有做不完的事,团队都是紧锣密鼓往前跑。

提问2:祥生医疗主要产品包括彩超和黑白超,超声主机业务收入占比超过90%,如何看待认为公司业务过于单一的质疑?

答:大家比较担心我们产品结构单一,招股说明书中我们也做了相关风险提示。但从另一个角度来讲,我们作为业内人士,认为“超声”这个词表面上是两个字,但背后大有文章可做。

第一,超声整个市场本身容量足够大;第二,超声市场复合增长率10%左右,在整个医疗器械里面较快;第三,超声是非常重要的影像诊断工具,没有辐射、便携等优点,使得超声应用范围很广,中国超声主要用于超声科,但纵观海外发达国家,超声已在疼痛科、理疗科、运动科都有应用。

祥生在技术上的最大优势就是超声,超声既然有这么多机会,我们又上市融资了,那就应该在已经构筑优势壁垒的领域里垂直生根,往深度和针尖上去发展,而不是很快把注意力放到暂时没有构筑壁垒的领域里,否则对投资者也不负责任。

提问3:未来公司会布局超声以外的领域吗?

答:当然不排除我们未来可以去看看或者分析其他方向,但在短期内,超声领域大有可为,这是祥生一个比较明显的特征,我们在未来一段时间内,不会特别分心做其他事。所以我们觉得现在还谈不上担忧公司业务太单一,或者说发展受限了。恰恰相反,我们每天有做不完的事,研发团队在扩充,研发投入也在不断加大。

提问4:目前国内资本市场已经有超声厂家上市,迈瑞医疗(300760.SZ)、开立医疗(300633.SZ)居国内品牌前列,品牌知名度、产品市场占有率均超过祥生医疗。祥生医疗有怎样的竞争优势?

答:迈瑞和开立都非常优秀,值得学习,但是祥生和他们有比较明显的区别,他们产品种类比较多元,但祥生只做超声,专注在垂直领域生根发展,我们对自己的定位,就是做有差异化优势的专科超声龙头。

我们在小型化、智能化和专科专用超声方面都有突破,因此公司虽然没有做很多种类医疗器械,但是差异化优势令祥生有着自己的发展定位和未来。

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